来源 :财经野武士2026-02-10
最近，北交所信息显示，振宏重工（江苏）股份有限公司（以下简称“振宏股份”）IPO将于2月13日上会审核。
然而，与其主营业务相比，市场更关注的是其与江阴银行之间错综复杂的关联交易。作为江阴银行的重要股东方，振宏股份及其实际控制人赵正洪通过多层股权与人事安排，与江阴银行形成深度绑定，这也使得江阴银行在振宏股份持续“失血”的经营状态下仍提供高额授信的行为引发广泛质疑。
江阴银行在信贷审批中素来重视地缘与人脉关系，而振宏股份的实际控制人赵正洪作为江阴市华士镇曙新村党委书记，其控制的振宏印染不仅是江阴银行2001年设立时的发起股东之一，截至2025年上半年仍持有该行1.67%的股份。此外，振宏股份董事、财务部部长徐建东同时担任江阴银行董事，形成明显的人事交叉。
振宏股份还参股了江阴银行控股的三家村镇银行——海口苏南银行、宣汉诚民银行和双流诚民银行，赵正洪本人亦曾在这两家村镇银行担任董事或监事职务，直至2024至2025年相继卸任。
在这种紧密的股权与人脉纽带的支撑下，江阴银行与振宏股份开展了高频率、大规模的业务合作。2022年至2025年上半年，振宏股份在江阴银行的贷款余额始终维持在6000万元以上，2022年及2023年甚至超过9000万元。尽管公司经营现金流长期为负，江阴银行仍持续为其提供稳定的信贷支持。
实际上，振宏股份的经营质量并不乐观。2022年至2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额多数时间为负，投资活动现金流也持续流出。大量资金沉淀在应收账款与存货中，应收账款占营业收入比例一度接近40%。
尽管公司扣非净利润有所增长，但其自我造血能力严重不足，高度依赖外部融资。在这一背景下，江阴银行仍维持高额授信，引发监管机构对其信贷审批是否独立、风险控制是否有效的质疑。在交易所问询函中，监管明确要求振宏股份说明在江阴银行的存贷业务是否合规，是否存在“转贷”或违规担保等情形。
除贷款业务外，江阴银行还为振宏股份与部分资质存疑的供应商之间的交易开立银行承兑汇票，进一步放大了资金流向风险。
例如，振宏股份的主要供应商之一——昭达能源成立于2020年，参保人数仅3人；另一家供应商隆兴宏烨实缴资本为0，参保人数仅4人，却承担了对振宏股份销售占比超过50%的业务。
这些供应商资质明显不符合常规商业逻辑，而江阴银行仍为相关交易提供银承汇票支持，其贸易背景真实性审核机制受到严重质疑。
值得注意的是，江阴银行此前已多次因合规漏洞被罚。2024年9月，该行常州分行因贷款“三查”不尽职、银承汇票贸易背景审核不严被处以73万元罚款；2023年6月，中国人民银行南京分行对江阴银行开出198.8万元罚单，并予以警告，涉及违反银行结算账户管理、反洗钱等七项违法行为。这些处罚反映出江阴银行在关键风控环节存在内控缺陷。
振宏股份与江阴银行之间的信贷与票据合作，揭示出部分地方银行在关联交易风险控制上的薄弱环节。此类银企深度绑定、通过非市场化交易获取融资的模式，不仅可能推高银行不良资产，更会扭曲金融资源配置，阻碍市场出清机制发挥作用。
目前，监管层要求振宏股份说明：结合公司与关联银行存贷、担保等业务开展情况，说明公司在关联银行存贷业务是否合规，是否存在“转贷”或违规担保等情形，是否存在资金占用、资金体外循环或其他影响发行人财务独立性的情形。
江阴银行能否在后续经营中强化关联交易审查、堵塞合规漏洞，将成为其稳健经营与风险控制能力的重要试金石。