来源 :朝阳永续2026-02-06
1. 牧原股份全年业绩预期怎么样？
截至2026年02月06日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测营业收入1250.86~1453.95亿元；预测净利润156.61~319.03亿元。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 牧原股份最新卖方观点
华鑫证券认为：牧原股份通过种源、饲料和管理三大基石构建了深厚的成本护城河，实现了种猪100%自供，饲料成本占比稳定在55%-60%，养殖完全成本降至行业领先水平。公司通过员工持股和股权激励绑定利益，融资与战略节奏高度匹配，聚焦生猪产能扩张。海外市场以越南为切口，屠宰业务产能利用率大幅提升，成为平滑周期、贡献利润的增长点。预计2026-2027年净利润在125.68~234.88亿元和273~393亿元，收入分别为1344.18、1329.89、1617.67亿元，EPS分别为2.84、3.43、5.98元。
分业务来说：
1)轮回二元育种体系：实现种猪100%自供，降低种源成本。
2)低蛋白日粮技术：豆粕用量降至行业平均水平的一半以下，优化采购成本，饲料成本占比稳定在55%-60%。
3)智能化精细运营：打造高标准生物安全体系，推动养殖完全成本降至约11.3元/公斤的行业领先水平。
4)员工持股与股权激励：深度绑定利益，保障股东利益，承诺2024-2026年分红比例不低于40%。
5)融资与战略节奏匹配：资金高效转化为实际资产，聚焦生猪产能扩张，养殖覆盖24个省市，建成约3000万头屠宰产能。
6)海外市场拓展：以越南为切口，通过轻资产合作模式输出管理和技术能力，开辟新的增长路径。
7)屠宰业务：产能利用率大幅提升至88.1%，实现单季度盈利，成为平滑周期、贡献利润的增长点。