来源 :证券日报2023-03-20
3月20日，浙江世宝发布了2022年年度报告。报告显示，公司实现营业收入13.86亿元，同比增长17.7%；实现归母净利润1582.36万元，同比下降53.67%，同期扣非净利润为-965.79万元。
2022年，公司营业收入由11.78亿元提升至13.86亿元。然而公司的归母净利润和扣非后的归母净利润均有大幅下滑。其中，归母净利润同比下降53.67%至1582.36万元；扣非后归母净利润同比大幅下降700.16%，亏损965.79万元。同时，公司主营业务的毛利率也从2021年的19.49%降至17.43%。
对于业绩表现，浙江世宝称，公司乘用车电动转向系统产品销售大幅上升，但受商用车产销同比显著下降的不利影响，公司商用车转向产品的销售下降。此外，由于毛利较高的商用车转向产品销售下降，公司的毛利率出现下滑。
《证券日报》记者就扣非后归母净利润和毛利率下滑等问题多次致电浙江世宝，截至发稿未有人接听。
扣非后净利润大幅亏损
浙江世宝主要从事汽车转向器及其他转向系统关键零部件的研发、制造及销售，产品运用在商用车、乘用车及新能源汽车等。公司前五大客户为奇瑞汽车、吉利汽车、提拔国际贸易、上海汽车和中国一汽，上述五大客户合计的销售总额占比56.77%。
财务数据显示，2022年，公司的归母净利润从3415.63万元下降至1582.36万元。非经常性损益总金额由上年同期的3254.71万元下降至2548.15万元。由于归母净利润下滑幅度太大，致扣非后归母净利润由盈转亏，同比下降700.16%。分季度来看，公司仅在第四季度扣非后归母净利润实现盈利480.47万元，前三季度均为负值，分别亏损1188.67万元、218.96万元、38.63万元。
此外，财报中提及，归母净利润下滑由毛利率下滑，投资收益、公允价值变动收益、资产减值损失均下降等因素所致。
值得注意的是，公司2019年归母净利润出现大幅亏损，亏损额达到1.77亿元。以2022年的归母净利润0.16亿元计算，公司仍需多年才能弥补亏空。浙江世宝表示，由于公司2019年度出现较大幅度亏损，考虑到公司2020年度、2021年度、2022年度累计净利润尚不足以弥补公司2019年度亏损，以及公司发展需要留存一定的储备资金。董事会提议2022年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
毛利率逐年下滑
转向系统及部件产品是浙江世宝最主要的产品。2022年，该产品实现营业收入同比增长21.37%至12.37亿元，在公司营业收入中占比从上年同期的86.53%提升至89.23%。转向系统及部件产品的销售量同比增长12.97%至215.6万件。但由于原材料成本、人工成本、制造费用、运输成本等均出现上涨，故毛利率较上年同期下滑了2.02个百分点至16.48%。
由于转向系统及部件产品在公司业绩中的占比较大，故其毛利率下滑也影响了公司主营业务的毛利率。实际上，时间范围拉长，2020年至2022年，公司主营业务的毛利率总体呈下滑趋势，分别为22.86%、19.49%和17.43%。同时，公司去年的库存量也有所上扬，较上年同期增长22.64%。
此外，公司应收账款和存货呈逐年上升趋势，也让公司未来发展存潜在风险。2020年至2022年，公司应收账款余额分别为3.26亿元、3.84亿元和4.5亿元，存货账面价值分别为2.54亿元、3.29亿元及4.19亿元。报告显示，受行业整体影响，商用车转向产品等存货计提的资产减值损失同比上升29.95%至-1997.52万元。
巨丰投顾高级投资顾问于晓明告诉《证券日报》记者，汽车零部件供需主要受下游整车厂景气度影响，零部件行业和整车行业的变动基本保持同向。“浙江世宝作为一家汽车零部件厂商，其毛利率逐年下滑的趋势，反映出当前汽车零部件产业链环节企业正在因汽车产业转型而利润承压。”
IPG中国首席经济学家柏文喜则对记者表示，下游新能源汽车整车价格下降，或将对上游汽车零部件厂商的利润造成挤压，进而影响零部件企业的整体业绩表现。