连锁药店“四大金刚”之一的一心堂（002727.SZ）在扩张中寻找新的业绩增长点。
今年上半年，一心堂实现的营业收入超过90亿元，继续保持增长；归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为2.82亿元，同比下降幅度超过40%。
今年5月24日，国家医保局基金监管司对一心堂有关负责人进行了约谈。8月16日，国家医保局公告一心堂违规使用医保基金的整改情况。一心堂对医保基金使用情况开展自查自纠，已退回违规问题涉及医保基金1070余万元。
针对今年上半年的经营业绩，一心堂称，“骗保”影响基本消失，净利润下降，主要是部分非刚需产品受消费市场影响出现下降，新店及次新店需要一定爬坡期。
一心堂仍然在进行线下门店扩张，今年的门店扩张目标为新增20%左右。今年上半年，公司新增门店1317家，期末门店总数跻身万店俱乐部，达到约1.13万家。
除了药品零售外，一心堂还发力便利店、彩票销售等业务，以寻求新的增长点。
继续门店扩张净利承压
一心堂继续实施门店扩张计划，但经营业绩承压。
连锁药店持续进行跑马圈地，一心堂扩张的步伐没有放缓。
根据半年报，今年上半年，一心堂新开门店数量为1317家，搬迁门店数量为132家，关闭门店数量为149家，期末门店数量达到11291家，较年初净增加1036家。
起家于云南昆明的一心堂，将云南作为大本营，持续进行全国性扩张，不过，目前，云南市场的门店数、收入贡献仍然占了半壁江山。
截至今年6月底，云南省的门店总数为5546家，占公司门店总数的49.12%，接近一半。其次是四川省，门店数为1872家，广西壮族自治区的门店总数为1015家。
今年上半年，西南地区贡献的营业收入为75.13亿元，占公司营业收入的比重为80.74%。
一心堂称，公司深耕细作坚持核心区域门店高密度布局，形成城乡一体化的门店网络布局结构。公司品牌自上而下渗透发展，各行政区域门店规模保持均衡发展势头。公司重点发展区域在西南、华南地区，同时兼顾华北地区的门店发展，形成了区域深度覆盖、深度服务的经营模式。
根据披露，今年全年，一心堂门店扩张计划为增加20%左右。2023年底，公司门店数量为10255家，按照20%的目标计算，今年全年将净新增门店2051家。今年上半年，公司净新增门店数占全年计划数的50.51%。
一心堂称，下半年，还会持续做拓展，并购和自建会动态调整。此外，公司发展结构也一直在做调整，从云南走向省外。近几年，公司的整个结构拓展已经有一些效果，包括云南以外的乡镇门店、海南省份的门店开始实现了盈利。
不过，尽管门店数在增加，但一心堂的净利润却在减少。
半年报显示，今年上半年，一心堂实现的营业收入为93.05亿元，同比增长7.26%；净利润2.82亿元，同比下降44.13%。
净利润同比下降幅度超过40%，与同行益丰药房、老百姓、大参林净利润相比，一心堂的下降幅度最大。
2023年，一心堂的净利润为5.49亿元，同比下降45.60%。这是公司自2010年以来年度净利润最大降幅。
从公开信息看，2023年，一心堂实际补税及税收滞纳金金额达到2.40亿元。此外，商誉减值、存货跌价等合计约1.65亿元。
今年上半年净利润下降，公司称，消费市场影响，部分非刚需产品影响比较大，公司交易次数并没有明显变化，但客单价有下滑。新店及次新店占比较大，需要一定爬坡期，职工薪酬和房租均有所增加。
发力非药品业务谋增长点
还有一个导致一心堂业绩下滑的因素，即“骗保”影响。
8月16日，国家医保局在微信公众号公告了一心堂违规使用医保基金的整改情况。
公告显示，一心堂针对约谈要求以及医疗保障机关出台的《2024年定点零售药店使用医保基金负面清单》，从是否存在“虚假开药、串换药品、超量开药、代为其他药店进行医保结算、日常管理”等五个方面的问题，对公司9179家直营连锁医保定点药店，自2021年5月1日至2024年5月30日医保基金使用情况开展自查自纠，已退回违规问题涉及医保基金1070余万元。
针对上述骗保行为及整改，今年9月1日，在2024 年中报业绩交流会上，一心堂方面相关负责人表示，医保自查自纠对公司业务影响已经没有了，业务回归正常状态。公司理念一直是合规经营，目前，相关问题都解决了。
实际上，一心堂门店持续扩张，虽然门店数量增加了，但零售药店的钱越来越难赚了，公司的毛利率也印证了这一点。
2021年至2023年，公司的综合毛利率分别为35.05%、33.56%、33%，持续下降。
今年上半年，综合毛利率为31.44%，同比下降2.12个百分点。
一心堂方面表示，已开通统筹门店对统筹目录品种价格有所调整，导致零售毛利率下降。
那么，一心堂如何应对毛利率下滑导致净利润下降的风险？一方面，一心堂致力于改善非医保支付产品销售占比，以图提高毛利率；另一方面，公司加强泛健康业务。
除此之外，一心堂发力非药品业务。据披露，公司在做彩票业务探索，今年上半年，公司彩票销售6562 万元。公司还在拓展便利店业务，客流量同比接近翻倍。公司称，便利店毛利率和运作成本相较药店要低一些，但在品类深度管理的专业度上要求也很高。
主业承压，进军非药品业务，一心堂试图寻找新的增长点，能够达到预期吗？
二级市场上，今年5月下旬以来，一心堂的股价下跌了逾40%。