此番“舍兵保帅”算明智之举吗？
岁末年关，加加食品集团股份有限公司（以下简称“加加食品”）发布公告称，公司于2023年12月28日召开第五届董事会2023年第十次会议，审议通过了《关于全资子公司郑州加加味业有限公司停产的议案》，决定对全资子公司郑州加加味业有限公司（以下简称“郑州公司”）实施停产。
对于郑州公司停产，加加食品在公告中表示：不会对公司正常生产经营活动和持续经营能力产生不利影响，但又说郑州公司停产后，可能将对公司的资产和利润状况产生影响；长期来讲，郑州公司停止生产经营有利于公司整体效益提升，促进公司生产经营良性发展，符合公司和全体股东的利益。
显然，对于郑州公司的停产，加加食品是经过“深思熟虑”的，但结合加加食品当前的经营状态来说，盈利中的郑州公司被关停，却难以让人信服。
“三大生产基地之一”的郑州公司突然停产
根据加加食品2022年财报显示，公司有湖南宁乡、河南新郑、四川阆中三大生产基地。其中，郑州公司正是加加食品的三大生产基地之一，总资产为9344.7万元，2022年营业收入为1.21亿元，经营利润为-344.67万元，净利润为-260.53万元。
但在停产公告中，加加食品表示，郑州公司2023年前三季度的营业收入（未经审计）为8721.21万元，净利润为141.77万元，分别占公司合并数据的比例为7.16%和-5.63%。
对于停产原因，加加食品在公告中表示，郑州公司生产设备老旧、运行及维修成本较高，且近两年受外部环境影响，公司整体经营成本上升。在此背景下，如果仍然使用现有工艺和生产设备生产，将面临技术、环保、资金等多方压力；如果进行大规模的设备更新和技术改革，则需投入一定费用，与公司聚焦主业、降本增效的整体发展战略不符。
且除此子公司外，公司在湖南长沙、四川阆中均配备生产基地，基地运行良好，现有产能能满足公司日常生产经营需要。因此，为保障公司整体生产效率及经营效益，保护公司及全体股东的长远利益，公司董事会经过审慎考虑，决定停止郑州公司的生产经营业务，并授权公司管理层根据有关法律法规要求办理停产后的相关事宜。
不过，对于加加食品的这套说辞，似乎并不能让人信服。有投资者就表示：“郑州加加味业公司净利润一百多万，整个加加公司净利润为负，为什么说郑州加加不行要卖掉？”
根据加加食品前三季度业绩报告显示，公司实现营收12.18亿元，同比下滑4.28%；归母净利润亏损2537.76万元。其中，第三季度营收3.64亿元，同比增长10.50%；归母净利润亏损2927.19万元。
值得一提的是，郑州公司已经不是第一个被加加食品“玩坏”的子公司了。
早在2012年上市之初，加加食品成功收购了当时西南地区最大调味品生产基地之一的阆中市王中王食品有限公司，在阆中成立了“加加食品集团（阆中）有限公司”。
彼时，加加食品时任董事长杨振表示，加加食品收购阆中王中王食品有限公司，一方面可以弥补加加食品在产能方面的不足，另一方面可强化加加食品对西部市场的战略布局，实现品牌、品类、渠道的联动和叠加效应。有消息传出，收购王中王食品全面运营后，每年可望为加加食品新增销售收入1亿元以上，新增毛利3000万元以上。
图片来源：商务部文件截图
事与愿违，虽然加加食品集团（阆中）有限公司现在成为了加加食品在大本营之外唯一的正常生产基地，但在11月8日商务部官网公布《商务部等5部门关于公布中华老字号复核结果的通知》，55个品牌因长期经营不善，被移出中华老字号名录。在公布的被除名品牌中，四川阆中王中王酿造有限公司位列其中。
“酱油第一股”迷途知返？
而加加食品难以自圆其说的不仅仅是郑州公司的停产，还有近几年惨淡的业绩。
近几年来，加加食品的发展并不顺利， 2021年年报净利润亏损8016万元、2022年年报亏损7963万元。截至今年前三季度，加加食品依然没有扭转亏损的趋势。与此同时，自2022年2月至2023年10月，加加食品控股股东、公司实际控制人多次被列入失信被执行人名单。
但从对外发布的消息来看，加加食品还是有意扭转当前的不利局面。
在产品方面，加加食品表示，未来将继续专注调味品主业，持续推广高毛利产品，加强减盐、零添加等中高端系列产品的生产、销售。
在渠道方面，加加食品表示，将在精耕传统渠道的同时，设立KA、餐饮、电商、新零售和福利物资五个销售渠道，建立“流通渠道下沉、多渠道发展、线上线下融合”的立体式营销格局。目前主要发力点还是传统渠道，传统渠道做存量部分，新兴渠道做增量部分。
为此，加加食品也耗费了巨额的广告费用来推动公司新战略的落地。
早在2022年，加加食品的业务宣传费用达到了9428.65万元，同比增长19.94%；广告费用达到了1298.36万元，同比增长了45.87%。
而对于今年前三季度的净利润大幅下滑，加加食品又表示是因广告投放费用增加及财务费用增加。不过，具体的广告投放费用，加加食品并未透露。据此前发布的半年报显示，上半年加加食品广告费用为765.55万元，同比增长35.25%。
但目前来看，加加食品的巨额广告投入，至今未能有所转化。
加加食品对外宣称，公司是拥有全国性网络的调味品企业之一，经过多年深耕，已建立覆盖湖南、湖北、河南、河北、安徽、江西、四川、云南、广西等核心市场，同时以二、三线城市和县、乡（镇）为重点市场，依托长沙、郑州、阆中三大生产基地，辐射全国的销售网络。通过 CRM 管理系统，建立“6+1”营销模式，实现销售过程的信息化、数字化管理。
如今，三大基地还剩两个，除了大本营长沙基地之外，仅剩四川阆中一个，而在西南地区，加加食品也是日渐式微，除了“西南王”千禾味业之外，海天、李锦记、中坝等全国和地方特色品牌的影响力均要强过加加食品，而除了大本营湖南之外，加加食品也并不见得有多大的声势能够和群雄分庭抗礼，至此，加加食品所谓的全国性也就名存实亡了。
不过，整体上看，加加食品依旧在聚焦调味品主业，这对于昔日的“酱油第一股”而言，或许也是好事。