新宝股份2023年营收增6.9%，外销强劲内销疲软

　　新宝股份2023年业绩分析

　　新宝股份2023年营收增长6.9%，达到146.47亿元，而净利润同比增长1.6%，为9.77亿元。尽管四季度外销收入同比增长52%，但内销收入仅微增1%。公司全年外销收入增长11%，而内销收入下降3%。展望未来，预计公司外销收入将继续保持较快增长，但由于小家电内销市场疲软，我们对公司2023年至2025年的盈利预测进行了下调。

　　新宝股份外销增长趋势

　　新宝股份的外销业务在四季度继续保持强劲增长，收入同比增长52%。这得益于海外市场补库周期的开始，以及库存水平相对较低。我们预计，在未来两个季度，公司的外销收入将继续保持较快增长。

　　新宝股份内销市场表现

　　尽管四季度内销收入实现了1%的同比增长，但全年内销收入同比下降了3%。市场数据显示，厨小电产品在主要电商平台的零售额同比下降15%，显示公司内销市场仍面临压力。然而，百胜图品牌仍保持较快增长。

　　新宝股份盈利预测及估值

　　考虑到市场需求的不确定性，我们对新宝股份(002705)2023年至2025年的盈利预测进行了下调。当前股价对应的市盈率分别为10.5x和9.6x，维持跑赢行业评级和18.90元目标价，预计较当前股价有30.6%的上升空间。