来源 :厨卫头条2024-08-27
8月26日，瑞尔特披露了2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入11.43亿元，同比增长17.36%；归母净利润9096.77万元，同比下降19.72%；扣非净利润8030.38万元，同比下降23.64%；经营活动产生的现金流量净额为8608.57万元，同比下降55.74%；报告期内，瑞尔特基本每股收益为0.2177元，加权平均净资产收益率为4.50%。
其中，瑞尔特第二季度实现营业总收入6.19亿元，同比增长7.14%，环比增长18.30%；归母净利润3241.33万元，同比下降55.92%，环比下降44.64%；扣非净利润2683.91万元，同比下降61.96%，环比下降49.80%。
智能座便器及盖板6.87亿，增长26.61%
瑞尔特的主营产品有四大类，分别是水箱及配件、智能座便器及盖板、同层排水产品及其他，其中智能座便器及盖板是瑞尔特近年增长最快的品类。2024年1-6月，智能座便器及盖板营业收入为6.87亿元，同比增长26.61%，占营业收入比重超过了一半，达到60.11%。而2023年上半年，瑞尔特智能座便器及盖板营业收入为5.42亿元，占营业收入为55.72%。相比2023年上半年，瑞尔特2024年上半年智能座便器及盖板的收入增长了1.45亿元。
作为国内主要的智能卫浴企业之一，瑞尔特近年发展的势头凶猛。安信证券研究中心统计的数据显示，2018-2022年瑞尔特的智能坐便器及盖板收入由2.33亿元增长至 10.06亿元，年复合增长率达到44.21%，占主营收入比重由 23%上涨至51%。到了2024年，这个数据进一步拉大，仅仅是上半年智能座便器及盖板占营业收入比重就达到了60.11%。
近年来，为了进一步抢占市场，国内智能卫浴产品的整体价格持续下探，但瑞尔特智能座便器及盖板业务的盈利水平却保持得不错。数据显示，2024上半年，虽然智能座便器及盖板的营业成本同比增加了27.43%，但该品类毛利率为28.80%，同比仅仅是下降了0.46%。可以说，在智能卫浴领域，瑞尔特实现了销量和毛利的双重增长。
此外，上半年瑞尔特水箱及配件、同层排水系统产品业务营业收入分别是3.23亿元和0.88亿元，两者共占营业收入比重的35.95%，低于智能座便器及盖板业务营收比重。
境外收入3.33亿，增长18.79%
2024年上半年，瑞尔特在国外市场销售收入约3.33亿元，相比2023年同期的2.8亿元增长了18.79%，占主营业务收入的比例达到29.16%，毛利率方面，境外销售的毛利率为28.97%，同比增加1.78%。瑞尔特还表示，公司产品销售给境内的便器类卫生陶瓷厂商进行产品配套后，亦有部分出口境外，境外销售对公司整体销售收入的贡献不容忽视。
虽然境外收入大幅增长，但瑞尔特对境外销售的风险也做出了提示。一方面，瑞尔特产品出口的主要目标国家或地区多为新兴市场经济体，如果未来这些国家或地区的基础建设投资、房地产市场投资下滑，消费者减少在卫浴产品上的消费开支，当地卫生陶瓷生产企业经营状况恶化、贸易政策发生重大变化以及全球产业链减少对中国的依赖等，很可能会导致公司在这些国家或地区的客户对卫浴产品的需求下降，从而可能造成公司的出口增速下降，进而对公司主要产品的出口造成不利影响。
另一方面是汇率波动的风险，瑞尔特表示随着公司海外市场销售规模的逐渐扩大，出口收入可能进一步增加，公司产品出口以美元作为主要结算货币。近年来，人民币对美元汇率波动较大，汇率的波动在一定程度上影响公司出口产品的盈利能力，并进而影响公司经营业绩。
销售费用增长132%，研发投入增加31%
虽然2024年上半年，瑞尔特实现营业收入11.43亿元，同比增长17.36%，但归母净利润却只有9096.77万元，下降了19.72%，这与销售费用的增长和研发投入的增加有有关。
2024年上半年，瑞尔特期间的费用为约2.42亿元，较上年同期增加1.01亿元；期间费用率为21.20%，较上年同期上升6.65个百分点。其中，销售费用同比增长132.25%，管理费用同比下降12.24%，研发费用同比增长31.02%，财务费用由去年同期的-2077.51万元变为-1110.81万元。瑞尔特表示，销售费用的变动主要因为报告期内公司为推广自有品牌，广告费投入较大，导致销售费用大幅增加；财务费用的变动主要因为人民币兑美元汇率波动影响。
