来源 :证券之星2022-03-01
2022年2月26日公元股份（002641）发布公告称：东吴证券唐亚辉于2022年2月25日调研我司。
本次调研主要内容：
问：行业竞争情况?
答：塑料管道整个行业的增长速度相对较低，行业竞争加剧，部分小企业被淘汰出局，但行业集中度在提升，头部企业都保持较好的增长速度。未来随着人们消费理念转变升级，环保和卫生安全意识不断加强，一些规模小、质量次、环保不达标的企业将逐步被淘汰。龙头企业能在市场上获取更多的份额，可能市场的需求会更向有规模、有品牌、有质量保障、有竞争实力的企业进一步集中。
问：公司产品市政和地产的占比?
答：公司塑料管道产品下游主要是房地产建筑领域，另外还有市政，公司销售是以渠道经销为主，按产品的用途大致估算进入市政领域的占比大概是在20%-30%左右，其他的基本在建筑和房地产领域。
问：公司各产品的应用领域?
答：公司管道产品有PVC、PE、PPR三大类，PVC管道主要应用于建筑工程给水、排水、电力电缆保护、农业灌溉等，PE管道主要应用于市政工程供水、排水、城镇中低压燃气输送等，PPR管道主要应用于冷热给水等。
问：公司管道产品口径能做到多大?
答：公司管道产品类别比较齐全，产品口径涵盖16-2400mm。
问：公司产品市占率情况?
答：公司塑料管道产品的市占率大概是在4%左右，仍然还有很大的提升空间。
问：公司和联塑产品的区别大吗?
答：公司和联塑从产品结构上差不太多，都是以PVC管道为主，联塑销售主要在华南地区，公司销售主要在华东地区。由于各区域存在消费习惯和消费理念的差异，导致企业之间细分领域产品结构也有所差别。
问：公司PVC给水占比有多少?
答：公司PVC给水管道大概占PVC排水管道销售的五分之一左右。
问：PPR产品和PVC产品的优势?
答：PPR管道产品主要用于冷热给水管，其主要适用于室内给水。PVC管道产品主要用于建筑工程给水、排水、电力电缆保护、农业灌溉等。
问：目前建筑内的管材以什么材质的管为主?
答：目前国内建筑内用管还是以塑料管为主，其次也会有不锈钢管等。
问：不锈钢管和塑料管哪个好?
答：各有各的优点，在不同领域、不同区域，消费理念不同，会有不同侧重，目前国内更多领域仍然以塑料管道为主。
问：市政排水管主要是用什么材料的管子?
答：市政排水用管主要是PE材料的管子。
问：公司经销商体系情况?
答：公司主要对一级经销商进行管控，二级和三级经销商主要由一级经销商管控，公司对经销商有严格的区域划分，不能跨区域销售，其目的也是为了保护经销商，所以公司的经销商忠诚度很高，对新开发的经销商一开始可能比较弱，公司会慢慢的扶持经销商做起来，能使经销商更好的发展。公司的企业愿景是：成为幸福生活的创享者，我们打造的是与经销商共同发展，共享成果。
问：公司对2022年的销售展望?
答：公司按前期的规划销售每年要有15%-20%的增长，2022年的目标也应该在前期制定的规划范围内，公司会在年度报告中详细体现。
问：经销商能代理其他品牌的产品吗?
答：公司原则上要求一级经销商的管道业务应独家经营，对二级三级经销商没有严格限制。
公元股份主营业务：塑料管道的研发、生产和销售。
公元股份2021三季报显示，公司主营收入63.69亿元，同比上升34.01%；归母净利润3.6亿元，同比下降33.08%；扣非净利润3.32亿元，同比下降33.75%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入24.21亿元，同比上升24.01%；单季度归母净利润1.08亿元，同比下降58.85%；单季度扣非净利润1.02亿元，同比下降59.01%；负债率42.38%，投资收益-583.83万元，财务费用-1699.81万元，毛利率18.67%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。证券之星估值分析工具显示，公元股份（002641）好公司评级为3.5星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)