来源 :大众证券报2024-09-04
“市场价不到90元，怎么能以106元的价格卖掉的？接盘的买回去，当天账面就浮亏近两成。这里面是不是有私下交易、抽屉协议？”日前，大众证券报“蔡方工作室”接到投资者F先生反映，红墙股份（002809）控股股东、董事长、总裁刘连军以远高于二级市场的价格大宗交易清仓其所持有的红墙转债（127094），这不符合市场规律，存在蹊跷。
根据F先生反映的情况，记者展开了调查。今年8月份，红墙股份发布了多份关于控股股东所持可转换公司债券变动公告。根据公告，红墙股份于2023 年 10 月 18 日公开发行了 316万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额 31600 万元。债券于 2023 年 11 月8 日起挂牌交易。刘连军通过原股东优先配售（注：刘连军持有红墙股份45.41%股权），认购“红墙转债”共1435059 张，占发行总量的 45.41%。2024 年 5 月 21 日至 2024年 8 月 13 日期间以大宗交易的方式合计转让“红墙转债”50万张； 8月21日，大宗交易转让“红墙转债”467559 张； 8月28日，大宗交易转让“红墙转债”46.75万张。至此，刘连军所持可转债全部抛售完毕（交易情况见右表）。
由该表可以测算出刘连军总计持有红墙股份可转债10个多月，获利859.16万元，收益率约为6%。
该表列出的6笔大宗交易，5月份的两笔为折价交易，符合市场逻辑。那么，8月份的四笔高溢价，特别是后三笔，是谁在扮演“接盘侠”的角色呢？红墙股份8月29日发布的一份《关于债券持有人持有公司可转债达到20%的公告》揭开了部分谜底。公告显示，华能信托璟和集合资金信托计划（下称“华能信托”）于8月28日以大宗交易方式增持“红墙转债”46.75万张。本次增持后，华能信托合计持有“红墙转债”达到992321 张，占发行总量的31.40%，而根据红墙转债半年报数据，截至2024年6月30日，华能信托持有152814张，占发行总量的4.84%。
对此，有研究可转债投资的微信公众号发布题为《这只转债要搞事情！大肉又来了》的文章。该文章表示，红墙股份公告大股东清仓减持可转债，接盘的是华能信托，目前持有31.40%，红墙转债流动规模就只剩2.2亿元了。这个场面似曾相识，那就是鹿山转债（113668）：2月23日大股东通过大宗交易清仓减持，接盘的也是华能信托（注：华能信托璟璐集合资金信托计划）；7月4日晚上公告提议下修，7月22日晚上公告下修到底；华能信托于7月24日和7月25日分批卖出清仓。如果同样的剧情上演的话，那么红墙转债将来也可能提议下修并且到底……
红墙转债最新转股价为10.74元，而目前红墙股份股价不到7元。“我是持有红墙股份股票的，担心上市公司大幅下修转股价，这样会损害我们持股人的利益。”F先生表示。
刘连军8月13日、21日、28日为何能以高出二级市场价格10%以上成功转让掉“红墙转债”？8月28日大宗交易完全对应华能信托，近5000万元的交易，华能信托接手后账面即浮亏逾两成，为何接手？背后有无抽屉协议？刘连军不仅是公司控股股东，还是董事长、总裁，未来其会否利用身份优势在下修转股价等方面给华能信托输送利益？
带着上述疑问，记者致函红墙股份。截至记者发稿，未收到回复。对于此事，“蔡方工作室”将继续关注。
记者蔡方
红墙转债大宗交易转让情况一览