来源 :同壁财经2023-05-30
5月26日晚间，领益智造(002600.SZ)公告披露向不特定对象发行可转换公司债券预案，募集资金拟投资碳纤维及散热精密件研发生产项目、智能穿戴设备生产线建设等项目。
智能穿戴项目满足主要客户升级需求
随着全球消费电子产品市场规模的持续增长，消费电子精密结构件作为消费电子产业链上游有着广阔的市场空间。数据显示，2017至2021年智能可穿戴设备消费电子精密结构件增速最快，约为66.40%，智能手机结构件在消费电子精密结构件全球市场占比最高，2021年约为48.25%。
根据公告显示，目前，领益智造已确定部分客户的智能穿戴设备产品项目，并已通过样品及产线验证，计划在后续项目实施过程中持续建设投产。本项目计划生产的智能穿戴设备产品为公司面向主要客户生产的定制化产品，将由专用生产线进行生产制造。客户将通过现有设计及技术与公司共同设计智能穿戴设备产品生产线，量产后推动客户智能穿戴设备第一代产品的发布。未来在客户对相应研发课题及应用技术完成攻关，例如显示分辨率及设计更符合人体工学等改善性设计可进一步实现量产后，会与公司签订更具产品竞争力的第二代甚至第三代产品。为满足产线建设投入所需，公司将通过“智能穿戴设备生产线建设项目”的实施，利用现有厂房进行智能穿戴设备产品的生产，以满足下游产品升级需求以及客户订单消化。
据中泰、信达、中信、东吴、中金、东方等多家证券机构最新发布的行业跟踪报告指出，随着新款产品的发布临近，市场对VR/AR/MR 产业的关注度有望持续上升，对整个产业生态的发展前景持积极乐观的态度，产业链上建议关注领益智造(002600)等为代表并有望迎来业绩弹性与出货量显著增长的品牌供应商。
碳纤维项目聚焦折叠屏手机轻量化及结构优化
另一方面，折叠屏手机销量近年来增速较快。2019年，折叠屏手机全球出货量为30万台，至2021年出货量增长为660万台，根据DSCC预测，2025年全球折叠屏手机出货量将会增长至5,600万台。2019年全球折叠屏手机市场规模将会从10亿美元增长至2022年370亿美元，2019年至2025年预计复合增长率将会达到117.31%。
通过优化铰链结构及采用新屏幕结构，折叠屏手机可延长产品使用寿命、减少折痕影响。除此之外，折叠屏手机轻量化及折叠屏性能优化亦是此类产品的主要发展方向。在折叠屏手机轻量化及结构优化趋势的推动下，领益智造拟通过“碳纤维及散热精密件研发生产项目”的实施，进行碳纤维折叠屏手机结构件这一产品的生产，通过更稳固、更轻薄的碳纤维材料，优先抢占细分行业市场份额。
散热精密件项目深化冲压散热件竞争优势
随着人工智能、光伏能源、5G等全新应用场景的到来，智能终端产品种类和型号日益丰富，新技术、新材料、新工艺不断出现并应用于显卡、服务器、光伏储能电池、5G通信设备、智能手机等消费市场产品中，上游零部件也朝着更高性能、更高精密度方向发展。在此趋势下，市场对于行业内企业的加工技术、加工精度提出了更高的要求，这将有助于设备工艺领先、资本雄厚和技术研发底蕴实力强大的企业获得更多市场份额及竞争优势。
相较于以往产品，应用5G技术和无线充电技术的产品对信号传输的要求更高。基于此，未来行业内将逐渐淘汰存在信号屏蔽问题的金属背板，而新的散热系统技术及工艺将会成为未来消费电子产品的攻关难点。相比于4G芯片，5G芯片功耗提高约2.5倍，产品工作时发热量上升速度较快，手机内部电子元器件可能存在因热量汇聚而引发的功能故障。“碳纤维及散热精密件研发生产项目”将研发、设计并生产高性能热解决方案(超薄均热板)，用于解决消费电子散热问题，深化领益智造在消费电子冲压散热件的行业地位及竞争优势。
总结起来，本次可转债预案项目实施方向围绕领益制造重点布局的产品板块，亦符合了消费电子行业发展的重点方向。AI+5G时代，以AR/VR 为代表的智能穿戴产品、折叠屏手机、高端散热性能产品等智能终端将提振下游市场销量，同时带动上游结构件市场规模增长，从而深化领益智造在消费电子领域的行业地位及竞争优势。