11月23日晚间，牧原股份发布了最新一期的投资者活动记录表。
记录表显示，2023年10 月份，牧原股份生猪养殖完全成本为 14.9元/kg，较9月份上升0.2元/kg。
据此前披露的销售简报数据，2023年10月份，牧原股份共销售商品猪485.3 万头，销售均价14.52元/kg，比2023年9月份下降8.22%。。基于上述数据，如果按出栏均重120kg计算，10月份牧原股份商品猪头均亏损45.6元左右，总销售亏损或达到2.21亿元。
进入11月份生猪价格仍然低迷。国家统计局数据显示，11月中旬，生猪(外三元)价格14.6元/kg，下跌0.1元/kg，跌幅0.7%。另据农村农业部监测的数据，2023年第46周（11月13日-11月19日），猪肉批发市场均价为每公斤20.19元，环比跌1.3%，为连续11周下跌，同比下降39.7%。
对于未来猪价走势，能繁母猪存栏量是一个极为关键的指标。据农业农村部测算，10月末，全国能繁母猪存栏量4210万头，为4100万头正常保有量的102.7%，虽然已经连续10个月回调，但是考虑到母猪生产效率提升明显和猪肉消费增长不及预期，目前生猪产能仍高于合理水平。
星图金融研究院高级研究院付一夫此前在接受某媒体采访时表示，当前猪价仍处于探底阶段，虽然政策端的收储能够在一定程度上引导市场供需格局改善，但考虑到当前居民消费需求恢复进度相对缓慢，且供给端的过剩会对价格上行造成压制，因此猪肉价格短期内难以大幅度上涨。后续随着猪肉消费旺季的到来，市场需求逐渐回暖，猪价可能会逐渐企稳并步入温和上行区间。
在猪价持续低迷的情况，作为国内生猪养猪龙头，牧原股份的经营状况备受市场关注。
三季度报告显示，2023年前三季度，牧原股份合计实现营业收入829.69亿元，同比增加2.72%，归母净利润亏损18.42亿元，同比下滑221.82%。其中，第三季度现营业收入311亿元，，实现归母净利润9.37亿元，为今年以来的首次季度盈利。
综合分析来看，牧原股份第三季度业绩改善除猪价回暖外，公司的成本优势也起到了重要作用。
公开资料显示，2023年以来，牧原股份生猪养殖完全成本整体呈下降趋势，1-9月平均成本为15元/kg，其中，一季度为15.7元/kg，二季度为15元/kg，三季度为14.5元/kg。
牧原股份表示，随着公司逐步打通各项技术路径，公司对于成本进一步下降具有信心，争取明年降至 14 元/kg 以下。主要降成本措施从以下方面开展：第一，加强生产管理。持续推动优秀成绩的复制、推广，消灭成本在16元/kg 以上的场线，降低养殖成本离散度，实现整体成本的下降。第二，加强健康管理。做好疾病净化及防控工作，提升猪群健康水平，提高日增重、全程成活率等生产指标，降低生猪养殖成本。
流动性方面，截至2023年三季度末，牧原股份货币资金157.63亿元，而短期借款和一年内到期的非流动负债却合计达到532.13亿元，资产负债率59.65%，较上年末提升5.29个百分点。
针对公司的流动性是否安全，牧原股份在上述记录表中表示，今年公司整体现金流充裕、安全。首先，2022 年全年公司实现净利润149.33亿元，其中2022年下半年实现净利润223.21亿元，为公司今年上半年经营打下了坚实的资金基础。其次，公司与银行保持稳定、良好的合作关系，当前头部银行授信占比超过70%，今年新增银行贷款成本基本在4%以下，未用信额度超过300亿元。再次，公司大幅降低了资本开支，预计今年全年资本开支在 150 亿元左右，其中对今年之前已完工的工程结算支出占比 60%左右。随着公司转变至高质量发展阶段，新建规模大幅减少，明年资本开支也将保持在较低水平。
除上述事项外，屠宰板块的经营状况也是投资者对牧原股份的一个重要关注点，该板块的规模和盈利对牧原股份未来的业绩增长有着重要意义。
据牧原股份公开披露，目前该公司屠宰肉食板块暂未实现盈利，主要原因为东北区域屠宰厂投产时间短，销售渠道开拓不足导致产能利用率较低，头均固定成本较高。
公开资料显示，今年10月份，牧原股份屠宰肉食板块产能利用率近50%，相比去年已明显提升。今年1-10月份头均亏损在70元左右，去年全年头均亏损在120元左右，头均亏损明显降低。牧原股份表示，下一步屠宰肉食板块将继续开拓市场和渠道，深挖客户需求，提高分割品比例，进一步增强屠宰肉食业务综合运营能力和盈利能力。