下游需求增长，中矿资源（002738.SZ）业绩逆袭。
近期，中矿资源发布的业绩预告显示，2026年第一季度，公司预计实现归母净利润为5亿元—5.50亿元，同比增长270.97%—308.07%。
此前的2023年至2025年，中矿资源归母净利润连续三年下降，归母净利润从2022年的32.95亿元下降至2025年的4.58亿元。
针对2026年前三个月经营业绩大逆转，中矿资源解释，受下游储能、动力电池需求增长推动，锂盐产品市场价格较上年同期显著增长，公司锂电新能源原料开发与利用业务利润较上年同期增长。
中矿资源的财务状况较好。截至2025年末，公司资产负债率为31.40%，当年，公司经营现金流净额为16.02亿元，同比增长220.34%。
公告显示，公司拟使用不超过20亿元闲置自有资金进行理财。
中矿资源积极回报股东。2025年，尽管利润降幅较大，公司仍然向股东派发现金红利约3.61亿元，股利支付率为78.83%。
一季度逆转净利倍增
市场回暖，中矿资源的经营业绩也明显回暖。
根据业绩预告，2026年第一季度，中矿资源预计实现归母净利润5亿元—5.50亿元，同比增长270.97%—308.07%；预计实现扣非净利润4.50亿元—5亿元，同比增长953.05%—1070.06%。
2025年第一季度，公司实现的归母净利润、扣非净利润分别为1.35亿元、4273.29万元，同比下降47.38%、81.28%。
对比发现，2026年一季度，中矿资源的经营业绩大幅逆转，实现了由大幅下降到大幅倍增的转变。
过去几年，中矿资源的经营业绩出现了明显波动，且明显承压。
数据显示，2023年至2025年，中矿资源实现的营业收入分别为60.13亿元、53.64亿元、65.45亿元，同比变动-25.22%、-10.80%、22.02%；归母净利润分别为22.08亿元、7.57亿元、4.58亿元，同比下降32.98%、65.72%、39.54%。
上述数据显示，近三年，公司营业收入两降一增，归母净利润连续三年下降，且降幅较大。
中矿资源主要从事锂电新能源原料开发与利用业务、稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用业务、固体矿产勘查和矿权开发业务。公司经营业绩调整与市场波动密切相关。
针对2024年经营业绩大幅调整，中矿资源曾解释，受锂电新能源行业市场波动影响，锂化合物产品的销售价格同比大幅下降，导致公司锂电新能源业务毛利率下滑。
至于2025年继续下降，公司在年报中解释，锂盐市场价格持续下滑，行业普遍承压。
2026年一季度，中矿资源业绩回暖也与市场因素相关。公司表示，受下游储能、动力电池需求增长推动，锂盐产品市场价格较上年同期显著增长，公司锂电新能源原料开发与利用业务利润较上年同期增长，公司整体盈利能力提升。
此外，中矿资源所属纳米比亚Tsumeb冶炼厂与上年同期相比减亏，也对公司利润产生了积极影响。
一季度业绩开门红，如果行业持续回暖，2026年全年，中矿资源的经营业绩有望逆转为快速增长。
扩产降本齐头并进
除了市场回暖外，中矿资源经营业绩大幅回暖，还与公司扩产降本相关。
2025年，在行业景气度偏低之时，中矿资源仍然积极进行布局。当年，公司强化资源禀赋优势，依托地勘核心技术能力，重点拓展锂、铜、铯、锗、镓、钽等战略性矿产资源的一体化布局。在资源开发方面，公司持续着力打造多金属平台。
2024年，公司收购赞比亚Kitumba铜矿项目65%股权，并于当年底启动投资建设Kitumba铜矿采选冶一体化项目，采选工程项目设计规模为原矿350万吨/年。该项目采矿、选矿厂工程已于2025年3月、7月开工建设，力争2026年内推进该项目投产。2025年，公司对该项目矿权范围内的H靶区和K靶区进行找矿勘查，在H靶区发现了3个铜矿体，合计提交铜矿资源矿石量864万吨，铜平均品位0.69%，铜金属量6.00万吨。
2024年8月，中矿资源收购纳米比亚Tsumeb项目98%股权，并于当年底启动投资建设20万吨/年多金属综合循环回收项目，设计产能为锗锭33吨/年、工业镓11吨/年、锌锭1.09万吨/年。2025年12月，该项目第一期火法冶炼工艺工程已经建设完毕并成功点火试生产运营。2026年，公司按计划推进该项目一期的生产运营，同时稳步推进项目二期建设。
中矿资源扩产降本齐头并进。2025年6月28日，公司启动江西中矿锂业年产3万吨高纯锂盐技改项目，并在当年末完成，2026年1月2日点火投料试生产运营。
公司称，本技改项目将进一步提高锂回收率，增加产能，并有效降低锂盐生产成本。本技改项目投产后，公司锂盐业务的综合竞争力将进一步增强，能够更好地应对行业变革与市场挑战。
截至2025年末，中矿资源合计拥有418万吨/年选矿产能和7.1万吨/年电池级锂盐产能。
即便连续出售收购海外资产，中矿资源的财务状况依然较好，这也是公司的核心竞争力。
截至2025年末，中矿资源的资产负债率为31.40%。期末，公司货币资金50.32亿元，明显高于有息负债31.16亿元。当年，公司经营现金流净额为16.02亿元，同比增长220.34%。
4月10日，中矿资源发布公告称，拟使用不超过20亿元的闲置自有资金购买理财产品。
中矿资源持续回报股东。2025年全年，公司将向股东派发现金红利3.61亿元，与2024年持平，股利支付率为78.83%。