双成药业（002693.SZ）扣非归母净利润已连续七年亏损。近日，公司收到交易所年报问询函，被问及是否存重大经营风险，公司是否存生产经营停滞的情形。在如此经营业绩的背景下，2022年度，双成药业遭遇控股股东及多位高级管理人员“精准”高位减持，而且他们还在计划继续减持股份。
根据2022年年报，双成药业全年营业收入为2.75亿元，同比下降14.22%；归属于上市公司股东的净利润为901.24万元，虽为正数，不过，归属于上市公司股东的扣非后净利润为-3688.11万元，已连续七年亏损。
2016年至2022年，双成药业实现归属于上市公司股东的扣非后净利润分别为-39248.23万元、-4702.56万元、-8073.36万元、-4291.22万元、-5825.61万元、-3938.35万元和-3688.11万元，七年合计亏损6.98亿元，年均亏损近亿元。
经过长期的亏损之后，双成药业于5月6日公告，截至2022年12月31日，其合并财务报表中未分配利润为-2.96亿元，因此累计未弥补亏损达到了2.96亿元，而公司实收股本为4.15亿元，公司累计未弥补亏损金额超过实收股本总额三分之一，并且已超过了70%。
图片来源：双成药业公告
在公司长达七年亏损之下，深交所就其关心的双成药业是否存在重大经营风险以及是否存在生产经营停滞情形而要求公司结合产品定价、成本变动等因素，分产品类别量化分析公司毛利率大幅变动的原因及合理性，与同行业可比上市公司是否存在重大差异；同时要求按产品分类，补充披露公司产能、产能利用率等情形。
年报显示，2022年度双成药业各产品的毛利率全线下滑。从分产品类别来看，多肽类产品毛利率比上年减少了8.97个百分点，其他产品的毛利率也下降了6.64个百分点；从分地区来看，除华中地区外，国内各地区的毛利率均出现下降，其中收入占比最大的华东地区的毛利率比上年同期减少了16.19个百分点，下降最多。由此，2022年度双成药业的重点产品、在重点地区的经营情况均出现失利。
图片来源：双成药业公告
双成药业在2022年营业收入同比下降，毛利率也同比下降，然而净利润-849.60万元与上年的-4080.85万元相比，出现大幅减亏，归母净利润也由上年的亏损2032.51万元转为盈利901.24万元。
与上述营业收入与净利润变化相反的情形相关，双成药业有两个情况都影响了其2022年度利润，其中是否存在调节利润的情形？其中，2022年公司研发投入为3721.63万元，同比增加4.85%，资本化研发投入占研发投入的比例为60.79%。根据相关规定，在研发投入中，只有费用化研发投入才影响利润，而资本化研发投入影响资产的变动却不影响利润。研发投入的费用化与资本化如何划分，如何进行会计处理，是否借此调节利润？这需要双成药业的进一步说明与披露。
图片来源：双成药业公告
另一个值得关注的情况为，双成药业于2022年8月17日出售醋酸曲普瑞林注射液在中国的产品权利，交易价格3200万元，资产出售为公司贡献的净利润2405.89万元，占净利润总额的比例为266.95%。
双成药业在2022年8月2日公告中表示：“本次签署《产品权利转让协议》有利于推动公司长远发展，提升和增强公司持续经营能力，符合公司及股东利益。协议签署实施，将对公司经营业绩产生积极的正向影响，公司将按照《企业会计准则》的相关规定进行会计处理，最终数据以公司审计机构的审计结果为准。”
图片来源：双成药业公告
就在2022年，双成药业的控股股东、多位高管都实施了“精准”减持。
根据公告，2022年9月30日至11月中旬期间，双成药业的高管JIANMING LI、袁剑琳、张巍、王旭光、于晓风以及控股股东海南双成投资有限公司（简称“双成投资”）实施了一轮股份减持。他们的减持价格区间在5.80元/股至10.90元/股。除了双成投资通过大宗交易减持300万股之外，高管减持的股份数量多为20多万股。
图片来源：双成药业公告
值得一提的是，上述高管及控股股东股份减持就发生在双成药业股价出现一轮“暴涨”的过程中，可谓“精准减持”。
在2022年9月下旬至11月中旬，双成药业股价在不足两个月期间从4.42元/股迅速上涨至最高11.95元/股，区间涨幅高达170.36%，而且在上涨过程中间还出现了迅速下跌又迅速上涨的异常波动。
在该轮大幅上涨之后，双成药业股价再也难现当时的“辉煌”，出现了持续下跌的过程，截至2023年6月15日收盘，其股价已经跌至6元以下，和2022年11月中旬最高股价相比已经跌去一半。
即便股价处于下跌趋势中也难挡控股股东及高管的减持意愿。6月3日，双成药业披露《关于控股股东及其一致行动人减持计划时间届满并继续减持计划预披露的公告》，其中显示，控股股东双成投资与股东HSP INVESTMENT HOLDINGS LIMITED（以下简称“HSP”）、董事长王成栋为一致行动人，合计持有公司股份2.03亿股（占公司总股本比例48.86%），计划自公告披露之日起十五个交易日后的六个月内以集中竞价方式合计减持公司股份不超过831.95万股（约占公司总股本比例为2.00%）。
而此前，双成药业于5月12日披露《关于高级管理人员减持股份的预披露公告》称，公司副总经理姚忠持有32.40万股，计划自公告披露之日起十五个交易日后的六个月内以集中竞价方式减持公司股份不超过81000股（占公司总股本比例为0.02%）。