来源 :百晓生说财经说股票2022-04-08
今天猪肉板块大幅下跌，牧原跌幅达到了3.46%，新希望更是大跌4.32%，温氏股份也下跌近4%，整个猪肉板块股价今天表现都不尽如人意。牧原昨晚公布了3月份的出来数据，我们先来看一下数据情况：
牧原3月份出栏数量大幅增长，已经接近600万头，其中育肥猪525万头，均价约11.8元/kg，均重112.6kg，成本约为16.1元/kg，销售收入约70亿元，育肥猪3月份亏损达25.2亿元。
3月份出栏数量大幅增加有一个重要的原因是猪仔销售的数量增加了，之前平均每个月也就两三万头，3月份达到了近53万头，头均售价330元，成本350元/头，销售收入1.74亿元，亏损约0.11亿元。
之所以要出售那么多的猪仔，主要原因是牧原四季度停止了大部分的在建工程，而当前空置猪舍不足以满足断奶猪仔的需求，需要出售一部分猪仔。这有可能会造成后续育肥猪的数量有所减少，或者以后出售的猪仔数量减少，不过影响非常小。
把种猪、淘汰母猪、屠宰业务等也一并计算的话，3月份牧原的亏损额度应该在24.5亿元左右，一季度亏损应该在50亿元左右，算是比较大的亏损了。
大家应该注意到了，3月份牧原的完全成本达到了16.1元/kg，而去年一直徘徊在14.5元/kg左右，主要原因是猪饲料和各种原材料价格的上涨，其他猪企的完全成本当前已普遍在20元/kg以上。
目前的猪肉价格已经回到了15年前的水平，相对于15年前，当前的各项养猪成本都有了很大的上升，目前的猪肉价格显然是不合理的。
哥认为这种不合理的价格不会持续太长的时间，当前大概率是二次探底，持续的时间不会很长，二次探底完成，猪肉价格就会迎来上涨趋势。
牧原股份已经是第三个季度亏损了，从过去几次的猪周期来看，牧原一般都只是亏损两个季度就会迎来行业反转。
比如2014年的猪周期底部，牧原第一、二季度持续亏损，之后就迎来了猪肉价格反转，2019年猪周期底部，牧原也是第一、二季度持续亏损之后迎来了猪周期反转。
这一次2021年牧原第三、第四季度和今年的一季度持续亏损，其他猪企已经持续四个季度亏损了，亏损大的预计已经到了250亿元以上，这么大的亏损幅度很多猪企是无法承受的。
如果牧原能够持续亏损四个季度的话，这一轮猪周期去产能应该会非常厉害，不仅是中小规模的猪企会顶不住，连大型猪企都有可能顶不住。
到时候市场上缺猪会更加严重，下一轮猪周期的顶部将会超越2020年的猪周期顶部，加上牧原大规模的出栏量，它的盈利能力将会更加厉害，这是长期投资牧原的投资者最想看到的，估值低估，盈利上涨，到时候来个戴维斯双击，大家敬请期待。我个人认为牧原市值2500亿元以下低估，这个时候我们可以建仓1层，如果下跌，那也非常开心，跌到低估区域再配置一些，不怕它跌，就怕它不跌。如果持续维持震荡走势，那也完全没有关系，我们可以用小仓位做波段操作，不断降低成本，提高收益。