4月28日，罗欣药业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为35.88亿元，同比下降44.62%；归母净利润为-12.26亿元，同比下降401.79%；扣非归母净利润为-14.49亿元，同比下降512.47%；基本每股收益-0.86元/股。
公司自2016年3月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.3亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对罗欣药业2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为35.88亿元，同比下降44.62%；净利润为-12.58亿元，同比下降398.35%；经营活动净现金流为-9.39亿元，同比下降878.5%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为35.9亿元，同比大幅下降44.62%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
60.96亿 |
64.78亿 |
35.88亿 |
| 营业收入增速 |
-19.67% |
6.26% |
-44.62% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-12.3亿元，同比大幅下降401.79%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
3.22亿 |
4.06亿 |
-12.26亿 |
| 归母净利润增速 |
-49.16% |
26.63% |
-401.79% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-14.5亿元，同比大幅下降512.47%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
2.93亿 |
3.51亿 |
-14.49亿 |
| 扣非归母利润增速 |
-47.97% |
20.73% |
-512.47% |
?连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2亿元，-4.3亿元，-9.3亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-1.95亿 |
-4.35亿 |
-9.31亿 |
?近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-12.6亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
3.43亿 |
4.22亿 |
-12.58亿 |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.4亿元、4.2亿元、-12.6亿元，同比变动分别为-47.6%、23.66%、-398.35%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
3.43亿 |
4.22亿 |
-12.58亿 |
| 净利润增速 |
-47.6% |
23.66% |
-398.35% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-44.62%，营业成本同比变动-18.55%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
60.96亿 |
64.78亿 |
35.88亿 |
| 营业成本（元） |
28.26亿 |
32.27亿 |
26.28亿 |
| 营业收入增速 |
-19.67% |
6.26% |
-44.62% |
| 营业成本增速 |
0.94% |
14.16% |
-18.55% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.74%，同比下降46.72%；净利率为-35.07%，同比下降638.72%；净资产收益率（加权）为-32.44%，同比下降436.86%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为53.64%、50.19%、26.74%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
53.64% |
50.19% |
26.74% |
| 销售毛利率增速 |
-15% |
-6.43% |
-46.72% |
?销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为3.92%、-7.38%、-9.37%、-22.24%，同比变动分别为-57.77%、1796.58%、-26059.47%、818.41%，销售净利率较为波动。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 销售净利率 |
3.92% |
-7.38% |
-9.37% |
-22.24% |
| 销售净利率增速 |
-57.77% |
1796.58% |
-26059.47% |
818.41% |
?销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-35.07%，同比大幅下降638.72%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
5.62% |
6.51% |
-35.07% |
| 销售净利率增速 |
-34.76% |
16.38% |
-638.72% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-32.44%，同比大幅下降436.86%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
8.17% |
9.63% |
-32.44% |
| 净资产收益率增速 |
-57.4% |
17.87% |
-436.86% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-32.44%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
8.17% |
9.63% |
-32.44% |
| 净资产收益率增速 |
-57.4% |
17.87% |
-436.86% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-18.26%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
5.81% |
6.22% |
-18.26% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为59.27%，同比增长18.22%；流动比率为1.08，速动比率为0.92；总债务为35.36亿元，其中短期债务为33.45亿元，短期债务占总债务比为94.6%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为43.66%，50.13%，59.27%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
43.66% |
50.13% |
59.27% |
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.65，1.59，1.08，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.65 |
1.59 |
1.08 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至17.52。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
14.06亿 |
23.63亿 |
33.45亿 |
| 长期债务（元） |
3.03亿 |
5.67亿 |
1.91亿 |
| 短期债务/长期债务 |
4.63 |
4.17 |
17.52 |
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为17亿元，短期债务为33.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.51，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
14.12亿 |
21.82亿 |
17.03亿 |
| 短期债务（元） |
14.06亿 |
23.63亿 |
33.45亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1 |
0.92 |
0.51 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为17亿元，短期债务为33.4亿元，经营活动净现金流为-9.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
13.8亿 |
23.03亿 |
7.64亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
14.44亿 |
24.59亿 |
34.64亿 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.57、0.43、0.39，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.57 |
0.43 |
0.39 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为39.29%、61.88%、106.93%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
17.09亿 |
29.3亿 |
35.36亿 |
| 净资产（元） |
43.5亿 |
47.36亿 |
33.06亿 |
| 总债务/净资产 |
39.29% |
61.88% |
106.93% |
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.83、0.74、0.48，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
14.12亿 |
21.82亿 |
17.03亿 |
| 总债务（元） |
17.09亿 |
29.3亿 |
35.36亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.83 |
0.74 |
0.48 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为14.3亿元，短期债务为33.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.854%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
12.88亿 |
20.02亿 |
14.34亿 |
| 短期债务（元） |
14.06亿 |
23.63亿 |
33.45亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.04% |
0.6% |
0.85% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为11.8亿元，较期初变动率为1371.95%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
8046.26万 |
| 本期其他应收款（元） |
11.84亿 |
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.16%、1.26%、25.08%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
5638.48万 |
8046.26万 |
11.84亿 |
| 流动资产（元） |
48.8亿 |
63.68亿 |
47.22亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
1.16% |
1.26% |
25.08% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.6亿元、3.1亿元、1.9亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、1.2亿元、-9.4亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
3.61亿 |
3.09亿 |
1.95亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-3239.8万 |
1.21亿 |
-9.39亿 |
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.5亿元，公司营运资金需求为11亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-7.6亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-7.55亿 |
| 营运资金需求（元） |
11.02亿 |
| 营运资本（元） |
3.47亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.79，同比下降21.78%；存货周转率为3.77，同比下降20.8%；总资产周转率为0.41，同比下降45.85%。
从三费维度看，需要重点关注：
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为5亿元，同比增长35.89%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
3.38亿 |
3.67亿 |
4.99亿 |
| 管理费用增速 |
6.62% |
8.37% |
35.89% |
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长35.89%，营业收入同比增长-44.62%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-19.67% |
6.26% |
-44.62% |
| 管理费用增速 |
6.62% |
8.37% |
35.89% |