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易尚展示(002751)内幕信息消息披露
 
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这也能靠上元宇宙的概念,易尚展示三季度财报简析

http://www.chaguwang.cn  2021-11-11  易尚展示内幕信息

来源 :苕国土鱼2021-11-11

  我们今天来分析一家最近因为靠上了元宇宙概念大涨的个股——易尚展示,听这个名字好像就和元宇宙关系不大,这家位于深圳的公司是2015年4月在深交所上市的。

  

  其相关说明是:一家以创意设计为先导,“文化+科技”为内核,国内3D扫描,AR/VR/全息、展览展示、低碳循环会展领域居领军地位的国家级高新技术企业。

  写了一大堆,其业务构成究竟是什么呢?我们就以其2021年半年报和2020年年报公布的产品营收构成来看一下:

  

  我估计,就是这个占营收三成的“虚拟展示”可能和元宇宙最相关,第一大业务“终端展示”的相关度怎么样呢?

  

  我个人觉得这可能往广告业去靠更合适一些,要靠上元宇宙还是太过牵强了。

  我们来看其前三季度的气泡图:

  

  气泡大小还略小于2019、2020年同期,2020年可以怪在疫情上,2021年再怪疫情,可能也不太合适,净利润也仅高于更低的2016年同期,于是易尚展示就只能比较憋屈地占据着图中较差的左下方的位置。

  

  易尚展示上市后,还是迎来了不错的增长,在2019年前三季度达到7.6亿元的峰值后,连续两年回调,不仅是营收回调,净利润以更高的速度回调。净利润已经只有高峰时的三分之一了。

  

  于是净利润下降的重要原因就是毛利率在下降,已经从2019年前三季度的36.75%下降至2021年前三季度的29.68%,下降了超过7个百分点。净资产收益率在本来就不高的情况下,已经滑向了定期存款利率的水平了。

  

  更让人纠心的是,其三季度一般是传统的旺季,而近三年来,三季度均出现负增长,而且是净利润更快下滑的负增长。

  

  作为元宇宙概念,当然要看研发了,而且就算不是元宇宙,3D打印也是高科技中的高科技。但最高3200万元的研发投入,这像是真的吗?我不好说,只有朋友们自己判断了。

  

  易尚展示的短期偿债能力还相当不错,控制得比较标准,因为其速动比率近几期始终控制在1左右,作为存货较少的公司类型,只要速动比率正常,低一些的流动比率,其实问题也不大。

  

  我们看一下其资产负债表主要项目,真还有大发现,易尚展示的主要资产竟然是“投资性房地产”,占比超过总资产的一半。他们的管理团队还是挺精明的,有钱不去搞理财,弄成房产多保值呢?这些投资性房地产的收益怎么样?

  

  从其2020年年报来看,还是相当不错的,其公允价值变动损益占利润总额的53.34%。

  其有息负债其实并不低,年初有14.83亿元,9月末也有13.82亿元,占负债总额的60%以上。我们只能感叹有房就是好贷款。

  

  我们最后看一下其现金流量情况,几年来,易尚展示几乎没有太大的经营活动的净现金流,只是2019、2020年前三季度这方面表现还不错,最高达到了2.57亿元,但每年的投资活动的净现金流却不低,7个前三季度累计达到了19.1亿元。由于其固定资产、无形资产和对外投资均较低,应该这个投资主要就是投入了“投资性房地产”。

  以上就是对易尚展示2021年前三季度财报的简要分析,至于说有没有元宇宙的潜力或概念,我想朋友们看完应该就已经比较清楚了。

  声明:以上为个人分析,不构成对任何人的投资建议!

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