来源 :21经济网2023-01-18
去年9月5日，国泰君安的刘越男分析师为三峡旅游作出评级：
维持“增持”评级。公司积极转型旅游，拟注入三峡大坝等优质旅游资产，落地后将丰富产品供给，带来产业链联动，叠加疫情修复弹性，长期有望带动旅游业务增速超预期。考虑疫情反复下调 2022-2024 年EPS 至 0.08元(-62%)/0.25元(-11%)/0.31 元，维持目标价 8.25 元。
刘越男分析师在2022年共提及三峡旅游4次，是去年唯一为公司发布评级的分析师，究竟是什么原因吸引到刘越男分析师打破三峡旅游2021年分析师热度归零的“沉寂”呢?下面投研君带大家了解一下三峡旅游。
三峡旅游是一家属于交通运输行业的上市公司，曾名宜昌交运，实控人是宜昌市国资委。公司主营综合交通服务(旅客出行服务、乘用车4S服务、商贸物流服务)、旅游综合服务(旅游交通业务、观光游轮服务、旅行社、旅游港口服务、旅游景区经营)、土地一级开发三项业务。公司近年积极转型，将交运优势与具有旅游优质资源的优势相结合，成为宜昌市旅游产业发展领军企业，是宜昌市核心旅游产品“两坝一峡”的运营主体。
业绩复苏有望逐步落地
通过查看公司近年的财务报表，投研君发现公司2019年的归母净利润和扣非净利润分别达到了1.15亿元、1.01亿元，两者均为至今取得的最好成绩。2020年公司业绩受新冠较大影响，归母净利润下滑58.04%至0.48亿元，扣非净利润下滑85.78%至0.14亿元。2021年由于公司交通服务和旅游综合服务受新冠的影响较同期减弱，业绩出现较大程度的反弹，扣非净利润录得0.89亿元，同比增长524.43%。公司业绩在2022年未能延续复苏，受到新冠多地散发、跨省旅游熔断措施的影响，据2022三季报数据，公司扣非净利润仅录得-3.7万元，同比下滑100.07%，但第三季度单季度的扣非净利润报0.1亿元，同比下滑仅6.67%，营业总收入报4.66亿元，同比下滑约1%，在12月新冠防控措施优化后，公司业绩复苏有望逐步落地。
在最近两期董事会经营评述中，公司提到2021年增发8.16亿元，引入优质战投三峡资本和同程旅行，加大向旅游服务转型的力度。另外，“两坝一峡”是宜昌定位打造世界旅游名城的依托性资源，是宜昌最为重要的旅游名片，其以公司新型观光游轮为载体，以旅游港口、旅游车、旅行社等为配套，以相关旅游景点及其历史文化为依托，组织开展游客乘坐游轮观光体验过葛洲坝船闸，欣赏西陵峡秀美风光，游览三峡大坝等景区。公司共有6艘豪华观光游轮、12艘普通游船，依托世界级旅游资源长江三峡，成功打造了水路旅游产品“两坝一峡”“长江夜游”观光线路，开发形成“精华游”、“西陵峡游”、“升船机”、“高峡平湖”等满足多层次需求的观光游轮产品体系。值得一提的是，前述产品是公司重点投入的旅游项目。
评级热度受两因素影响
接下来我们继续聚焦刘越男分析师的表现。当前，刘越男位居分析师评价行情类排行榜第155名，同时在分析师评价(交通运输行业)行情类排行榜位居第25名。根据投资快报投研通计算公式统计，若按评级日下一个交易日的收盘价买入，该评级的收益率达到了7.98%。公司最新收盘价为5.28元，因此距离刘越男分析师给出的目标价相差大约56.25%。
公司近年的分析师评级热度受到公司业绩和行业环境变化的影响。2016年至2017年，公司收获的分析师评级次数分别为9次、5次，2018年并无分析师为公司作出评级，2019年评级次数恢复至8次，2020年降至4次，2021年再度归零，2022年则有4次。在投资快报投研通系统中，投研君还有意外发现，当前位居分析师评价(交通运输行业)行情类排行榜第7名的中信证券陈聪分析师曾在2020年关注公司，最近3年并未为公司发布研报，这种情况与去年投研君提及的道森股份类似，当时黄文忠分析师位居分析师评价(机械设备行业)行情类排行榜第8名，曾在2017年关注道森股份，其后并未再为公司发布研报。
受益于公司致力成为“中国内河游轮旅游产业的领航者”，全力构建游轮旅游服务体系和拓展综合交通产业链，依托“两坝一峡”匠心打造现象级旅游精品，未来业绩有望重回增长轨道，稳健的投资者或可逢低积极关注。
三峡旅游评级纵览
数据来源：南财投研通