来源 :长江商报2021-08-12
去年大赚274亿元，今年上半年预计获利超百亿，有着“猪茅”之称的牧原股份(002714.SZ）大举募资再遭质疑。
8月11日晚间，牧原股份披露公开发行可转换公司债券募集说明书，公司拟通过发行可转换公司债券形式募资95.50亿元。这些募资中，51亿元用于生猪养殖场扩张、19亿元用于生猪屠宰项目建设，还有25.50亿元用于偿还银行贷款及补充流动资金。
根据说明书，牧原股份拟在安徽固镇、山西洪洞等地建设23个养猪项目，建设期为两年，总产能为677.25万头。
始于2019年四季度的猪价高位运行，延续至今年初。今年以来，猪价不断下行。在此背景下，牧原股份大规模扩产，究竟是圈地还是抢占市场？
此前，养猪企业新希望情000876)、天邦股份(002124)、温氏股份(300498)等纷纷扩产。
本次募资，牧原股份还计划将其中的25.50亿元募资用于偿还银行贷款及补充流动资金。这一举动，引发市场高度质疑。
此前，牧原股份采取的“大存大贷”模式，引发市场对其财务造假的质疑。曾经的知名企业康得新、康美药业等均出现过大存大贷模式，最终爆发了财务危机并引出财务造假。
牧原股份此时大举募资让市场再度质疑其财务造假。因为，去年以来，公司大赚特赚。
2020年度，牧原股份实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）274.51亿元，同比大增348.97%。今年一季度，公司盈利69.63亿元，公司预计，今年上半年的净利润为94亿元-102亿元。
一年半大赚超过370亿元，牧原股份竟然还要靠募资偿还银行贷款及补充流动资金，实在有些诡异。
年报显示，截至2020年底，牧原股份的短期借款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债、长期借款、应付债券等有息负债合计为332.03亿元，同比增长258.10%。同期账面货币资金145.94亿元，同比增长33.49%。
今年一季度末，公司账面货币资金88.24亿元，有息负债为376.80亿元，货币资金减少、有息负债增长，此外租赁负债增加54.69亿元。
一年半大赚370亿元，竟然还要通过股权融资（可转债）近百亿，牧原股份的财务数据真实性有几何，公司究竟缺不缺钱？
二级市场上，今年2月以来，牧原股份的股价跌跌不休，累计最大跌幅已近50%。