来源 :金融界2024-03-11
3月11日，良信股份获国信证券增持评级，近一个月良信股份获得1份研报关注。
研报预计公司2023-2025年实现营业收入45.00/53.19/62.48亿元，同比增长8.2%/18.2%/17.5%；实现归母净利润5.22/6.40/8.38亿元，同比增长23.8%/22.5%/31.0%。综合考虑FCFE估值和相对估值，我们认为公司股价的合理估值区间为8.71-9.15元较公司当前股价有15%-21%的溢价空间。研报认为，公司是国内低压电器头部企业，营业收入稳步增长，盈利稳中有升。公司主营业务为低压电器，2022年实现营业收入41.6亿元，归母净利润4.2亿元。2019-2022年营收复合增速为26.8%，归母净利润复合增速为15.6%。2023年前三季度公司实现营收34.55亿元，同比+16.6%；实现归母净利4.14亿元，同比+18.8%。公司传统市场来自房地产、新能源等行业，未来继续夯实新能源、泛地产板块的优势，提升在信息通讯、工控、电网等领域的市占率和盈利能力。
风险提示：新能源等下游市场需求增速不及预期的风险；产能投产不达预期的风险；行业竞争加剧的风险；公司降本不及预期的风险。