来源 :界面2021-11-11
记者|王勇
作为锂电池的四大材料之一，隔膜成为宁德时代(300750.SZ)和恩捷股份(002812.SZ)的合作标的。
11月10日，恩捷股份公告称，将与宁德时代开展合作，双方约定于中国境内共同投资设立一家平台公司，主要从事投资干法隔离膜及湿法隔离膜项目。
根据协议，新公司的总投资额为80亿元，注册资本为15亿元。恩捷股份先出资7.65亿元设立平台公司，在满足协议约定的先决条件后，宁德时代对平台公司增资7.35亿元。
增资完成后，恩捷股份持有平台公司51%股权，宁德时代持有平台公司49%股权。
新平台公司的注册地为浙江省宁波市梅山保税港区，最终名称尚未确定，初步规划干法隔离膜及湿法隔离膜产能16亿平/年。
此外，新平台公司成立后，将与江西恩博合资设立干法隔离膜项目公司，规划产能为20亿平/年。
恩捷股份认为，本次合作协议的签订，有助于提升其核心竞争力和盈利能力，增强整体实力。
宁德时代将对新公司的隔膜产品享有优先采购权。公告显示，恩捷股份将确保平台公司及其投资的项目公司，按照采购订单约定优先保障向宁德时代供应。
除了上述项目合作，宁德时代还借机敲定了恩捷股份未来五年的隔膜供应。
根据协议，同等商务条件的情况下，未来五年恩捷股份在全球供货的全资子公司的湿法隔离膜产品，将向宁德时代优先供应；同时，宁德时代优先对该等公司的出货进行采购。具体定价以双方签署的采购协议为准。
恩捷股份表示，随着全球范围内新能源汽车的增长以及储能市场的快速兴起，新能源市场对锂电池隔离膜的需求量将迅速扩大，市场前景广阔。
锂电铜箔、电解液、正极材料、隔膜是锂电池四大核心材料。其中，隔膜是四大材料中技术壁垒最高的。其性能直接影响锂电池的放电容量、循环使用寿命与安全性能。
根据技术路线的不同，隔膜可分为干法、湿法两种。作为全球湿法隔膜龙头，恩捷股份的隔膜产能正在逐渐释放。
浙商证券指出，恩捷股份通过六大基地内生产、扩产叠加并购，以及合资外延扩产，目前已规划湿法隔膜产能超100亿平。
浙商证券测算，恩捷股份的全球市占率将从2020年的27%，持续上升至2023年的35%以上，2025年全球市占率有望达50%。
截至11月10日，恩捷股份股价报收264.4元，下跌2.19%，市值达到2360亿元。