来源 :金融投资报2021-08-31
康弘药业今年以来股价腰斩
日前，成都本地拥有“国家企业技术中心”、“生物大分子蛋白药物四川省重点实验室”、“康弘博士后科研工作站”等高新技术平台的康弘药业（002773）披露了一份不错的半年报：上半年实现营业收入 19 亿元，同比增长36.35%；实现归属于上市公司股东净利润4.20亿元，同比增长25.68%。不过，今年以来康弘药业的股价却从40元以上跌至目前的18元出头，这是什么“神操作”？
新药海外试验终止
据公开信息，康弘药业主营业务为药品（包括生物制品、中成药、化学药）和医疗器械（主要是眼科医疗器械）的研发、生产与销售，于2015年5月26日登陆深交所上市。值得注意的是，康弘药业生物制品板块的上市产品目前只有康柏西普眼用注射液。据了解，康柏西普眼用注射液是公司自主研发的一种特异抑制血管新生的受体抗体融合蛋白，于2014年在国内上市。作为康弘药业生物制药的主要产品及业绩增长动力，今年上半年康柏西普海外临床试验的终止，从一定程度上来说暂时中断了康弘药业的“出海”计划。
此次试验要回溯到2018年5月，康弘药业全资子公司康弘生物启动“PANDA试验”，该项目是指评估眼用注射液康柏西普治疗新生血管性年龄相关性黄斑变性患者的疗效和安全性的临床试验项目。2021年4月9日，PANDA试验科学指导委员会认为PANDA试验未能达到预期目标，建议公司停止PANDA试验。随后，康弘药业决定停止全球PANDA试验。对于该试验的终止，公司在半年报中表示，目前只完成了对数据的初步分析，对影响试验结果的可能原因还在进一步的调查和研究中。
二级市场走势怪异
对于上半年业绩的增长，公司表示，主要是报告期内中化药、生物药收入增长所致。从具体产品来看，公司生物制品板块上半年实现营收6.59亿元，同比大幅增长56%，毛利率92.39%，占据当期营收的34.69%；中成药板块上半年营收5.52亿元，同比大增46.75%，毛利率87.29%；化药板块营收6.84亿元，同比增长16.35%，毛利率91.71%。
从半年报来看，康柏西普海外临床试验的终止似乎没有影响国内市场对康柏西普的认可，但是其在二级市场上却遭到重挫。今年3月29日，受试验终止消息的影响，康弘药业股价应声跌停；3月30日，股价再度逼近跌停，跌幅达9.49%。在正式宣布终止该试验后，公司股票在4月12至15日连收三个跌停板。截止8月30日收盘，该公司股价报收18.28元，自3月29日以来已跌去近五成。
与此同时，康弘药业今年上半年研发费用大幅增长，为4.45亿元，同比增长 331.36%。对此，公司表示，研发费用增长主要系公司本报告期研发投入增加及康柏西普眼用注射液全球多中心临床试验的后续支出影响所致。