来源 :证券市场红周刊2021-09-15
9月第三周是中国减盐周，“9·15”也被冠以“就要5克”的减盐含义。众所周知，过量摄入盐对人体健康的负面影响不可小觑，可能诱发高血压、心脏病、尿结石和骨质疏松症等疾病。目前世卫组织的建议是每天盐的摄入量不超过5克，鉴于我国居民的日常盐摄入量普遍超标，国务院办公厅此前印发的《国民营养计划(2017-2030年》提出，到2030年全国人均每日食盐摄入量降低20%。
在减盐大趋势下，加加食品（002650.SZ）推出了主打少盐、健康的减盐系列产品——减盐生抽、减盐味极鲜、特级减盐金标生抽、减盐味极鲜等，逐渐获得了市场认可。其中，减盐生抽的特点是“减盐不减鲜”，采用加加食品特有的控盐技术，从源头和工艺上，在不影响氨氮含量的前提下，达到健康减盐。据了解，加加食品正将减盐生抽打造为战略性大单品，加快大健康产品布局。面向未来，加加食品表示，公司将坚持聚焦主业，坚持“三定三扩三增”的营销策略，加大对社区团购等线上渠道的投入，加强对业务人员的管理和激励，逐步提高整体盈利能力。
消费升级长期增量可观
加速推广大健康单品
今年上半年，受快消行业市场竞争加剧、社区团购等线上平台冲击，且同期消费复苏基数较高等影响，消费类上市公司中报业绩普遍不尽如人意。不过正如国信证券研报指出，在当前因市场风格切换导致的回调中，有望迎来中长期布局机遇。长远来看，调味品行业作为必选消费品，具有刚性需求的特征，受宏观经济环境影响较小。并且，与世界调味品行业相比，我国调味品行业的发展还存在较大的市场空间和增长潜力。
当下，调味品竞争格局正出现市场细分、消费升级等新变化，与此同时，资源正趋于向头部企业集中，这其中，能满足消费者个性化、健康化需求，不断扩大市场影响力的厂商，方能获得长期的发展动力。而此前瞄准健康、高端产品并提前布局的加加食品，有望把握上升机遇，实现市占率的继续提升。
以“减盐生抽”为例，产品于2020年就成为拉动业绩增长的新动能，今年继续放量，带动上半年实现营业收入8.42亿元，实现净利润1908万元。对于该产品，加加食品集团股份有限公司实控人、名誉董事长杨振曾表示，“全人类饮食减盐的大趋势下，酱油减盐是一种必然选择，也可以说是一种趋势。减盐生抽酱油品类可以视为是生抽酱油的一代升级产品，完全可能进入千家万户，成为未来生抽酱油的主流产品。”而公司的计划是让减盐生抽成为加加食品“原酿造”、“面条鲜”之外的第三个亿元大单品。
加加减盐生抽（图片来源：加加旗舰店）
此外，今年以来，加加食品坚持“12345”产品战略和“1+1”品牌战略，持续推进“原酿造”、“面条鲜”两大战略单品的市场运作，并带动其他品类转型、联动。据悉，公司以“加加”调味品和“盘中餐”食用油两大品牌为核心，正持续优化产品结构，向中高端市场发力。值得一提的是，这样的高端化策略成效已经反映在业绩上，尤其是食用油方面。查阅公司近三年年报可知，公司植物油产品的毛利率不断提升，从2018年的9.15%提升到2020年的18.39%，盈利水平有显著增长。
深度分销+线上化加速完善渠道网络
就食品等消费品而言，线上渠道、线上营销成为食品重要增量市场。据国家统计局数据，2021 年 1-7 月，全国网上零售额同比增长21.9%。其中实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重达到23.6%，食品相关商品分别同比增长23.7%。
顺应该趋势，加加食品于年初制定了“三定三扩三增”营销策略，协助经销商实现互联网时代下的深度分销。其中，公司主动调整了广告投放策略，减少了传统媒体广告投放，增加了新媒体及新零售渠道的投入。在消费习惯逐渐向线上转移的后疫情时代，此举有望进一步增强公司的渠道竞争力。
与此同时，上半年，公司在华中和华东区域经销商数量分别净新增42家、16家，公司全国经销商数量达到1412家。作为深耕调味品行业多年的代表性品牌企业，加加食品目前建立起了辐射全国的销售网络，覆盖湖南、湖北、河南、河北、安徽、江西、四川、云南、广西等核心市场，拥有长沙、郑州、阆中三大生产基地，并向二、三线城市和县、乡（镇）积极下沉。加上线上渠道布局继续完善，公司的渠道网络通过线上线下资源互补，有望为产品放量奠定基础。
此外，加加食品拟进一步加大餐饮渠道、食品工业渠道投入力度。根据中国产业信息网数据，餐饮渠道、食品工业渠道分别占据我国调味品45%、25%市场份额，且渠道粘性较强，易守难攻，先入企业布局优势明显。公司表示，将加大人力、物力布局两大核心渠道，以赢得未来市场的主动权。
值得注意的是，今年7月，加加食品结束了与优选资本长达一年的诉讼，北京高院终审判决驳回了优选资本的诉讼请求，自此，加加食品与实控人的债务实现彻底切割，公司顺利摘帽，另外，公司被冻结的相关银行账户已全部解除冻结。加加食品表示，随着遗留问题扫清，公司将继续聚焦主业发展，结合自身创新能力、制造工艺、产品质量、渠道能力及规模效应等多方面优势，持续提升内在价值与市场地位。