来源 :机构之家2026-04-03
4月1日，中国人民银行陕西省分行发布行政处罚信息公示，西部证券因违反反洗钱管理相关规定，被处以罚款46万元，处罚决定日期为2026年3月30日。
监管加码下的券商合规考验对券商而言，反洗钱不仅是合规底线，更是维护金融秩序、防范违法资金流入资本市场、保护投资者利益的重要防线，直接关系到行业声誉与金融系统安全。2024年11月8日，第十四届全国人大常委会表决通过新修订的《中华人民共和国反洗钱法》，并规定自2025年1月1日起施行。此次修订对金融机构提出更高标准的合规要求，显著压实客户身份穿透识别、可疑交易全流程监测等核心义务，同时完善责任追究机制，实行机构与个人“双罚制”，明确可对相关责任人处以高额罚款乃至终身禁业，整体抬升反洗钱违规成本。
事实上，包括券商在内的各类金融机构在反洗钱履职中普遍暴露出薄弱环节。加之洗钱手段日趋复杂隐蔽，监管力度近些年持续加码。iFunD数据显示，2026年一季度，仅银行业金融机构（含总行、各分支机构及信用卡中心等）收到的反洗钱相关罚单就不少于586家，罚没总额达5.76亿元。
据2025年4月30日《中国证券报》的报道，中国人民银行反洗钱局的内部通报指出，券商洗钱风险评估多以应付监管为导向，存在业务部门参与度低、评估指标体系与方法论不健全等问题。
具体到客户尽职调查环节，尽管券商客户身份识别的基础合规水平已实现显著提升，但仍存在洗钱风险认知深度不足、与投资者适当性管理边界混淆等短板。在交易监测方面，多数券商交易监测系统已覆盖经纪业务，名单监测与回溯筛查机制更加健全，但可疑交易监测的有效性仍有待进一步提升。
中国人民银行陕西省分行此次罚单仅指向机构、未追责个人的结果，反映出相关违规更可能源于系统性合规管理短板。尽管西部证券在最新披露的2025年年报中，对反洗钱工作出了较为详尽的阐述，但罚单所揭示的违规事实仍表明，公司在反洗钱制度落地执行与风险实质识别层面均存在缺位。
大宗商品贸易业务收缩西部证券成立于2001年1月，注册地陕西省西安市。2012年5月3日，公司首次公开发行A股股票在深圳证券交易所上市，是全国第19家上市的证券公司。
2025年年报数据显示，西部证券全年实现营业总收入59.85亿元，同比下滑10.84%，但归母净利润为17.54亿元，同比增长24.97%，扣非净利润同步增长25.36%；加权净资产收益率（ROE）提升至5.95%，资产总额也增至1216.61亿元，同比增长26.78%。
在截至4月2日已披露年报的上市券商中，西部证券在合并利润表口径上是唯一一家营业收入同比下滑的券商。其营收与归母净利润增速出现明显背离，正是子公司的大宗商品贸易业务收入与营业成本同比双双减少所致。而从母公司层面来看，受益于财富管理业务的发力，西部证券母公司营业收入实现同比11.97%的增长，毛利率较去年增加3.91个百分点。
2025年年报大宗商品贸易业务通常具有营收体量大、毛利率较低、资金占用高等特点，对券商而言属于典型的低附加值、高消耗型业务。年报显示，子公司西部期货将经营原则由去年的“业务为导向”调整为“利润为导向”，强化考核结果应用，淘汰低效业务单元。这一表述变化也反映出，公司对该业务的收缩并非前瞻性战略升级，更多是在面对经营环境不利的情况下做出的现实性业务取舍。
值得一提的是，这份年报也是西部证券并表国融证券的首份年报。2025年9月，西部证券完成国融证券64.5961%股权的过户登记，成为控股股东。被收购方国融证券2024年实现营业收入11.19亿元，净利润8552.90万元；2025年营业收入虽大幅增至24.90亿元，净利润却回落至7606万元，呈现增收不增利的特征。这也从侧面印证了西部证券主动收缩大宗商品贸易、转向利润导向的必要性。
2025年年报此外，2025年西部证券经营活动产生的现金流量净额为22.19亿元，同比大幅下降81.64%。公司持续加大OCI策略配置、聚焦高股息类资产以平滑业绩波动，但整体自营业务仍出现公允价值变动亏损3.16亿元（主要来自交易性金融资产），对业绩形成拖累。
2025年10月，西部证券公布子公司国融证券管理层换届结果。母公司副总经理、董事会秘书黄斌当选董事长，原董事长张智河改任副董事长，刘翔继续担任总裁。随着整合深入推进，新任管理层也面临着优化盈利结构、提升经营效益的挑战。