来源 :中金在线2023-07-26
近期，国务院常务会议审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。商务部等13个部门更是印发通知直接支持，国务院新闻办公室于7月18日下午举行了国务院政策例行吹风会，介绍了“促进家居消费着力扩大内需”有关情况。提出将正式推出以下举措促进家居消费：
1、强化央地联动。
商务部将会同相关部门，组织有关行业协会，开展全国性家居促消费活动。各地也将结合当地实际，开展各具特色的配套活动。
2、加强政企协同。
坚持“政府搭台、企业唱戏、百姓受益”，鼓励有条件的地区出台针对性政策措施，支持家居消费。比如，对居民购买绿色智能家居产品给予补贴。同时，广泛动员头部品牌、家居卖场、装修企业、电商平台、金融机构等各类经营主体积极参与，提供更优的供给、更多的实惠、更好的体验。比如，鼓励装修企业围绕厨房、卫生间、阳台、儿童房等局部升级改造，推出优惠套餐。
3、打通线上线下。
线上，鼓励电商平台开设家居产品销售专场专区，通过直播带货、短视频等方式带动家居产品的销售。同时，通过用户案例分享、样板间虚拟展示等方式，开展线上推广和引流。线下，引导家居企业设置智慧家居生活馆、绿色家居销售专区、旧房改造样板间等，打造体验式、沉浸式、互动式消费场景，给消费者提供丰富选择和更好体验。
4、充分发挥展会作用。
展会在促进供需对接、引领消费趋势等方面具有独特作用，是促进家居消费的重要平台和载体。下一步，我们要用好进博会、消博会等展会平台，支持以市场化方式举办家居类专业展会，展示家居领域前沿技术和产品，扩大优质家居产品供给。
“旧房改造升级”、“厨房”、“卫生间”、“阳台”、“儿童房”、“提振消费信心”、“鼓励直播带货家居”、“央地联动”、“政企协同”......，这么多崭新的关键词，全部用在家居行业，十分罕见。
笔者认为，一大波十分接地气的提振家居消费国策正在路上，对家居行业的上市构成中期提振的巨大牵引。近日，消费地产、家居细分等领域概念股频发涨停潮，也充分证明了这一点。
其中，超跌最多的企业：生产欧神诺瓷砖和帝王卫浴的帝欧家居(sz.002798)有一些值得引起关注的正面变化：
1、客户结构以前侧重B端代理低利润销售，经过客户结构升级，降本增效，调整到直接面向C端客户的高毛利率销售模式，调整幅度达到惊人的65%左右。
2、2022年年报数据显示，公司总人数从6864人减少到了4754人，裁员人数达到了30%以上，按照年报披露的人均13.66万元薪酬计算，每年可节省约2.8亿元的支出。因此，我们看到7月10日公司2023年半年报预告就大幅度减亏。
3、引入国资战略投资人。帝欧家居实控人将7.7%的公司股份转让给四川发展基金，不仅免除了质押股份暴雷的风险，更是较大程度上缓解了企业资金压力。
4、7月25日估值对标同行企业均有较为优异的表现：
东鹏控股每股净资产 6.03
股价11.03
箭牌家居每股净资产 4.75
股价17.71
蒙娜丽莎每股净资产 7.24
股价18.72
帝欧家居每股净资产 6.45
股价7.5
无论从超跌的角度，还是公司本身降本增效的成果表现，以及估值的明显低估，帝欧家居(sz.002798)都具备更加优越的看点。