来源 :短平快解读2021-09-16
9月14日，三圣股份、重庆三盛德龙国际贸易有限公司（三盛德龙，三圣股份全资子公司）同日因未按时履行法律义务被重庆市北碚区人民法院强制执行，执行金额为4591858元。被法院强制执行的缘由没有公布。
今年以来，三盛德龙新增3条开庭公告及2条立案信息，案由均为买卖合同纠纷，三盛德龙均是被起诉的一方。不过，这些开庭公告及立案信息并没有公开。
需要指出的是，根据民事裁定书（2021）苏0281民初7308号，6月4日，江阴市申美包装材料有限公司请求冻结三盛德龙、三圣股份的银行存款85万元或查封相应价值的财产，并提供了担保。江苏省江阴市人民法院支持该申请。
据短平快解读了解，三圣股份现有建材化工和医药制造两大业务板块，前者的主要产品为商品混凝土、减水剂、膨胀剂、硫酸，后者的主要产品为医药中间体、原料药和制剂产品。
上半年，三圣股份的营业收入为12.20亿元，同比增长7.96%，但归母净利润、扣非净利润均为亏损，分别为1600万元、2952万元，同比分别下降135.05%、172.80%。
具体来看，三圣股份的建材化工、医药业务营收分别为7.59亿元、4.38亿元，占营收比重为62.22%、35.89%，建材化工同比下降5.34%、医药同比增长37.79%。
对于业绩亏损，三圣股份将亏损原因归结于建材化工业务，称该业务因上下游市场原因业绩下滑。
具体来看，由于开工量不足，国内混凝土市场竞争激烈，上游主要原材料水泥涨价且资金需求质量高，导致产品销售单价降幅大于原材料采购单价降幅，利润空间被压缩，产品毛利下降明显。
受房企融资新规、三道红线政策和房贷集中度新规等政策规定影响，下游客户房地产企业普遍资金紧张，资金流动性压力传导至混凝土企业，建材产品销量和毛利同步下降。
另外，三圣股份由于项目建设和银行还贷等事项，资金尤为紧张，混凝土原材料采购账期拉长带来的材料成本上涨也使得混凝土产品利润有所下降。建材板块形成亏损，而医药制造板块则实现盈利。
需要指出的是，不管是建材化工，还是医药业务的毛利率分别同比大幅下降，前者毛利率下滑9.13%至12.16%，后者毛利率下滑7.97%至23.89%。毛利率下滑，或许说明公司两大主营业务的优势不够明显，在行业中处于相对劣势。
偿债能力方面，三圣股份的短期借款、一年内到期的非流动负债分别为7.26亿元、4.77亿元，较2020年分别增长11.57%、80.96%，增速远远高于营收的增长速度。
有息负债让三圣股份的财务费用高企，本报告期为7672万元，同比增长9.74%，其中以利息支出为主，金额6915万元，而三圣股份经营活动产生的现金流净额为6251万元，尚不足以覆盖上述财务费用。
另外，三圣股份本期的货币资金为3.01亿元，较2020年下降13.06%，其中还有1.44亿元因银行承兑汇票及保函保证金而受限。显而易见，三圣股份的货币资金不足以覆盖未来一年内的流动负债，未来一年内或将面临流动性资金紧张的局面。
面临如此局面，三圣股份的控股股东、持股5%股东开始了减持套现操作。截至9月8日，三圣股份实际控制人潘先文及潘呈恭两人减持股份高达8,487,856股（包含主动减持与被动减持），占公司股本的1.96%。
需要指出的是，6月6日晚间，三圣股份公告称控股股东、实际控制人潘先文因涉嫌操纵证券市场，在6月1日被重庆市公安局采取刑事拘留强制措施。