3月8日，光华科技发布了2022年年度报告。报告期内，公司实现营业收入33.02亿元，同比增长27.98%；归母净利润达1.16亿元，同比增长了87.6%。
目前，光华科技主营业务为PCB化学品、锂电池材料以及锂电池回收等。其中，锂电池材料主要产品有三元前驱体及三元材料系列产品，磷酸铁、磷酸铁锂及磷酸锰铁锂系列产品，钴盐、镍盐、锰盐系列产品等。
2022年度公司主营业务中，PCB化学品收入14.44亿元，占营业收入的43.73%，同比下降15.05%；锂电池材料收入12.93亿元，占营业收入的39.15%，同比增长318.80%；化学试剂收入3.91亿元，占营业收入的11.85%，同比增长27.75%。
作为化学品行业规模中游的企业，光华科技主营业务已经在向新能源领域逐渐倾斜，这与“双碳”目标的提出背景，以及新能源产业迅猛发展紧密相关。
2022年，得益于新能源汽车市场迅速扩张下游需求增长，上游电池产业链也吃到了红利。从光华科技全年营收结构来看，2022年锂电池材料相关业务增长明显，实现了超3倍的增速，对整体营收拉动效应较为突出。
01净利毛利处于低位现金流承压加大
尽管光华科技2022年全年营收、净利润同比增速明显，但从毛利率、净利率来看，其盈利能力仍有比较大的提升空间。
2022年，光华科技全年毛利率约为15.28%，同比下降了3个百分点，净利率则从2.4%上升至了3.45%。
分产品来看，PCB化学品毛利率在11.07%左右，化学试剂毛利率为30.22%，锂电池材料毛利率则为16.65%。
实际上，从2018年以来光华科技的盈利表现都比较保守。2018年，光华科技营收15.2亿元，归母净利润1.34亿元，净利率为8.82%。2019年至2021年，尽管光华科技营收逐年稳定增长，但净利润均没有破亿，直到2022年，净利润才重新突破亿元大关。
这与公司营业成本始终维持在较高水平、且负债较高有关。
2022年光华科技营业成本为32.07亿元，同比上涨了25.9%，几乎追平营收增长幅度。从营业成本结构来看，PCB化学品营业成本最高，为12.84亿元，锂电池材料成本为10.77亿元，化学试剂为2.72亿元。
现金流方面，2022年经营活动产生的现金流净额761.28万元，同比减少82.79%；2022年公司自由现金流为-3390.43万元，而上年同期为16977.10万元。
此外，光华科技2022年长期借款为3.3亿元，较上年增加4177.16%，占公司总资产比重达到8.9%，较上年提升了8.64个百分点。这对于后期公司的经营周转将会是一个比较大的负担。
光华科技在2022年年报中表示，“公司将在提高资产利用效率方面狠下功夫，加快闲置及低效资产的处置进度，尽快回笼资金，提升公司整体盈利水平。公司将多举措提高应收账款周转天数与存货周转天数，改善公司现金流量，支撑公司良性运转。”
据中国证券报统计，光华科技近三年营业总收入复合增长率为24.44%，这一数据在2021年电子化学品Ⅲ行业中排名13/30。近三年净利润复合年增长率为105.30%，排名5/30。
分季度来看，第四季度业绩表现下滑明显，营收6.22亿元，同比下滑15.3%；净利率为 0.09亿元，同比下降了30.76%。
值得注意的是，光华科技2022年年末有价值3.7亿元的存货，较上年末增加了55.53%，占公司总资产比重上升了4.28个百分点。
库存压力加大、负债增加、叠加现金流不足，将会进一步拖累光华科技的盈利能力。
02加速布局锂电池材料、电池回收
从产能规划来看，锂电池材料及电池回收将成为光华科技下一阶段的发展重点。
光华科技指出，锂电池材料方面，2022年公司投资了 2.47亿元在现有厂区建设年产 3.6 万吨磷酸锰铁锂及磷酸铁正极材料，目前 2.6万吨在建。
锂电回收业务方面，光华科技自主研发了精细拆解工艺，代替了传统的粉碎分选方式，并通过湿法回收研究，开发了极片的分离工艺，在降低湿法分离的技术风险的同时，也提升了湿法回收的增值空间。
其发明的磷酸铁锂正极废料高效选择性提锂技术，预计锂综合回收率将超过 95％。此外公司也实现了磷酸铁工艺液的循环利用，避免了大量高盐废水的产生，实现了电池级磷酸铁的可控制备，预计铁、磷的回收超过 98％。
目前光华科技已经与北汽鹏龙、南京金龙、广西华奥、奇瑞万达等多家车企签订了锂电池回收战略合作协议。
研发投入方面，2022年光华科技研发费用1.47亿元，同比提升21.89%，占营业收入比重4.47%。
此外光华科技还在财报中指出，2022年公司及全资子公司取得发明专利9项和实用新型专利9项。
发明专利分别为氟化亚锡的制备方法、磷酸铁锂正极废料锂的高效回收和电池用磷酸铁制备方法、季铵盐化合物在制备抑制化学镀渗镀的组合物中的应用以及金属层的制备方法、整平剂、电镀液及其应用、铁氧体表面粗化液及其在铁氧体表面粗化处理和金属化处理的应用等。
实用新型专利分别为动力电池、动力装置以及汽车、一种用于电镀或化学镀的挂具以及用于施加镀层的装置、储能电池、电池分容装置、电池模组及具有其的电池装置、气密性测试装置等。