日前，恩捷股份(002812)举行一季报业绩交流会，董事长李晓明携高管出席会议并与参会的研究员和分析师们进行了深入交流。李晓明表示，持续看好中国经济发展及全球新能源汽车产业的未来前景，强调恩捷股份将坚持研发先行，继续从技术进步、海外布局、降本增效等三个方面不断扩大竞争优势，同时不断推出新产品迎接新未来。
2023年一季报显示，第一季度恩捷股份实现营业收入25.68亿元，归属于上市公司股东的净利润6.49亿元。一季报业绩增长放缓，李晓明表示，新能源汽车产业经过几年高速发展，今年一季度出现了需求减弱、局部环节供过于求、产业链去库降价等情况，这是持续增长中的正常换挡。目前市场正在回暖，刚刚结束的上海车展共推出93款新车型，其中69款是新能源车，新能源汽车行业电动化、智能化、国际化的大趋势没有改变，恩捷股份对中国经济的持续发展及全球新能源汽车产业的未来前景充满信心。
恩捷股份董事长李晓明出席公司2023年一季报业绩交流会
(来源：恩捷股份)
信达证券与国金证券分析师表示，随着下游新能源车景气度回升和电池排产的上升，恩捷股份整体产线利用率有望回升，同时成本端通过提升良品率、设备效率与国产化率等保持领先下降，恩捷股份继续保持超越行业的利润率，二季度或将实现业绩反转。
三路发力 拓宽加深护城河
面对市场竞争，李晓明表示，恩捷股份正从三个方面来提升竞争壁垒和扩大竞争优势：其一是研发投入与技术进步，恩捷股份去年研发投入7.24亿元，今年一季度继续保持研发投入2.03亿元，比去年同期增长89%，研发投入远超同行。
多年来，恩捷股份通过持续的、高强度的研发投入，在保持产品快速迭代和创新的同时，也构筑了自身相对完善的知识产权体系，拥有众多专利。同时，恩捷股份与海外行业巨头实现了技术及知识产权的互享或授权。目前，恩捷股份在新能源领域的有效专利数量已经突破500项，通过专利保护与国际专利授权等方式，恩捷股份构建了强大的技术壁垒和竞争优势。
其二是海外布局。在欧洲市场，恩捷股份匈牙利工厂的建设正在稳步进行，年底所有产线都可以调试、打样。恩捷股份表示，海外的市场比国内慢两年，渗透率较低，未来欧洲加美国的市场大概会与中国市场持平，还有很大的空间。今明两年是海外市场的关键时期，预计明年下半年海外市场将迎来爆发。恩捷股份具有国际化视野和竞争力，还有非常优质的海外客户群体和海外产能布局。
其三是成本优势，恩捷股份的在线涂覆技术，能快速提高涂覆产能，切实实现降本增效，大大拓宽加深护城河。东吴证券分析师表示，2023年第一季度恩捷股份的涂覆比提升至40%左右，第二季度起涂覆比例有望进一步提升。加上设备的改造与自有供应，恩捷股份将不断提高产能效率，降低产品成本。
民生证券研报分析认为，3月欧洲新能车销量22.99万辆，同比增长34.82%，渗透率达21.13%。碳排放政策的倒逼是欧洲新能车增长的根本原因，而全球新能源汽车市场正在逐步形成“车企—电池—材料—资源”强强联合的稳定供应体系。随着以欧洲为首的新能车市场异军突起，中国锂电产业链具备全球竞争力的电池材料厂商将持续受益。
深化研发 新产品迎接新未来
面向未来，李晓明强调，基于持续多年的强大研发投入和技术积累，恩捷股份将深化研发，不断推出新产品迭代新技术，更好地解决行业问题满足客户需求。除了动力电池市场外，储能是一个更加巨大的市场，恩捷股份正在积极布局储能迎接未来。根据市场机构预测，到2027年全球储能市场将较2022年增长10倍以上空间，在储能时代，锂电池仍然占据绝对市场地位，隔膜市场空间还非常大。
对此，华泰证券研报显示，恩捷股份积极推进干法隔膜项目建设，与海外干法龙头 Celgard 合资项目首条干法产线已安装完毕进行调试，有望受益于由储能电池带来的对于干法隔膜需求的高速增长。随着产能的逐步释放，恩捷股份在全球市场的份额有望进一步提升。
针对凝聚态电池、钠离子电池、大圆柱电池等新技术，恩捷股份已经广泛参与到新技术产品所用隔膜的配套工作中。目前业内普遍认为凝聚态电池是类似于半固态的电池技术，而恩捷股份在半固态相关特种隔膜领域起步早，已经与北京卫蓝、天目先导成立了专注半固态电池隔膜的江苏三合。钠离子电池、磷酸锰铁锂等新的电池体系方面，恩捷股份与下游客户进行合作开发。钠离子电池所需隔膜和锂离子电池没有本质区别，现有的湿法和干法隔膜都可以使用。在大圆柱电池配套隔膜开发方面，恩捷股份目前已经进入了多家头部企业的项目供应链，早在两年前就实现了批量出口；国内也与多家头部企业有合作开发，并且在今年年初实现了批量供货。
恩捷股份在研发领域持续多年的高强度投入，保证了公司能够实现快速的新产品新技术的迭代。2022年推出了具有行业最高破膜温度的产品，并实现小批量定点出货；新一代超高孔隙率和高机械强度的新一代隔膜体系也实现了量产。恩捷股份全球独创的在线涂覆不仅带来成本效率和质量的提升，也便于让客户实现多层涂覆。以陶瓷涂覆为例，恩捷股份帮助多家客户实现了从单面陶瓷涂覆到双面陶瓷涂覆的转化，极大改善电池安全性能，解决了行业的痛点。
目前，隔膜行业对隔膜的认知是惰性材料，作用是防止正负极接触短路并为锂离子提供穿梭通道，最好是不参加电化学反应。但恩捷股份认为，隔膜的发展趋势是从追求稳定性转向追求附加的电化学活性(正向反应)。恩捷股份围绕该理念研发多年，2022年推出了针对锂金属负极的产品，采用特种涂层材料防止刺破隔膜，为此申请了 SSS(Super Safety Separator)隔膜的独家商标。恩捷股份针对钠离子和磷酸锰铁锂电池体系原创性地开发出具有特种选择性捕获性功能性的隔膜，后续会逐步推向市场。
快速、持续的产品迭代和革新，将进一步提升恩捷股份的核心竞争力，拉开与其他竞争对手的差距。
恩捷股份2023年一季报业绩交流会现场
(来源：恩捷股份)
交流会上，恩捷股份的管理层与合作伙伴还针对降价、排产、技术、市场、设备国产化、海外合作模式、海外布局成本、定向增发等提问进行了回答。