来源 :易界DealGlobe2024-11-08
2024年11月7日，西部证券股份有限公司（证券代码：002673，以下简称“西部证券”）发布公告，宣布拟以38.25亿元收购国融证券股份有限公司（以下简称“国融证券”）64.5961%的股份。这一收购交易标志着西部证券进一步加强市场竞争力，扩展业务范围，增强行业话语权的战略布局。
西部证券在公告中表示，通过协议转让方式，将受让北京长安投资集团有限公司（“长安投资”）等8家公司合计持有的国融证券11.51亿股股份，相当于国融证券股本总数的64.5961%。这笔交易的股份转让价格为每股3.3217元，按照这一价格计算，西部证券收购国融证券控制权的总金额约为38.25亿元。
此前，西部证券在2024年6月21日首次披露收购国融证券的计划。当时，西部证券表示，收购国融证券是基于公司自身业务发展需求的战略决策，旨在加强在证券行业的竞争力和市场影响力，扩大在资本市场的份额。
交易目的与战略意图??
西部证券明确表示，本次收购符合公司的长期战略规划，有助于优化资源配置和提升资源整合能力。通过收购国融证券，西部证券将能够整合双方的业务资源，推动证券业务的协同效应，从而提高公司整体的市场竞争力。公司还认为，收购将有助于增强其在证券市场上的影响力，特别是在经纪业务、投行、资产管理等领域的布局。
西部证券在公告中进一步指出，本次交易并不构成重大资产重组，因为国融证券的资产总额、资产净额及营业收入均未达到《上市公司重大资产重组管理办法》所规定的50%以上标准。因此，本次交易无需提交重大资产重组审批程序，但仍需股东大会审议和中国证监会的核准。
股东与交易结构分析??
根据西部证券的公告，收购的标的资产包括长安投资、杭州普润星融股权投资合伙企业（“杭州普润”）、天津吉睿企业管理咨询合伙企业（“天津吉睿”）、诸暨楚萦投资管理中心（“诸暨楚萦”）、北京同盛景富投资管理中心（“北京同盛”）、横琴鑫和泰道投资管理中心（“横琴鑫和”）、北京用友科技有限公司（“北京用友”）、宁夏远高实业集团有限公司（“宁夏远高”）等8家公司所持有的国融证券股份。
具体来看，长安投资持有国融证券的42.0747%股份，杭州普润持股14.0252%，天津吉睿持股1.6830%，其他股东分别持有较小比例的股份。这些股东将在交易完成后转让其持有的股份，为西部证券的收购提供支持。交易的顺利推进将使西部证券成为国融证券的控股股东，进而增强其在资本市场中的话语权和资源整合能力。
国融证券的业务概况??
国融证券成立于2002年，注册资本为17.83亿元，是经中国证监会批准的综合性证券公司。公司主要从事证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、融资融券、资产管理等多项业务，并通过全资子公司涉足私募基金管理、期货交易、公募基金管理等领域。国融证券的经营范围涉及资本市场的多个细分领域，具有较强的业务多样性和市场基础。
截至2023年12月31日，国融证券的主要股东为长安投资和杭州普润。根据最新的财务数据，国融证券去年实现营业收入约9.67亿元，虽然其盈利状况相对稳定，但面临行业竞争加剧和业务拓展的压力。此次收购有助于西部证券借力国融证券的业务平台，拓宽其业务边界，尤其是在投行、基金管理等高附加值领域。
西部证券的财务状况与收购后展望??
西部证券自2001年成立以来，已经成长为国内重要的证券公司之一，拥有较强的资本基础和业务网络。2024年第三季度，西部证券的营业收入和净利润有所下滑，其中净利润同比下滑53.74%。尽管如此，西部证券仍具有较强的资金实力和资本市场背景，能够支撑此次并购交易的顺利进行。
此次收购可能对西部证券的财务状况产生一定的压力，尤其是在短期内的资金流出和整合成本方面。然而，从长远来看，这一并购将有助于提升西部证券在证券行业的综合竞争力，特别是在整合两家公司资源后，将实现更为广泛的市场布局。
行业背景与并购趋势??
近年来，证券行业经历了较为复杂的市场环境，尤其是在经济增速放缓、资本市场波动加剧的背景下，券商面临着更大的竞争压力和盈利压力。为了应对这一局面，行业内的并购整合趋势愈加明显。通过收购，券商不仅能够快速实现规模效应，还能优化自身的业务结构，提高市场话语权。
西部证券通过收购国融证券，将能够进一步巩固其在全国证券市场中的地位，尤其是在投行和资产管理领域的扩张。同时，这一收购也可能为西部证券带来更多的创新发展机会，特别是在资本市场的多元化布局方面。
市场反应与投资者关注??
自收购公告发布以来，西部证券的股价出现了小幅上涨，收盘价为9.09元/股，涨幅为5.70%。市场普遍认为，此次收购有助于西部证券提升竞争力，并可能在未来带来可观的财务回报。投资者对西部证券未来的业绩表现充满期待，尤其是在业务整合和资源共享方面的潜力。
然而，也有分析人士指出，虽然此次收购能为西部证券带来一定的市场份额和业务协同效应，但并购后的整合压力不可忽视。如何快速、顺利地整合两家公司的业务，并实现预期的协同效应，将是西部证券面临的关键挑战。
结语??
西部证券收购国融证券是其在资本市场上的一次重要布局，旨在通过整合资源、扩大市场份额、提升业务协同效应，进一步巩固其行业地位。随着证券行业竞争的加剧，类似的并购交易可能会成为未来证券公司发展的常态。西部证券未来如何顺利整合国融证券的业务，并发挥出并购效应，将成为市场和投资者关注的焦点。