来源 :全景网2021-12-03
秉持“少区域高密度网点”和“高度标准化统一管理”发展策略的一心堂（002727）正不断扩大区域市场渗透、强化品牌影响力。
日前，公司公告称又迎来一批新门店开业——其山西子公司收购形成的30家门店资产及其存货、河南子公司收购形成的16家门店资产及其存货目前均已完成盘点交接，并取得新的营业执照、药品经营许可证，门店已开始营业。
事实上，近年来国家为促进医药行业领域改革，相继出台了医保控费、医保个账改革、网售处方药、分级诊疗、药品集采、双通道等相关政策。在行业政策驱动下，一方面，以量换价、薄利多销已经成为医疗健康行业常态化趋势；另一方面，行业市场集中度日渐呈现向头部企业倾斜的态势。
在此背景下，全国性和区域性的大型医药零售连锁大药店自建、并购、加盟等多种扩张模式起头并进，多元化业务融合发展的创新探索亦层出不穷。一心堂就积极通过“新开+收购”并重的方式，加快门店网络扩张。
在区域布局上，公司目前正以云南为核心，加速对川渝、广西、海南、山西等省份的辐射和渗透，以期在重点区域内达到市场占有率的均衡发展。目前其川渝地区的门店约1500家，占总门店数的20%左右，已成为仅次于云南（超过4000家门店数量）的第二大业务区域。此外，公司还在尝试大健康药店新兴业态的同时，不断强化发展DTP专业药房、分销专业药房、慢病管理药房、智慧药房等模式。并引入了包括药妆业务、彩票业务等新业态不断新增并沉淀流量。
德邦证券此前发布研报指出，公司门店数量将维持稳步增长,区域市占率高且品牌效应强,布局下沉市场有利于公司经营稳定性,预计2-3年将维持稳定增长。而在估值层面，公司未来业绩增长与大当期估值匹配程度较低,在公司业绩维持稳定增长的趋势下,估值有望迎来“戴维斯双击”的提升机会，给予其“买入”评级。