2022年1月9日永高股份（002641）发布公告称：民生证券李阳、信达澳银李琳娜、上海趣时资产孙银、中信建投基金张睿、泰康资产曹令、中信保诚基金孙浩中、中庚基金刘晟、西部利得冷文鹏、国华人寿赵翔、环懿投资吴加昊、太平基金卢文汉、人保资产奚晨弗、上投摩根基金翟旭、大家资管姜锦铖、华泰资产刘建义、汇丰晋信基金徐犇、涂灵资产赵梓峰于2022年1月7日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司2021年经营情况?
答：2021年公司所需原材料成本同比涨幅较大，虽然公司对产成品出厂价格做了几次调整，但原料涨幅的比例未能完全转嫁至下游。从10月中旬开始到目前，原料价格拐幅较大，公司成本压力逐渐有所缓解，目前生产经营情况正常，销售端保持了稳健发展态势，相关数据会在2021年年报中披露。
问：收入结构里面非房地产的产品占比?
答：公司下游主要是房地产建筑领域，另外还有市政，公司销售是以渠道经销为主，按产品的用途大致估算进入市政领域的占比大概是在20%-30%左右，其他的基本在建筑和房地产领域。
问：公司工程直供的营收占比情况?
答：工程直供分为市政直供工程和房地产直供工程，市政直供工程的占比大概在4%左右，房地产直供的占比大概在12%-13%左右，工程里面公司更多的是鼓励和支持经销商与当地规模较小的地产商直接合作或参与当地市政工程招投标，这样经销商既分担了相应的应收账款的风险，又能达到双赢。
问：恒大事件之后公司合作的重要地产商是哪些?
答：公司自恒大事件出来之后，公司对地产业务更加谨慎，地产业务主要针对规模大、国有背景的，资产状况比较好的公司做直接配送，地产的客户比较集中，目前万科、保利、招商、中海这四家在地产直供里面约占80%以上，其他地产业务规模较小。
问：公司对恒大的应收账款如何计提?
答：公司对恒大的应收账款及票据均按会计准则足额计提了坏账准备，最终是否专项计提力还要看恒大事件的发展状况以及会计师的审计意见。
问：公司除了恒大还有其他客户应收账款存在风险的吗?
答：公司自恒大事件出来之后，对地产业务更加谨慎，目前其他地产业务回款比较良性。
问：家装业务总体情况?
答：公司家装业务和整体收入保持差不多的增长，占主营业务收入的6%左右。
问：非华东地区家装增长情况?
答：目前数据还在统计当中，今后公司会把各子公司的家装业务统一到总部来，在总部的统一规划下家装业务可能会发展的更快更好些。
问：市政主要用到的管子PE为主,主要是哪些地方用到?
答：PE管主要用途为给水、排水以及燃气，公司PE排水产品的占比多一些。PE管道的主要客户为市政工程施工单位、污水处理厂、自来水公司、燃气公司等。
问：卫浴产品也是通过现有的渠道网络销售吗?
答：卫浴公司前期做了很长时间的准备，公司内部设了卫浴事业部来推动卫浴板块业务的发展，主要还是以现有的渠道网络来推，公司比较有信心将卫浴业务做好。
问：下游市政应收账款情况?
答：目前公司应收账款主要是市政工程和地产直供这两块业务为主，占公司应收账款的70%-80%以上，市政应收账款周期相对较长，按合同约定会有延期，应收账款公司会按账龄法去计提，市政工程虽付款会延期但最终形成的真正坏账概率不大。
问：公司更名原因?
答：公司更名的主要原因是塑料管道、太阳能、电器开关插座等各类产品的销售一直都以“公元”品牌为主。近几年，公司侧重品牌的宣传，“公元”品牌市场认可度在提升，公司以“公元”品牌销售的产品占主营业务收入已达85%以上，且公司围绕“公元”品牌打造的“公元”文化也已深入人心，“公元”已成为公司的代名词。为了品牌和名称相统一，拟将公司名称由“永高股份有限公司”变更为“公元股份有限公司”，证券简称由“永高股份”变更为“公元股份”。
问：公司产能情况及未来产能增长速度?
答：2021年度公司产能增幅是比较大的，黄岩的募投项目有70%-80%的产能释放出来，湖南岳阳全年大概能有30%的产能释放出来，产能释放较大的还有天津永高，前几年天津永高的产能利用率较低，但是今年公司对区域业务做了一些调整，山东市场划分给天津永高，就近服务市场客户，也能有效地降低物流成本，其次重庆和安徽这两个生产基地的产能也在原有的基础上有所提升，今年的总产能大概会有20%左右的增长。
问：公司是不是有2023年达百亿的目标?
答：公司的百亿销售目标，从目前公司销售的情况和管理层的信心来看，能够在2023年或提前完成公司百亿销售目标，后期公司会同时注重销量和盈利能力的提升，之前公司侧重市占率较多，后面在销售增长的同时，也会提高公司的盈利能力。
问：太阳能业务情况?
答：公司全资子公司公元太阳能主营业务为太阳能组件和太阳能灯具，太阳能组件销售占比65%左右，太阳能灯具占比30%左右，剩余的其他业务占5%左右。今年太阳能在安徽新建了生产基地，明年陆续会有产能出来，太阳能新建基地加现有的产能，太阳能组件具有800MW、太阳能灯具具备3000万只的产能。
永高股份主营业务：塑料管道的研发、生产和销售。
永高股份2021三季报显示，公司主营收入63.69亿元，同比上升34.01%；归母净利润3.6亿元，同比下降33.08%；扣非净利润3.32亿元，同比下降33.75%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入24.21亿元，同比上升24.01%；单季度归母净利润1.08亿元，同比下降58.85%；单季度扣非净利润1.02亿元，同比下降59.01%；负债率42.38%，投资收益-583.83万元，财务费用-1699.81万元，毛利率18.67%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为5.5；证券之星估值分析工具显示，永高股份（002641）好公司评级为3.5星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)