10月19日，众兴菌业（002772.SZ）开盘后即一字跌停，截至发稿，该股报8.24元，跌停板上封单近33.68万手。
10月15日晚间，众兴菌业发布公告称，因市场宏观环境发生变化等原因，公司终止收购贵州圣窖酒业集团有限公司(以下简称“圣窖酒业”)100%股权。
值得注意的是，众兴菌业在8月25日便已经决定终止本次收购，但其在10月15日才对外披露该消息，此举引来了大量投资者的声讨。对此，懂酒谛致电众兴菌业，但电话始终没有接通。
收购终止，“饮酒”失败
公开资料显示，众兴菌业是专业从事食用菌研发、工厂化培植与销售的现代农业企业，主要的产品为金针菇和双孢菇鲜品，其中金针菇产销量占70%以上。
6月20日，众兴菌业发布公告显示，为促进公司双主业发展，从而增加新的盈利增长点，众兴菌业拟现金收购刘见、刘良跃持有的圣窖酒业100%股权，双方在今年6月签署了《股权收购合作意向书》。
众兴菌业表示，《股权收购合作意向书》签署后，公司积极开展了尽职调查工作，聘请了立信会计师事务所为审计机构，聘请了开元资产评估公司作为评估机构，委托国浩(北京)律师事务所为法律顾问，公司也抽调专人做了尽职调查。期间公司与交易对方、标的公司及各中介机构进行了多轮次的沟通磋商，初步达成一致意见。
但天有不测风云，众兴菌业表示，因市场宏观环境发生变化等原因，2021年8月25日公司决定终止本次收购，随即公司与交易对方就终止涉及的相关事项进行了多次沟通协商，争取取得对方的同意。最终经多次反复友好协商，目前双方就终止相关事项达成一致。
懂酒谛了解到，由于众兴菌业从事食用菌研发、工厂化培植与销售，主要产品为金针菇和双孢菇鲜品，而圣窖酒业则专注于酱香型白酒的研发、生产和销售，两家公司现有业务并不协同。为此，收购消息一出，深交所便下发关注函，要求众兴菌业论证其是否具备足够支付能力以及筹资收购圣窖酒业股权对公司资金状况的影响；说明公司跨界收购圣窖酒业的可行性及未来的整合计划，公司是否具有足够能力经营酒业资产，能否与现有业务形成协同，能否对标的资产实现有效控制等问题。
6月25日晚间，众兴菌业在关注函回复中表示，目前圣窖酒业规模有限，即使收购成功，对公司的营业收入、净利润等指标影响都非常有限。并且，双方只是签署了意向性协议，具体事宜尚待进一步协商、推进和落实，且本事项实施过程中尚存在不确定因素，最终能否达成存在较大不确定性。
尽管存在争议，但在“酱香热”的浪潮下，众兴菌业的“跨界”之举依旧得到了市场的支持，在收购圣窖酒业的消息披露后，众兴菌业连续斩获了6个涨停板，随之股东数量也出现大增，截至6月30日，公司股东总人数5.78万户，较一季度末人数增长66%。
懂酒谛注意到，众兴菌业收购失败的消息似乎早有端倪，在8月25日终止收购的2天后，27日，便有投资者在投资平台上向众兴菌业提问，“董秘你好，现在抖音上有关于公司收购失败的消息，请董秘确认收购失败消息是否属实？”此后，也不断有投资者向众兴菌业询问，公司收购圣窖酒业是否已经失败？
但众兴菌业始终对收购失败的消息三缄其口，直到10月15日才对外披露，为此，众兴菌业也受到了投资者的声讨。
对此，独立经济学家王赤坤向懂酒谛表示，众兴菌业收购圣窖酒业涉及“不确定经济业务”，“不确定经济业务”是指过去的交易或事项形成的，其结果须由某些未来事项的发生或不发生才能决定的不确定事项。“不确定经济业务”分为低度不确定、中度不确定和高度不确定。众兴菌业2021年8月25日公司决定终止收购圣窖酒业，虽然还在和对方协商，但属于低度不确定，也就是有较大的确定性，对公司未来发展造成的影响的重大事项，重大事项理应在决定终止时披露，并按照信息披露规定持续按时披露，直至该业务最终确定和完成。
而一位券商从业者则认为，上市公司有责任对重大事件的进展和变化进行及时披露，像这样时隔近两个月才发公告，已经涉嫌信披违规。
转盈为亏，众兴菌业自顾不暇
公开资料显示，众兴菌业收购标的圣窖酒业成立于2011年6月30日，注册资本为1.44亿元，刘见持有圣窖酒业99.5%的股权，是圣窖酒业的控股股东及实际控制人。事实上，这并不是圣窖酒业第一次“借壳”失败。
2020年9月，*ST园城(600766.SH)宣布，拟以发行股份及支付现金的方式收购圣窖酒业100%股权。但此次收购并未成功，11月，*ST园城决定终止收购。对于终止的原因，*ST园城表示，公司与标的方对本次交易事项进行了多轮谈判，但由于本次交易公司与标的方无法就标的公司估值达成一致意见，公司与重组相关方审慎研究与磋商，决定终止本次重大资产重组事项。
随着“酱酒热”的不断升温，资本市场掀起了一股“跨界”白酒的浪潮，据懂酒谛不完全统计，已有吉宏股份、巨人集团、融创中国、修正药业、来伊份等众多企业跨界酱酒。
酱酒的热度也引起了监管的注意，8月20日，一份《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》的文件广泛流传，据媒体报道，会议的主要议题就是讨论资本过度投资酱酒的问题。
受该消息影响，白酒板块大幅度回调。对此，王赤坤表示，虽然现在酱香酒独步天下，酱香型白酒的市场供给增长速度已经远远超过消费增长速度。酱香白酒投资持续增加，行业供给继续增加，供需平衡已经被打破，酱香型白酒已经出现结构性供给过剩，行业竞争进入结构性白热化，除茅台几个大厂外，现在的酱香型白酒出厂价已经普遍低于100元，行业红利期已过。
王赤坤进一步表示，白酒和酱香性白酒已经存在历史高位，随着资本的持续投入和加持，无论是消费市场还是资本市场将出现供求翻转，整体白酒行业已经出现估值调整，届时将会继续出现经营规模、经营业绩和估值的调整。众兴菌业放弃收购圣窖酒业是聪明之举。
对于此次收购终止对公司的影响，众兴菌业在公告中表示，公司终止本次对外投资不会对公司财务状况和经营状况产生重大影响，不存在损害公司及股东利益的情形。公司将积极寻找新的利润增长点，推动公司持续健康发展，提升公司综合竞争实力。
另一方面，众兴菌业业绩上的疲弱或许也成为其放弃收购的因素之一。9月29日，众兴菌业披露前三季度业绩预告显示，预计2021年前三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损4500万元-5500万元，同比下降137.29%—145.58%，由盈转亏。2021年上半年，众兴菌业实现营业收入约7.04亿元，同比增长11.22%；归属于上市公司股东的净利润约为1253.15万元，同比下滑77.69%。
众兴菌业将由盈转亏的原因归结于以下四方面：受大宗货物贸易影响，食用菌生产原材料采购价格整体上涨，导致产品成本上涨明显；后疫情时代下游市场消费表现较为疲软，同期产品销售价格持续低迷；公司产品及在产品报废等非经常性损失预计影响本年前三季度利润约-1780万元；公司理财产品受9月下旬股票市场影响，其在本季度公允价值变动预计影响利润约-2000万元。