来源 :证券之星2021-12-09
2021年12月7日加加食品（002650）发布公告称：浙商证券杨骥齐晓石、长城基金艾抒皓于2021年12月6日调研我司。
本次调研主要内容：
问：加加食品集团股份有限公司基本情况介绍
答：加加食品创建于1996年，2012年1月在深交所上市，被誉为“中国酱油第一股”。公司主要业务和产品涉及酱油、植物油、食醋、鸡精、蚝油、料酒、味精等的研发、生产及销售，产品广泛用于人民群众饮食的烹饪、调味及食品加工业。“加加”酱油和“盘中餐”食用植物油是公司的核心产品，具有广泛的品牌知名度和美誉度。目前，公司拥有6家全资子公司，企业总资产31.3亿元，净资产25.6亿元。2020年，公司实现营业收入20.73亿元，实现净利润1.76亿元，综合实力位居国内调味品行业前例。在25年的发展历程中，公司屡创行业第一：行业内第一次创新设计的酱油瓶盖，引领了中国酱油行业的一场包装革命；行业内第一次提出“生抽”、“老抽”酱油概念，开启了中国家庭同时使用两瓶酱油的消费时代；推动行业大力发展生抽，再创造一个中国酱油市场；行业内，第一个在中央电视台标王段位投放广告，成为全国性品牌；第一个中国酱油上市公司，并成为第一批由中国制造转型为中国智能制造的企业；第一个提出“减盐生抽”理念，并作为战略进行推广。未来3-5年，围绕主业发挥企业的创新优势，将公司打造成具有特色的调味品企业。
问：明年公司是否还会继续增加销售人员?股权激励是否有经销商参与?
答：今年新增500左右销售人员，同时也对销售人员做了更加完善的绩效考核标准，明年计划是会再增加一部分销售人员。经销商会采用其他合作方式。
问：明年经销商方面会更注重招商还是注重质量的提升?明年招商是着重空白市场还是针对现有市场进行扩张?
答：公司产品其实一直都是做的全国性布局，近几年发展比较平稳，可能部分城市产品的覆盖率确实做的不够，经过今年近一年的努力，经销商数量和质量都在提升，明年也还是会做双重考量。明年的招商主要有两个方向，一个是北京、上海、广州、深圳等一线市场的拓展，另一个是市场下沉，在现有的市场基础上往下延伸至县级城市、乡镇。
问：在销售人员的业绩考核方面注重哪些细节?
答：公司针对销售人员有做相应的绩效考核要求，考核的标准不是固化不变的，会有营收和利润的双指标考核，也会对高毛利产品销售的占比加重等，未来会更注重过程管理。
问：经销商以及终端市场对产品提价的接受度怎么样?
答：今年大豆原材料普遍涨价是众所周知的事项，行业普遍进行了提价，经销商是有一定心理预期的；我们的提价幅度考虑了接受程度，从消费者的角度看不会有大的影响。
问：产品是否会有场景化?
答：目前产品还是会走差异化的路线，加加的差异化产品是“减盐”。食品行业最终应落实到安全、健康的产品理念上，这也是加加一直倡导的方向。世卫组织建议成人每日食盐量不超过5克，以降低心脑血管疾病的患病风险，中国也有“9·15”减盐周，提倡人类从饮食上控盐。加加是第一个提出“减盐生抽”理念，“减盐生抽”与健康饮食和消费习惯是相匹配的，始终作为公司战略单品一直在重点推进。
问：后续产品还会继续涨价吗?这轮涨价之后是不是意味着订单快速增长呢?
答：3%-7%是调味品主业的提价空间，提价后对业绩和利润都会有相应影响，但最终反映到市场上需要一定的时间。至于未来会不会提价还是要看市场和行业的发展情况，需要综合性的考量。
加加食品主营业务：酱油、食用植物油和其他调味品的研发、生产和销售。
加加食品2021三季报显示，公司主营收入11.96亿元，同比下降24.23%；归母净利润185.72万元，同比下降98.67%；扣非净利润-992.7万元，同比下降107.52%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入3.54亿元，同比下降16.09%；单季度归母净利润-1722.3万元，同比下降153.68%；单季度扣非净利润-2392.98万元，同比下降188.13%；负债率10.84%，投资收益147.08万元，财务费用-734.97万元，毛利率21.55%。
该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，加加食品（002650）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)