来源 :西部证券2026-05-29
近日，西部证券风险管理部刘涛撰写的理论研究文章《抱团取暖：隐性担保转弱与融资平台信用关联》在CSSCI来源期刊、北大中文核心期刊《南方经济》2026年第5期封面刊发，西部证券为第一作者和通讯作者署名单位。
《南方经济》创刊于1983年，由广东省社会科学界联合会主管，广东经济学会与广东省社会科学院共同主办，是国内经济学领域具有重要影响力的学术理论刊物。该期刊最新（2025版）复合影响因子10.194、综合影响因子6.097，兼顾理论深度与实践价值，在经济发展改革、区域经济、财政金融等研究方向上享有良好学术声誉。
文章基于中央化债政策背景下隐性担保转弱的视角，实证考察了隐性担保转弱对融资平台以担保关系构建信用关联的影响。研究发现，隐性担保转弱显著推动了融资平台的信用关联，其作用机制主要是通过推高地区融资成本与降低地区融资可得性，促进了融资平台的信用关联。异质性分析进一步表明，上述影响集中在区县级融资平台，以及对融资平台债务依赖程度高、市场化担保资源欠缺地区的融资平台。文章深入探讨了隐性担保转弱与地方融资平台信用关联的内在关系，为认识融资平台市场担保行为中的非市场化因素、厘清融资平台债务与政府信用的关系、推动隐性担保彻底剥离提供了有益的政策参考。
为深入贯彻落实证券行业文化建设要求，扎实推进西部证券“和合文化”落地见效，着力打造“学习型组织”，西部证券自2022年起连续发布加强理论研究的“动员令”，持续挖掘理论研究潜力，促进业务实践与专业能力深度融合，更好发挥行业智库作用。本次研究成果的发表，是刘涛继2024年之后第二次在核心期刊发表理论研究文章，充分体现了他对公司“和合文化”理念的深入理解与自觉践行，为广大同事树立了良好榜样。截至目前，西部证券累计已有来自资本市场部郑锋团队、投资银行上海总部袁恬、风险管理部刘涛、研发中心毛希林等撰写的5篇文章在CSSCI来源期刊发表，有效推动金融专业知识与业务实践、行业发展更好结合，进一步助力公司理论成果转化，并为文化建设实践评估贡献加分。
此次高质量理论研究文章的成功发表，是西部证券深耕践行“和合文化”、推动文化理念落地生根、入脑入心的生动实践，更是对公司“西部牛势如红”品牌口号中锐意进取、奋发争先精神的有力诠释与鲜活彰显。
立足长远，西部证券将持续依托自身核心专业优势，深度打通理论研究与业务发展融合通道，推动二者双向赋能、同频共振、提质增效。同时，西部证券持续涵养崇尚深耕研学、鼓励创新突破的优良组织生态，全力助推理论研究成果落地转化、落地见效，以扎实的理论积淀赋能产业发展，主动践行国企责任担当，为服务实体经济高质量发展持续输出宝贵的“西部智慧”与强劲动能。
