智通财经APP讯，塑料管道企业公元股份（002641.SZ），在今年开年获超110家机构调研，在近期接受调研时表示，PVC原料价格2021年十月中旬开始至目前下降较大，公司库存较前期也有所增加，成品存货基本保持正常。明年原料价格主要还是看下游需求，总体还会保持相对高位运行，公司将采取统一协调采购及套期保值来规避原料波动风险。
公司2021年四季度的原料价格环比出现较大拐幅，成本压力逐渐有所缓解，四季度公司生产经营情况正常，销售端保持了稳健发展态势。公司成品存货基本保持正常，总体在一个月左右的量。原材料的储备情况方面，PVC原料价格2021年十月中旬开始至目前下降较大，公司库存较前期也有所增加。一般情况下在原料高位的时候，公司原料库存不会太大，能保证正常生产水平，原料现货库存可能会有10-20天的量，原料价位相对正常的时候一般会保证一个月左右的库存量。
产能方面，目前公司在浙江、重庆、湖南、安徽、广东、天津、江苏等地都有在建工程，这些项目建设，为公司发展提供了产能保障，增加的产能基本能够满足公司未来几年的增长需求。
关于对明年原材料价格的预期，公司表示主要还是看下游需求，总体还会保持相对高位运行。因公司主要原料占成本的80%左右，原料价格的涨跌对公司盈利水平影响较大，公司对于原料采购有以下方式：一公司大宗原料是公司总部统一协调采购，二公司采用现货和期货对部分原料价格进行价格锁定，另外考虑期货风险，同时引进期权。从公司采购策略来讲，用好套期保值的手段来降低原料采购成本的波动，随着操作经验的积累，这方面将对公司的正面影响会更多一些。
在被问及市政业务2022年是否会放量时公司表示各方对2022年的市政管网的预期相对较好，但目前实际还并不明显。2022年初，公司内部做了一些调整，把华东大管道营销中心和上海销售公司进行了整合，也把工程项目部进行了调整，为2022年市政业务能够更好发展提供保障。
具体问答实录如下：
问：介绍公司经营情况
答：2021年前三季度从经营情况来看公司销售状态保持了不错的增长，成本由于前三季度原料涨幅较大，原料占成本的80%左右，导致盈利状态不理想，虽然前三季度公司也有将产品价格做了些调整，但原料涨幅较大，未能将原料涨价的幅度完全转嫁至下游。从10月中旬开始到目前，原料价格拐幅较大，公司成本压力会逐渐有所缓解，第四季度开始公司盈利能力环比会有所改善。
问：公司产品市政基建类大概有哪些？有哪些应用领域？
答：市政类主要是PE产品为主，PE管主要用途为给水、排水以及燃气，公司PE排水产品的占比多一些。PE管道的主要客户为市政工程施工单位、污水处理厂、自来水公司、燃气公司等。
问：整个市政类占收入的占比？
答：公司销售是以渠道经销为主，按产品的用途大致估算进入市政领域的占比大概是在20%-30%左右，其他的基本在建筑和房地产领域。
问：市政业务2022年会放量吗？
答：各方对2022年的市政管网的预期相对较好，但目前实际还并不明显。2022年初，公司内部做了一些调整，把华东大管道营销中心和上海销售公司进行了整合，也把工程项目部进行了调整，为2022年市政业务能够更好发展提供保障。
问：市政业务是怎么销售的？
答：公司市政直供业务占比不高，约占4%左右，其他主要通过经销商去做。总体来讲公司支持渠道经销去招投标区域项目，如业务中需要公司对招投标进行指导的，公司会全力配合经销商，公司一直本着让利经销商，与经销商建立利益共同体，实现双赢，今后公司仍然会进一步加大对经销商的支持力度。
问：塑料管道和其他材质管道的竞争关系？
答：塑料管道是在以塑代钢的大背景下发展起来的，不同材质的管道各有各的特点和优点，主要应用的领域各有侧重，当然有些区域可能也有政策导向。目前塑料管道的应用领域仍然在不断的扩大，像工业、矿山、消防、农业灌溉、水产养殖等等。
问：公司产品销售结构占比情况？
答：公司各大类产品结构占比变化不大，同比变动基本上在1-2个点的上下幅度，PVC产品占主营业务收入的52%左右，PE产品占18%左右，PPR产品占17%左右，太阳能产品占7%左右。公司目前也在加大盈利能力比较好的产品的销售比例，从销售策略来讲，也在加大对差异化产品的支持力度。具体数据财务还在核算当中，会在2021年年报中详细披露。
问：老旧小区改造及地下管网建设塑料管道对公司的影响有多大？
答：城市管网更新、老旧小区改造等，对管道业务起到正面的作用，公司暂没对这些项目数据做专项统计，因为公司主要是渠道经销为主，没有单独把这些做拆分统计。
问：应收账款涉及小的地产企业有多少？
答：房地产直供占公司主营业务大概在12%左右，公司地产直供客户比较集中，目前万科、保利、招商、中海、旭辉等几大地产商约占80%以上，其他地产业务规模较小，应收账款也比较少。
问：公司对经销商有哪些支持及对销售人员有哪些激励？
答：公司对经销商的支持一直比较持续，资金上公司会根据经销商的规模及合作的时间等方面综合考虑，给不同的经销商有一定的信用额度，信用额度用足后都是先付款后发货；在业务上公司会给经销商做定期的培训，对区域型地产业务或市政工程业务，公司鼓励经销商自己去做，业务中需要公司对招投标进行指导的，公司会全力配合经销商，公司一直本着让利经销商，与经销商建立利益共同体，实现双赢，今后，公司仍然会进一步加大对经销商的支持力度。对销售人员的激励：公司对整个销售进行了体系打造，制定了《公元铁军销售手册》，这几年手册一直在不断的完善中，公司在市场业务规模的拓展中，销售人员以业绩为导向，通过业绩目标、回款目标、业绩增长等，实行不同层级薪酬激励制度，推动销售人员业务拓展的积极性。
问：公司今年的股权激励指标能完成吗？
答：公司今年推行股权激励是有一定的压力，因为今年随着原料成本的增加、股权激励费用及恒大事件的发生，都有不小的压力，但公司一直都在不断的努力，希望最终能够实现。
问：公司还有其他哪些大的地产客户？
答：公司自恒大事件出来之后，公司对地产直供业务更加谨慎，地产业务主要针对规模大、国有背景的，资产状况比较好的公司做直接配送，地产的客户比较集中，目前万科、保利、招商、中海、旭辉等几大地产直供约占80%以上，其他地产业务规模较小。
问：公司有坏账回款情况吗？
答：有，公司每年都会按会计准则严格计提坏账准备，但同时每年都会有之前已经计提坏账的款项收回的情况。最近几年公司对应收账款的催收力度有所加强。
问：对明年原料价格预期？
答：主要还是看下游需求，总体还会保持相对高位运行。因公司主要原料占成本的80%左右，原料价格的涨跌对公司盈利水平影响较大，公司对于原料采购有以下方式：一公司大宗原料是公司总部统一协调采购，二公司采用现货和期货对部分原料价格进行价格锁定，另外考虑期货风险，同时引进期权。从公司采购策略来讲，用好套期保值的手段来降低原料采购成本的波动，随着操作经验的积累，这方面将对公司的正面影响会更多一些。
问：公司四季度经营情况？
答：公司四季度的原料价格环比出现较大拐幅，公司成本压力逐渐有所缓解，四季度公司生产经营情况正常，销售端保持了稳健发展态势，相关数据会在2021年年报中披露。
问：公司存货情况？
答：公司成品存货基本保持正常，总体在一个月左右的量。
问：公司原料储备情况？
答：PVC原料价格十月中旬开始至目前下降较大，公司库存较前期也有所增加。一般情况下在原料高位的时候，公司原料库存不会太大，能保证正常生产水平，原料现货库存可能会有10-20天的量，原料价位相对正常的时候一般会保证一个月左右的库存量。
问：公司如何提升毛利率？
答：公司和同行业比毛利率是有一些差距，对于提升毛利率的差距，公司从几个方面提升，一是销售成本、采购成本、生产成本都需要下降，销售需要从两个方面控制，一是配送成本要下降，重点是市政工程和地产这块，对于具备一定量以上的区域和市场，争取加大自己配送的比例，另一个是对市场区域的调整，就近原则，就近的服务区域客户，能节省运输费用。二是采购成本，进一步推进整个公司主要原料采用集中化采购，这样在采购价格上会有优势，另一方面原料价格波动较大，公司通过PVC套期保值去做，价格低的时候对现货和期货多储备一些原料。生产端从两个方面，一是内部产能实现在各个基地之间互相调剂，二是加大数字化及智能制造的改进，通过产能合理的布局，提升数字化生产的效率，降低生产成本。
问：公司对二三级经销商会管控吗？
答：公司主要对一级经销商进行管控，二级和三级经销商由一级经销商管控。
问：这几年行业的增速大概在什么水平？
答：这几年行业增速增长不高，大概在2%-3%左右。
问：公司有没有对销售做五年规划？
答：公司有做五年规划，每年都会更新。
问：目前恒大事件进展情况？
答：公司在2021年5月1日对恒大停止供货，公司已经对恒大及其成员企业分五个案件提起了诉讼，目前案件正在审理中，没有太大进展。
问：公司对恒大会不会进行单项计提坏账？
答：公司对恒大的应收账款及票据均按会计准则足额计提了坏账准备，最终是否专项计提还要看恒大事件的发展状况以及会计师的审计意见。
问：2021年新增了几家地产直供，能抵消恒大的量吗？
答：2021年地产直供新增了保利、中海等，下半年开始供货，2022年量上来之后应该能持平或有所增长。
问：公司明年能达到百亿的销售目标吗？
答：公司前期制定2023年销售目标达百亿，从目前公司销售的情况和管理层的信心来看，能够在2023年或提前完成公司百亿销售目标。
问：公司在建工程和产能扩张情况？
答：目前公司在浙江、重庆、湖南、安徽、广东、天津、江苏等地都有在建工程，这些项目建设，为公司发展提供了产能保障，增加的产能基本能够满足公司未来几年的增长需求。
问：公司生产是怎么安排的？
答：公司少量定制的产品及外贸销售的产品，是订单式生产，其他国内一般标准化产品会参考订单和库存情况，综合考虑安排生产，正常情况下成品库存量不超过一个月。
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