年报数据展示
主要会计数据
年度综评：2021年完美世界的营业收入为85.20亿元，同比下降16.69%；归属于上市公司股东的净利润为3.69亿元，同比下降76.16%；经营活动产生的现金流净额为10.98亿元，同比下降70.27%。
主营业务分产品情况
主营业务分产品情况方面，PC端网络游戏的营业收入为23.70亿元，同比下降10.20%，毛利率为63.65%，同比上涨2.16%；移动网络游戏的营业收入为45.61亿元，同比下降25.17%，毛利率为70.70%，同比上涨2.44%；主机游戏的营业收入为3.32亿元，同比下降23.43%，毛利率为58.64%，同比上涨9.06%；电视剧的营业收入为8.82亿元，同比下降0.40%，毛利率为20.51%，同比上涨8.41%；艺人经纪及综艺节目的营业收入为0.35亿元，同比上涨182.14%，毛利率为17.86%，同比下降13.22%；游戏相关其他业务的营业收入为1.59亿元，同比上涨91.70%，毛利率为10.41%，同比下降29.81%；影视相关其他业务的营业收入为0.36亿元，同比下降4.28%，毛利率为7.65%，同比下降15.39%；其他业务的营业收入为1.44亿元，同比上涨262.95%，毛利率为70.04%，同比上涨26.99%。
年报中提示的公司日常经营中可能面临的风险因素
1、行业政策变化风险
2、行业竞争加剧的风险
3、人才流失及储备不足风险
4、规模扩张带来的管理风险
媒体声音
证券市场周刊
《完美世界“完美”变脸》
完美世界在完成业绩承诺、股价暴涨、巨额套现之后，也和部分上市公司一样走上变脸之路。与目前A股总市值最大的几家游戏类公司三七互娱、世纪华通、吉比特、巨人网络、昆仑万维相比，2019年至2021年，完美世界的业绩表现是最糟糕的，是唯一一家连续三年扣非净利润负增长的公司。但2022年一季度，完美世界实现营业收入21.28亿元，同比下滑4.60%，扣除2022年1月出售欧美子公司的影响后，营业收入还是有所增长。受一季度业绩利好消息刺激，完美世界的股票涨停。
完美世界的增长又回来了？目前下这个结论还为时尚早。一季度开门红是完美世界的常规操作，而四季度必亏也是近年来的常规操作，所以更需要看四季度的业绩情况。四季度成了扣非利润必亏季度，2019年至2021年都是这样。2019年、2020年由于影视业务经营不理想导致存货跌价损失、商誉减值损失比较多，2021年影视业务及游戏业务的业务都不是理想。2021年业绩大变脸的因素依然还在，新冠病毒还在不断变异中，虽然推出爆款游戏，但2022年完美世界是否再次完美还是未知数。
不过已知的是，销售费用、研发费用在业绩承诺期之后暴增的趋势依然存在。在业绩承诺期，完美世界在费用方面相当克制，但业绩承诺期之后就不一样了。两项费用大幅增加，而毛利率波澜不惊。别看业绩下滑比较多，其实完美世界已经做出很大的努力。为了减少业绩下滑压力，2019年开始研发投入资本化，当年资本化金额2.94亿元，占利润总额21.84%，如果没有这个操作，净利润会下降近3成，而扣非净利润会下降超过4成。
完美世界2014年、2015年以影视业务为主，2016年至今以游戏为主。2016年是完美影视业绩承诺的最后一年，业绩承诺完成比例为109.43%，“完美”收官。与此前两年精准完成业绩承诺不同的是，2016年明显多了金钱的力量。随着影视题材的爆炒，资本蜂拥而至，影视业很快一片红海，后来遇上新冠疫情，完美影视元气大伤，至今损失超过10亿元。
影视题材重组在资本市场收割韭菜不断遭遇质疑，再加上限薪令以及收视率造假打击等，影视行业一下子从香饽饽变成了烫手山芋，连剧本都不看就投资的黄金时代已经一去不复返了，片酬动辄过亿的时代也随之而去。2019年近2000家影视公司关停，拍摄剧组少了一半，行业逐渐回归理性。2020年爆发的新冠疫情导致影视行业雪上加霜，完美世界的重金投入显然难以让影视业务回春。
华夏时报
《完美世界高层变更回归老本行？鲁晓寅接棒联席CEO》
3月28日，完美世界发布公告称，廉洁因身体原因，申请辞去公司联席首席执行官职务，辞职后，廉洁将继续在公司下属子公司担任相关职务，截至公告披露日，廉洁持有公司355,479股股份。遗憾的是，廉洁已因病去世。据《华夏时报》记者了解，廉洁2016年9月加入完美世界，出任完美世界股份有限公司总裁，完美世界影视董事长兼CEO。任职完美世界期间，廉洁参与打造了《射雕英雄传》《香蜜沉沉烬如霜》《老酒馆》《影》《八佰》《夺冠》等影视作品。
不过，近几年影视行业大环境面临调整，影视业务对完美世界的贡献率在降低。对于影视业务亏损原因，完美世界解释，影视业务由于环球影业片单投资造成的公允价值变动损失等。完美世界影视业务本身在瘦身和聚焦。互联网分析师张书乐在接受《华夏时报》记者采访时表示，影游联动是完美世界的早期树立的两大品牌(另一个是游戏出海)，但其实也仅仅是品牌，并未给完美带来实质上的收益，因此是一项鸡肋业务，更多的时候只是保持一种形式上的存在和一些投资行为，谈不上真正意义上的重要。艾媒咨询首席分析师张毅也向记者分析，完美世界此前一段时间确实希望发力影视方面在影视板块有所建树，但客观来讲，影视版块近几年遭遇疫情及市场影响，不确定性较大，在这样的背景下，完美世界有迹象收缩投入产出不成正比的影视业务可以理解。
目前，鲁晓寅接棒完美世界联席CEO一职。相比廉洁，鲁晓寅加入完美世界的时间更早，且在游戏领域深耕。不过，完美世界作为曾经的游戏大厂在游戏业务领域也面临压力，此前4年，完美世界游戏业务整体都是在一路向上，2021年出现了比较大的波折。今年1月鲁晓寅参与的投资者会议上，完美世界方面表示，“2021年，公司游戏业务处于转型期，由于新老游戏衔接、人工成本增加、以及被投资企业损益等原因，使得业绩出现阶段性压力。”
“鲁晓寅在游戏领域经验丰富，未来有望能抓住‘元宇宙’大机会提升完美世界利润，”张毅进一步表示，版号紧缩，市场恶性竞争会减弱，整体经营秩序环境好转；在5G推动下，云游戏近年迎来了了不错的发展机遇，完美世界如能抓住云游戏机会，为公司发展有望上升一个更高的台阶。
券商研报摘要
海通证券
2021年收入下滑主因游戏业务处于战略升级和产品创新迭代的关键阶段研发投入增加，及老游戏较2021年同期疫情高基数自然回落、环球影业片单减值等。关注《幻塔》2.0版本及海外上线进展。《梦幻新诛仙》21年累计流水近16亿元，成功实现经典IP在回合制赛道的迭代升级，海外已于3月17日上线。此外《天龙八部2》《朝与夜之国》等14款储备产品积极推进中，目前版号已恢复发放，我们预计公司相关产品有望在后续批次中获得版号，同时公司海外发行团队调整到位，逐步向自主发行过渡，未来多款产品将面向全球发行，有望推动公司业绩稳定增长。公司影视业务继续采取聚焦策略，未来公司将继续加快推进库存项目的发行和排播，并在新项目的立项及开机中采取更加聚焦的策略，实现影视业务稳健发展。维持优于大市评级。
招商证券
游戏收入增长显著，新产品提升毛利。产品迭代+出海端持续推进，基本面产生改善。展望未来，公司储备的多款游戏产品较以往产品更适合海外市场，伴随出海团队逐步搭建，未来将海外营收将持续增长。产品储备丰富，主要系卡牌+及MMO品类。分红强势，股息率处于高位。公司2021年每10股派息12元，总计分红22.90亿元，整体股息率接近10%。维持“强烈推荐-A”评级。