来源 :全景网2022-06-29
随着产销放量与一体化优势显现，头部隔膜企业业绩总量与盈利能力正保持高速增长态势。
6月28日，恩捷股份（002812）收到中国证监会核准批复，核准公司非公开发行不超过267,721,996股新股（发生转增股本等情形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量），该批复自核准发行之日起12个月内有效。
据悉，公司本次定增募集资金将将用于重庆恩捷高性能锂离子电池微孔隔膜项目、江苏恩捷动力汽车锂电池隔膜产业化项目、江苏睿捷动力汽车锂电池铝塑膜产业化项目、苏州捷力年产锂离子电池涂覆隔膜2亿平方米项目及补充流动资金。上述募投项目涉及的四个湿法隔膜项目，贡献合计34亿平米湿法隔膜以及配套24亿平米涂覆产能。
事实上，隔膜研制是四大锂电池材料中技术门槛最高的，整个行业在2017年后剧烈洗牌，目前已经进入“一超多强”的寡头竞争格局。超级龙头恩捷股份2021年的湿法隔膜出货量位居全球第一出货超过30亿平米、占据了近半市场份额，而随着产销放量以及涂覆一体化带来成本优势显现，其膜类产品当年营收超69亿元同比翻番，同期毛利率水平亦同步走高达到53.21%，笑傲群雄。至今年一季度，公司净利润、归母净利润与扣非后的归母净利润同比增长亦分别达到112.24%、111.92%和116.91%，业绩高成长性延续。
业绩走高的同时，公司股价也实现了大幅上涨。2021年公司实现总营收79.82亿元，同比增长86.37%;净利润28.87亿元，同比增长145.55%，公司股价2021年的最大涨幅则超过150%，区间高点达到319元/股。
在产能规划层面，2022年公司湿法隔膜出货产能有望突破50亿平方米，其行业内核心竞争优势将进一步巩固。目前，公司在手订单十分充足，其已经相继与宁德时代、中航锂电等行业头部厂商签订保供协议，其中仅宁德时代一家就锁定了公司近30亿平方米的隔膜量。
公司称，中期目标是2025年占全球隔膜市场份额的50%，目前整个下游市场的发展速度已超行业预期、需求旺盛，市场整体出现产能短缺的情况，而公司一直是坚定的扩产者之一，在市场份额扩大的同时让公司的客户得到了较好的供应保障。
华泰证券6月28日发布研报指出，看好恩捷股份出货量提升与盈利改善前景，预计公司2022/2023年底湿法母卷产能达到约75/100+亿平米，维持对其“增持”的评级。