来源 :同壁财经2023-05-28
5月26日晚间，领益智造(002600.SZ)公告披露向不特定对象发行可转换公司债券预案。根据公告不难发现，其中碳纤维及散热精密件研发生产项目、智能穿戴设备生产线建设项目代表了行业未来的发展方向。
可穿戴设备带动精密功能件需求，领益智造持续建设VR/AR项目
根据弗若斯特沙利文报告显示，可穿戴设备等新兴电子产品不断涌现，持续带动精密功能件市场需求。数据显示，2017年至2021年，全球消费电子智能穿戴设备精密功能件市场增长最快，年复合增长率为 69.50%，智能手机精密功能件在消费电子精密功能件全球总市场规模中的占比最高，2021 年为 53.30%。
智能可穿戴设备的快速发展及市场需求的提高，有力推动了对消费电子精密功能件的需求。未来，随着新材料、新技术的不断发展，消费电子精密功能件的市场规模将继续扩大，沙利文预计2026年市场规模将达到561亿美元。
全球智能可穿戴设备产品中消费电子精密功能件收入市场规模及预测(亿美元，%)
作为世界领先的消费电子核心供应厂商，领益智造专注于提供精密功能件、结构件、模组等业务的全产业链一站式智能制造服务及解决方案，公司具备提供模切、冲压、CNC和注塑等工艺流程的技术，消费电子相关产品下游应用涵盖智能手机、笔记本电脑、可穿戴设备尤其是AR/VR产品等领域。公司精密功能件、结构件已应用于头部VR品牌产品，同时还为AR品牌提供结构件、声学件和整机代工服务。
根据公告显示，目前，领益智造已确定部分客户的智能穿戴设备产品项目，并已通过样品及产线验证，计划在后续项目实施过程中持续建设投产。为满足产线建设投入所需，公司将通过“智能穿戴设备生产线建设项目”的实施，利用现有厂房进行智能穿戴设备产品的生产，以满足下游产品升级需求以及客户订单消化。
据中泰、信达、中信、东吴、中金、东方等多家证券机构最新发布的行业跟踪报告指出，随着新款产品的发布临近，市场对VR/AR/MR 产业的关注度有望持续上升，对整个产业生态的发展前景持积极乐观的态度，产业链上建议关注领益智造(002600)等为代表并有望迎来业绩弹性与出货量显著增长的品牌供应商。
人工智能、5G推动终端性能提升，领益智造加码布局碳纤维及散热
随着人工智能、光伏能源、5G 等全新应用场景的到来，智能终端产品种类和型号日益丰富，新技术、新材料、新工艺不断出现并应用于显卡、服务器、光伏储能电池、5G 通信设备、智能手机等消费市场产品中，上游零部件也朝着更高性能、更高精密度方向发展，对相关精密零组件、核心器件及模组在电磁屏蔽、防水、散热、防尘、耐腐蚀等方面的功能特性提出更高要求。
高端消费电子功能件和结构件需要复杂的制造加工技术，如高精度模切、冲压和CNC工艺，行业的技术壁垒、生产壁垒和供应商认证壁垒较高。这将有助于设备工艺领先、资本雄厚和技术研发底蕴实力强大的企业获得更多市场份额及竞争优势。
折叠屏手机销量近年来增速较快，在折叠屏手机轻量化及结构优化趋势的推动下，领益智造拟通过“碳纤维及散热精密件研发生产项目”的实施，进行碳纤维折叠屏手机结构件这一产品的生产，通过更稳固、更轻薄的碳纤维材料，优先抢占细分行业市场份额。同时，随着 5G 及无线充电技术在智能终端产品上应用比例的不断提高，智能终端信号传输要求及背板材质要求也在不断提高。由于现有金属背板会对智能终端产生信号阻断作用，非金属材料成为市场主流。但由于非金属材料导热性较金属材料差，智能终端发热严重的现象较为普遍。公司计划通过“碳纤维及散热精密件研发生产项目”的实施，寻求更高效的导热技术，解决现有散热效率低等问题的同时，提出更高效的散热解决方案。“碳纤维及散热精密件研发生产项目”将深化公司在消费电子冲压散热件的行业地位及竞争优势。
值得关注的是，在经营层面，2022年领益智造实现营收、利润双增长，尤其是盈利能力大幅提升。据公司年报显示，2022年公司实现营业收入344.85亿元，较上年同期增长13.49%;归母净利润15.96亿元，同比增长35.25%;扣非归母净利润14.94亿元，同比增长85.68%;研发投入金额21.27亿元，较上年同期增长9.76%。同时据公司2023年一季度报告显示，一季度公司实现营业收入72.14亿元，较上年同期增长2.12%;归母净利润6.47亿元，同比增长115.01%;扣非归母净利润4.28亿元，同比增长80.19%。
在战略层面，领益智造表示将稳健发展消费电子核心主业，优化营运效率及质量控制，进一步夯实行业领先地位;聚焦高附加值新业务，进一步渗透汽车、光伏储能等新兴市场;布局全球多元市场，多中心协同发展的新格局;持续提升研发投入，适应不断发展的行业趋势。