来源 :金融界2025-05-07
2025年5月6日，凯龙股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入36.86亿元，同比下降2.45%；归属净利润为1.48亿元，同比下降15.51%；扣除非经常性损益后的净利润为1.76亿元，与上年基本持平，仅微降0.05%。尽管营收和净利润均有所下滑，但扣非净利润的稳定表现显示出公司核心业务的韧性。
凯龙股份的主营业务涵盖民用爆破器材、硝酸铵及复合肥、纳米碳酸钙及石材产品的生产和销售，并提供爆破服务。公司通过横向兼并收购和纵向一体化发展，逐步完善了产业链布局，增强了在民爆行业的竞争力。然而，2024年宏观经济波动及下游基础工业和基础设施建设的周期性变化，对公司盈利的稳定性带来了一定影响。
主营业务表现：民用爆破器材仍是核心
凯龙股份的民用爆破器材产品广泛应用于石油、煤炭、采矿、冶金、交通、水利、电力、建筑、国防工业等多个领域，尤其在基础工业和大型基础设施建设中具有不可替代的作用。公司通过优化产能布局，提升了民用爆破器材的产能，并在湖北、宁夏、贵州、山东、新疆、辽宁等地设立了从事工程爆破业务的子公司，进一步扩大了市场份额。
然而，2024年民用爆破器材的销售受到宏观经济波动的影响，导致整体营收略有下降。尽管公司通过并购和产能优化提升了部分子公司的盈利能力，但整体业绩仍未能完全抵消外部环境的不利因素。
产业链延伸：硝酸铵及复合肥、纳米碳酸钙表现稳定
凯龙股份的硝酸铵产品主要作为工业炸药的原材料，还可用于硝基复合肥生产、尿素硝酸铵溶液生产及医药和其他硝酸盐生产。公司生产的硝酸铵部分自用，部分外销，形成了较为稳定的供应链。2024年，硝酸铵及复合肥的销售表现相对稳定，为公司贡献了较为可观的利润。
此外，公司生产的纳米碳酸钙主要用于硅酮胶、汽车胶和光伏胶等领域，具有白度高、比表面积大、活性好等特点。2024年，纳米碳酸钙的销售表现良好，尤其是在建筑密封胶、汽车胶粘剂和光伏胶行业的需求增长带动下，该业务板块的盈利能力有所提升。
未来展望：新实控人或带来发展新机遇
2024年，湖北省国资委成为凯龙股份的实际控制人，这一变化为公司带来了新的发展机遇。新实控人有望带领公司在民爆一体化区域龙头地位上进一步巩固，并通过外延并表补强爆破服务板块，提升整体盈利能力。
然而，公司未来仍需面对宏观经济波动、行业竞争加剧等风险。特别是在民用爆破器材市场需求波动较大的背景下，凯龙股份需要进一步加强内部管理，优化产品结构，提升生产效率，以应对市场变化带来的挑战。
总体来看，凯龙股份在2024年展现了较强的盈利恢复能力，尤其是在扣非净利润的稳定表现上，显示出公司核心业务的韧性。未来，随着新实控人的入主和产业链的进一步优化，公司有望在民爆行业中继续保持竞争优势。