4月20日，博彦科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为64.79亿元，同比增长17.11%；归母净利润为3.09亿元，同比下降23.45%；扣非归母净利润为2.75亿元，同比下降24.55%；基本每股收益0.533元/股。
公司自2011年12月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为6.56亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.05元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博彦科技2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为64.79亿元，同比增长17.11%；净利润为3亿元，同比下降28.19%；经营活动净现金流为4.06亿元，同比增长2.31%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长1.95%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
15.92亿 |
16.91亿 |
17.13亿 |
| 营业收入增速 |
22.01% |
20.49% |
1.95% |
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为34.26%，22.1%，-23.45%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
3.31亿 |
4.04亿 |
3.09亿 |
| 归母净利润增速 |
34.26% |
22.1% |
-23.45% |
扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为39.64%，24.04%，-24.55%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
2.94亿 |
3.65亿 |
2.75亿 |
| 扣非归母利润增速 |
39.64% |
24.04% |
-24.55% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.11%，净利润同比下降28.19%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
43.1亿 |
55.32亿 |
64.79亿 |
| 净利润（元） |
3.42亿 |
4.17亿 |
3亿 |
| 营业收入增速 |
16.88% |
28.36% |
17.11% |
| 净利润增速 |
36.64% |
21.88% |
-28.19% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.4亿元、4.2亿元、3亿元，同比变动分别为36.64%、21.88%、-28.19%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
3.42亿 |
4.17亿 |
3亿 |
| 净利润增速 |
36.64% |
21.88% |
-28.19% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长41.1%，营业成本同比增长18.27%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
161.78% |
60.64% |
41.1% |
| 营业成本增速 |
13.12% |
25.51% |
18.27% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长41.1%，营业收入同比增长17.11%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
161.78% |
60.64% |
41.1% |
| 营业收入增速 |
16.88% |
28.36% |
17.11% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.43%，同比下降2.81%；净利率为4.62%，同比下降38.68%；净资产收益率（加权）为8.22%，同比下降34.61%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为25.43%，同比下降2.81%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
24.48% |
26.16% |
25.43% |
| 销售毛利率增速 |
11.43% |
6.85% |
-2.81% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.94%，7.54%，4.62%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
7.94% |
7.54% |
4.62% |
| 销售净利率增速 |
16.91% |
-5.06% |
-38.68% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.22%，同比大幅下降34.61%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
11.45% |
12.57% |
8.22% |
| 净资产收益率增速 |
19.52% |
9.78% |
-34.61% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为25.23%，同比下降0.67%；流动比率为2.88，速动比率为2.83；总债务为1.99亿元，其中短期债务为1.99亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.4，3，2.88，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
3.4 |
3 |
2.88 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.22、1.74、1.56，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
2.22 |
1.74 |
1.56 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.65、0.34、0.31，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.06亿 |
-905.21万 |
-8522.36万 |
| 流动负债（元） |
10.82亿 |
8.16亿 |
11.64亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.19 |
-0.01 |
-0.07 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为19.7亿元，短期债务为2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.66%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
19.77亿 |
18.74亿 |
19.66亿 |
| 短期债务（元） |
1.45亿 |
2.12亿 |
1.99亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.08% |
0.65% |
0.66% |
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为57.59%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
1450.6万 |
| 本期预付账款（元） |
2285.97万 |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长57.59%，营业成本同比增长18.27%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-9.94% |
-34.74% |
57.59% |
| 营业成本增速 |
13.12% |
25.51% |
18.27% |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.3亿元，较期初变动率为119.58%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
6110.46万 |
| 本期其他应付款（元） |
1.34亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.28，同比下降5.04%；存货周转率为104.61，同比下降20.41%；总资产周转率为1.26，同比增长8.8%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为197.48，131.43，104.61，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
197.48 |
131.43 |
104.61 |
| 存货周转率增速 |
-25.53% |
-33.45% |
-20.41% |
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为22.31%、28.86%、30.16%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
10.06亿 |
14.51亿 |
15.8亿 |
| 资产总额（元） |
45.1亿 |
50.28亿 |
52.38亿 |
| 应收账款/资产总额 |
22.31% |
28.86% |
30.16% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.53%、0.76%、1.03%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
2385.09万 |
3831.42万 |
5406.07万 |
| 资产总额（元） |
45.1亿 |
50.28亿 |
52.38亿 |
| 存货/资产总额 |
0.53% |
0.76% |
1.03% |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.9亿元，同比增长35.19%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1.13亿 |
1.39亿 |
1.88亿 |
| 销售费用增速 |
4.06% |
23.52% |
35.19% |
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为6.9亿元，同比增长41.2%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
2.86亿 |
4.87亿 |
6.88亿 |
| 管理费用增速 |
15.1% |
70.46% |
41.2% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长41.2%，营业收入同比增长17.11%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
16.88% |
28.36% |
17.11% |
| 管理费用增速 |
15.1% |
70.46% |
41.2% |