1月13日，加加食品发布公告称，公司于近日通过中国执行信息公开网公示信息查询得知控股股东湖南卓越投资有限公司(以下简称“卓越投资”)因追偿权纠纷被株洲市天元区人民法院列入失信被执行人，董事会在此之前没有收到相关人员任何形式通知。
图源：加加食品公告截图
据悉这并非加加食品第一次跟失信被执行人扯上关系，作为“酱油第一股”加加食品真是令人堪忧啊。
01
失信惹争议
对于卓越投资的事件，加加食品披露，公司董事会在获悉上述事项后已向卓越投资询问核实相关情况，并主动通过中国裁判文书网查询获知，所涉案件为湖南盛佳投资有限责任公司、湖南卓越投资有限公司等追偿权纠纷，执行标的为177.437392万元及迟延履行的债务利息。截至公告披露日，公司董事会尚未收到控股股东对其被纳入失信被执行人名单其他相关原因的详细说明。
图源：加加食品公告截图
这样的公告，有点似曾相识呀。早在4月份，加加食品发布公告称，公司实际控制人杨振、肖赛平（杨振之配偶）、杨子江（杨振之子）、以及公司监事会主席蒋小红因合同纠纷，被银川市金凤区人民法院列入失信被执行人。加加食品披露，上述四人所涉案件为宁夏国有资产投资控股集团有限公司与宁夏可可美生物工程有限公司、宁夏沃野肥业有限公司等合同纠纷，执行标的金额为近830万元，其失信被执行人行为具体情形均为“有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务”。
加加食品公告称，杨振、肖赛平、杨子江、蒋小红被列入失信被执行人名单为宁夏可可美生物工程有限公司提供担保而产生连带清偿责任，并非个人直接债务。上述人员被列入失信被执行人名单可能对公司形象有负面影响，但暂时未对公司正常生产经营、管理活动产生实质性影响。
值得一提的是，此次并非杨振首次被列入失信被执行人。2020年12月，加加食品公告称，近日获悉公司控股股东湖南卓越投资有限公司及实际控制人杨振因其个人债务纠纷，被北京市第二中级人民法院列入失信被执行人名单，其失信被执行人行为具体情形为“违反财产报告制度”。
抛开事件本身的是非来看，曾经的“酱油第一股”，从实际控制人到控股股东如果经常都处于失信争议中，对于企业的品牌构建无疑是影响巨大的。毕竟，随着社会的发展，诚信从某种程度上也是企业担当的表现。
02
业绩大不如前
2012年1月加加食品在深交所上市，被誉为“中国酱油第一股”。加加食品当时的招股书显示，2010年，公司酱油的产量为192，436吨，市场占有率为3.30%。根据中国调味品协会公布的调味品著名品牌企业100强中2010年度主要产品的产量统计，加加食品的产品分列酱油行业第3名、味精行业第5名、鸡精行业第10名、食醋行业第19名。
登陆A股之后，加加食品市值一度超百亿元。得益于加加食品股价的上升，胡润发布的百富榜数据显示，2014年杨振以20亿财富首次入榜，2015年杨振家族财富增至37亿元。
但是，到了近年，加加食品的业绩发展却是大不如前。从营收的角度来看，2020年，加加食品营业收入20.73亿元，不到同期龙头企业海天营收的十分之一。
当年招股书中，并未被加加食品列为主要竞争对手的千禾味业，也在2018年开始赶超了加加食品净利润额。
从财富的角度来看，胡润百富榜显示，2017年杨振家族财富缩水至31亿元，而在2018年之后，杨振家族再未出现在胡润百富榜。
图源：加加食品公告截图
而2022年三季度的财报中，业绩再度陷入亏损。主营收入12.73亿元，同比上升6.44%；归母净利润-1300.73万元，同比下降800.37%；扣非净利润-2331.23万元，同比下降134.84%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.29亿元，同比下降6.86%；单季度归母净利润-1616.12万元，同比上升6.16%；单季度扣非净利润-2114.03万元，同比上升11.66%；负债率12.02%，投资收益200.53万元，财务费用-359.17万元，毛利率19.27%。
具体到利率方面，财报显示，2020 年、2021年加加食品的毛利率分别为29.09%、20.05%，尽管因原材料价格上涨，加加食品已于2021年11月对部分产品调价，毛利率仍继续下滑，2022年三季度，公司的毛利率为19.27%。
综合来看，加加食品的业绩发展整体来看，想要回到巅峰时期还有一段路要走。
03
追赶“零添加”风口
1月13日加加食品在投资者互动平台表示，公司有酱油、醋、料酒等系列标注零添加的产品和非零添加的产品。我们的零添加指的是 0%添加白砂糖、0%添加转基因脱脂大豆、0%添加防腐剂、0%添加食用香精。
从这个层面来看，加加食品正在赶一波“零添加”红利。
从发展的角度来看，加加食品这几年，都在赶风口。2020年时，加加食品就提出了打造减盐系列特色单品，并推动产品向中高端转型。而2021年，加加食品在机构调研活动中表示，公司产品出现问题，最开始走的是中高端路线，但发展过程中逐渐偏离中高端路线了，近两年回归主业后，一直往中高端产品扭转，并在近日的调研中表示，产品布局还是以中高端为主，加强高毛利产品的销售及占比。
也就是说，加加食品重新向中高端转型已至少两年时间，但效果似乎并不明显，数据显示，2020年至2021年，加加食品酱油类产品毛利率分别为34.94%、27.18%，当然其中一部分受原材料价格上涨影响。
回到零添加的角度来看，根据科信食品与健康信息交流中心发布的《中国消费者食品标签认知及使用状况调研报告2020》，约 42%消费者会经常查看食品配料表，超 80%消费者关注“无添加、零添加等表述”，其中超过 60%消费者认为含“零添加”等标识产品较同类产品更好。此时，加加食品回复产品有零添加和添加系列，无疑也是在追赶风口。
从长远来看，收入更高的人群对零添加、低盐、有机等健康概念酱油有更强倾向，其中零添加酱油排序最为靠前，随着后疫情时代下消费者健康意识不断增强。零添加红利仍在，但是具体到加加食品来看，聚焦主业、下沉渠道、恢复消费者信心、提质增效……加加食品要做的还有很多。