4月29日，岭南股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为25.69亿元，同比下降46.48%；归母净利润为-15.09亿元，同比下降3311.92%；扣非归母净利润为-15.27亿元，同比下降23083.58%；基本每股收益-0.9元/股。
公司自2014年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.7亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对岭南股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为25.69亿元，同比下降46.48%；净利润为-15.41亿元，同比下降3106.26%；经营活动净现金流为-3.7亿元，同比下降49.43%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为25.7亿元，同比大幅下降46.48%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
66.51亿 |
47.99亿 |
25.69亿 |
| 营业收入增速 |
-16.41% |
-27.84% |
-46.48% |
?营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降46.48%，低于行业均值-32.8%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
66.51亿 |
47.99亿 |
25.69亿 |
| 营业收入增速 |
-16.41% |
-27.84% |
-46.48% |
| 营业收入增速行业均值 |
-3.48% |
-7.01% |
-32.8% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-15.1亿元，同比大幅下降3311.92%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
-4.6亿 |
4698.95万 |
-15.09亿 |
| 归母净利润增速 |
-240.42% |
110.21% |
-3311.92% |
?归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降3311.92%，低于行业均值-124.53%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
-4.6亿 |
4698.95万 |
-15.09亿 |
| 归母净利润增速 |
-240.42% |
110.21% |
-3311.92% |
| 归母净利润增速行业均值 |
128.64% |
-2849.48% |
-124.53% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-15.3亿元，同比大幅下降23083.58%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
-5.03亿 |
664.52万 |
-15.27亿 |
| 扣非归母利润增速 |
-255.12% |
101.32% |
-23083.58% |
?扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降23083.58%，低于行业均值-124.22%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
-5.03亿 |
664.52万 |
-15.27亿 |
| 扣非归母利润增速 |
-255.12% |
101.32% |
-23083.58% |
| 扣非归母利润增速行业均值 |
28.18% |
-1276.48% |
-124.22% |
?连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.5亿元，-3亿元，-12.3亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-1.52亿 |
-2.99亿 |
-12.28亿 |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-4.5亿元、0.5亿元、-15.4亿元，同比变动分别为-228.68%、111.34%、-3106.26%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-4.52亿 |
5124.96万 |
-15.41亿 |
| 净利润增速 |
-228.68% |
111.34% |
-3106.26% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-46.48%，营业成本同比变动-25.33%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
66.51亿 |
47.99亿 |
25.69亿 |
| 营业成本（元） |
56.79亿 |
39.35亿 |
29.38亿 |
| 营业收入增速 |
-16.41% |
-27.84% |
-46.48% |
| 营业成本增速 |
-6.5% |
-30.72% |
-25.33% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.18%，营业收入同比增长-46.48%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-16.41% |
-27.84% |
-46.48% |
| 应收账款较期初增速 |
-45.77% |
21.32% |
21.18% |
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为27.11%、45.57%、103.19%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
18.03亿 |
21.87亿 |
26.51亿 |
| 营业收入（元） |
66.51亿 |
47.99亿 |
25.69亿 |
| 应收账款/营业收入 |
27.11% |
45.57% |
103.19% |
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.42%，营业成本同比增长-25.33%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-95.32% |
-12.12% |
29.42% |
| 营业成本增速 |
-6.5% |
-30.72% |
-25.33% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.42%，营业收入同比增长-46.48%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-95.32% |
-12.12% |
29.42% |
| 营业收入增速 |
-16.41% |
-27.84% |
-46.48% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为6.5亿元、-2.5亿元、-3.7亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
6.52亿 |
-2.47亿 |
-3.7亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为-14.38%，同比下降179.78%；净利率为-59.98%，同比下降5717.06%；净资产收益率（加权）为-37.4%，同比下降3731.07%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为-14.38%，同比大幅下降179.78%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
14.61% |
18.02% |
-14.38% |
| 销售毛利率增速 |
-38.25% |
23.31% |
-179.78% |
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为14.61%、18.02%、-14.38%，同比变动分别为-38.25%、23.31%、-179.78%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
14.61% |
18.02% |
-14.38% |
| 销售毛利率增速 |
-38.25% |
23.31% |
-179.78% |
?销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为-14.38%，低于行业均值16.3%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
14.61% |
18.02% |
-14.38% |
| 销售毛利率行业均值 |
23.48% |
18.36% |
16.3% |
?销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-59.98%，同比大幅下降5717.06%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-6.8% |
1.07% |
-59.98% |
| 销售净利率增速 |
-253.93% |
115.71% |
-5717.06% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-37.4%，同比大幅下降3731.07%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-10.02% |
1.03% |
-37.4% |
| 净资产收益率增速 |
-242.33% |
110.28% |
-3731.07% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-37.4%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-10.02% |
1.03% |
-37.4% |
| 净资产收益率增速 |
-242.33% |
110.28% |
-3731.07% |
?净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-37.4%，低于行业均值-20.6%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-10.02% |
1.03% |
-37.4% |
| 净资产收益率行业均值 |
6.2% |
-9.86% |
-20.6% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-17.88%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-4.74% |
0.49% |
-17.88% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为6亿元，较期初变动率为-30.81%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初商誉（元） |
8.67亿 |
| 本期商誉（元） |
6亿 |
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-4.3亿元，同比下降1384.84%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-4.77亿 |
3369.95万 |
-4.33亿 |
?资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-12.01%高于行业均值0%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-4.77亿 |
3369.95万 |
-4.33亿 |
| 净资产（元） |
48.48亿 |
51.45亿 |
36.07亿 |
| 资产减值损失/净资产 |
-9.84% |
0.65% |
-12.01% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 |
- |
- |
- |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为79.05%，同比增长8.23%；流动比率为0.94，速动比率为0.92；总债务为41.77亿元，其中短期债务为23.84亿元，短期债务占总债务比为57.08%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为79.05%高于行业均值62.2%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
75.26% |
73.04% |
79.05% |
| 资产负债率行业均值 |
61.16% |
60.05% |
62.2% |
?流动比率较低。报告期内，流动比率为0.94低于行业均值1.57，流动性有待加强。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.03 |
1.05 |
0.94 |
| 流动比率行业均值（倍） |
1.5 |
1.8 |
1.57 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为11.7亿元，短期债务为23.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.49，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
28.32亿 |
16.38亿 |
11.65亿 |
| 短期债务（元） |
31.81亿 |
27.41亿 |
23.84亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.89 |
0.6 |
0.49 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为11.7亿元，短期债务为23.8亿元，经营活动净现金流为-3.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
34.83亿 |
13.91亿 |
7.96亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
33.73亿 |
29.47亿 |
26.61亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.22 |
0.14 |
0.1 |
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.05、-0.02、-0.03，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
9849.55万 |
-10.51亿 |
702.85万 |
| 流动负债（元） |
122.09亿 |
108.91亿 |
107.2亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.01 |
-0.1 |
0 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.54、0.34、0.28，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
28.32亿 |
16.38亿 |
11.65亿 |
| 总债务（元） |
52.22亿 |
47.85亿 |
41.77亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.54 |
0.34 |
0.28 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为7.6亿元，较期初变动率为72.58%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
4.39亿 |
| 本期其他应付款（元） |
7.57亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1亿元，筹资活动净现金流为-2.2亿元，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-3.7亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
2.66亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-2.24亿 |
?资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-781.7万元，营运资本为-6.5亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-6.4亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-6.43亿 |
| 营运资金需求（元） |
-781.66万 |
| 营运资本（元） |
-6.51亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.06，同比下降55.86%；存货周转率为10.46，同比下降30.42%；总资产周转率为0.14，同比下降42.98%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.06低于行业均值5.25，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
2.59 |
2.41 |
1.06 |
| 应收账款周转率行业均值（次） |
4.82 |
5.22 |
5.25 |
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.59，2.41，1.06，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
2.59 |
2.41 |
1.06 |
| 应收账款周转率增速 |
4.06% |
-7.28% |
-55.86% |
?存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为10.46，同比大幅下降30.42%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
1.82 |
15.03 |
10.46 |
| 存货周转率增速 |
66.93% |
724.97% |
-30.42% |
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.2%、11.46%、15.39%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
18.03亿 |
21.87亿 |
26.51亿 |
| 资产总额（元） |
195.91亿 |
190.86亿 |
172.18亿 |
| 应收账款/资产总额 |
9.2% |
11.46% |
15.39% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.34，0.25，0.14，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.34 |
0.25 |
0.14 |
| 总资产周转率增速 |
-23.25% |
-26.98% |
-42.98% |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为15.65、11.55、7.15，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
66.51亿 |
47.99亿 |
25.69亿 |
| 固定资产（元） |
4.25亿 |
4.16亿 |
3.59亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
15.65 |
11.55 |
7.15 |