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凯莱英(002821)内幕信息消息披露
 
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凯莱英大跌砸垮CRO板块?高瓴二季度斩仓50%,机构也在抛售

http://www.chaguwang.cn  2021-08-17  凯莱英内幕信息

来源 :界面新闻2021-08-17

  8月16日,伴随着凯莱英刚发出的半年报,这只CRO(合同研发外包)龙头股出现罕见跌停,总市值回落至千亿以下。8月17日,凯莱英维持前一个交易日的大跌状态,盘中一度跌超7%。凯莱英大跌砸垮CRO板块?高瓴二季度斩仓50%,机构也在抛售

  同日,CRO板块的其他公司也一道下跌。截至A股收盘,凯莱英收跌6.74%、药明康德跌超4%、康龙化成收跌10.72%、泰格医药跌超7%。凯莱英大跌砸垮CRO板块?高瓴二季度斩仓50%,机构也在抛售

  凯莱英上一次大跌是在今年7月初,当时国家药监局药审中心发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则(征求意见稿)》,被认为利空CRO行业。而在此之前,凯莱英是一只名副其实的大牛股,去年3月初至8月上旬,凯莱英累计涨幅超100%,总市值也一度站上了千亿大关。

  对于凯莱英中报后的股价表现,市场议论纷纷。其中一种说法是,凯莱英的业绩不及预期。

  数据显示,2021年上半年,凯莱英实现营收17.6亿元,同比增长39.04%;实现归母净利润4.29亿元,同比增长36.03%。但是,凯莱英扣非净利润增速未达30%,期内该数据为3.53亿元。当前,凯莱英主营业务为小分子CDMO。

  分季度来看,凯莱英今年一季度实现收入7.77亿元,同比增长63.45%;实现扣非净利润1.29亿元,同比增加38.67%。第二季度,其实现营收9.83 亿元,实现扣非净利润 2.23 亿元。与同期相比,增速仅为20%出头。由此可见,凯莱英第二季度业绩增长确实不及第一季度。

  不过,中泰证券就今年8月研报曾指出,凯莱英的财务数据受股权激励费用和汇兑损失影响。若是剔除汇率差异,公司营收同比增长 51.19%。而在剔除股权激励摊销(1542.82 万元)与汇兑损失(411.97 万元)后,其净利润同比增长 40.46%。并且,前述研报还提出,凯莱英的主要源于商业化收入确认存在季度间波动,下半年通常为订单确认旺季。

  而在竞争对手方面,药明康德依旧领跑行业。该公司半年报显示,药明康德期内CDMO服务实现营收35.99亿元,同比增长66.49%;实现毛利14.75亿元,毛利率上升1.4个百分点。而据安信证券今年8月研报显示,近年另一家在CDMO板块加码的公司九洲药业上半年CDMO(专利药原料药及中间体)业务实现营收 10.24 亿元,同比增长 134.77%,占比已达55%。

  面对小分子CDMO的激烈竞争,凯莱英也开始布局大分子CDMO业务。此前在回答投资者提问时,凯莱英曾表示,大分子CDMO是公司业务的规划板块,并已在2020年完成核心团队组建、生物药研发平台技术搭建等工作。并且,在公司再次冲击港股的计划中,资金用途中有提及要收购或投资于在CDMO方面的拥有专业技术的标的公司,如制剂、细胞疗法及基因疗法。

  而凯莱英跌停的另一条“导火索”或是高瓴资本的大幅减持。

  2020年10月,凯莱英的23亿定增项目落地,高瓴资本以227元/股的发行价格参与其中,认购了440.53万股,获配金额约10亿元,锁定期为6个月,至今年4月解禁。

  而据凯莱英半年报,在刚刚解禁后的第二季度,高瓴资本减持凯莱英220.26万股,减持比例接近50%,持股数量降至220.27万股,持股比例降至0.9%。按二季度该公司股价均价339元/股估算,套现金额约7亿元,相比于定增价,高瓴资本此次减持挣了2个“小目标”。

  在当初定增落地时,高瓴资本创始人张磊表示,高瓴资本将作为凯莱英的长期支持者,推动其在小分子、核酸、生物药CDMO以及创新药临床研究服务等新业务领域开展深入战略合作。

  然而,“时间的朋友”在不到一年里似乎就要和凯莱英“友尽”了。

  而除了高瓴资本,汇添富创新医药主题基金也在第二季度也减持了91万股凯莱英股份。此外,数据显示,自今年一季度开始,凯莱英的机构持仓就在大幅减少。在去年底,共有585家机构持有凯莱英股份,其中基金577只,持仓股数超5971万股。截至今年6月30日,总共只有158家机构持股,其中基金持股152只,持仓股数4261万股。

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