来源 :同壁财经2023-02-03
农历新年刚过，A股市场多家消费电子产业链公司公布2022年业绩预告。1月29日，蓝思科技(300433.SZ)发布2022年度业绩预告，公告显示，2022年蓝思科技归属于上市公司股东的净利润24.22-25.26亿元，较上年增长17%-22%。扣除非经常性损益后的净利润19.05-20.09亿元，较上年增长54%-63%。
同一天，领益智造(002600.SZ)发布2022年度业绩预告，公告显示，2022年领益智造归属于上市公司股东的净利润15亿元–17亿元，较上年增长27.11%-44.06%。扣除非经常性损益后的净利润14.15亿元–16.15亿元，较上年增长75.88%-100.73%。从业绩预告的情况来看，消费电子产业链公司业绩明显回暖。
2022年市场需求受到疫情以及宏观环境影响，消费电子市场相对疲软。在经历了行业寒冬之后，“消费电子”终于吹响了反攻的号角。回顾消费电子产业上下游公司近些年的战略布局，除了坚持在原有领域埋头苦干之外，大都进行了多元化布局，积极打造“第二增长曲线”。如蓝思科技拓展到智能可穿戴设备、新能源汽车智能驾驶舱等电子业务中。消费电子行业另一巨头立讯精密(002375.SZ)更是在汽车和通信板块布局多年，从立讯精密此前发布的2022年年度业绩预告可以看到，公司2022年业绩上升势头良好，预计2022年归属于上市公司股东的净利润区间为95.45亿元–98.99亿元，比上年同期增长35%–40%，扣除非经常性损益后的净利润92.19亿元–96.13亿元，比上年同期增长53.26%–59.80%。
对于传统消费电子企业纷纷入局汽车电子、VR智能穿戴等新领域的发展态势，业内人士表示：“汽车电子、VR智能穿戴设备等行业景气度高企，成长动能充足，市场需求不断提升，不少消费电子企业提前布局该领域，加大拓展力度，未来有望实现量价齐升。”
消费电子行业总体回暖机构寄予厚望
消费电子产业链上下游一片欣欣向荣的景象，各研究机构对于2023年的消费电子市场也都寄予厚望。中金公司表示，展望2023年，我们认为复苏将成为消费电子行业的主题。手机市场安卓产业链随库存出清走出底部，新兴市场增长潜力待挖掘，折叠屏等微创新有望提振需求;AIoT领域需求有望回暖，并在ARVR、服务机器人、储能、智能汽车等细分方向百花齐放，驱动消费电子行业景气度抬升。
信达证券也在研报中表示，展望2023年，复苏贯穿传统消费电子领域，同时苹果MR有望落地，汽车三化步履不停，光伏/储能亦有增量，多重驱动共振，复苏与创新是2023主旋律。
国盛证券也认为市场后续将更加关注有汽车电子、AR/VR可穿戴等第二成长曲线的消费电子标的。目前消费电子板块处于历史估值底部，2023年随着消费迹象回暖以及新产品的布局落地，有望带来行业拐点。
苹果创新大年对行业带动效应明显
苹果以及苹果产业链公司占据了消费电子的半壁江山，农历新年第一天，果链企业也迎来了“开门红”：歌尔股份(002241.SZ)开盘后不断走高，收盘涨幅为6.95%;而领益智造收盘涨停，立讯精密一度涨超7个点，收盘涨幅为4.99%。
有市场消息称，2023年是苹果的创新大年，除了MR眼镜、升级版WatchS9以及Macbook(搭载M3芯片)等产品外，其备受关注的iPhone15系列也将搭载基于TSMC3nm工艺的A17芯片、边缘显示技术全新ID设计、全新光学方案等强势来袭。
苹果对下游供应商业绩神话般的带动能力，是市场有目共睹的。2010年歌尔股份进入了苹果供应链，为苹果供应声学组件、有线耳机等产品。2010年至2021年，歌尔股份的营收增长近30倍，净利润增长超15倍。立讯精密2011年进入苹果产业链，成为iPad连接线供应商，2017年立讯精密获得AirPods整机代工资格，目前是成为AirPods最大的代工厂商。随后又陆续切入Apple Watch的组装业务以及iPhone整机产业链。其营收也从2011年的25.56亿元，增长到2021年的1539亿元，增长超60倍。
行业复苏大势所趋政策提振消费添砖加瓦
行业形式一片大好，政策端对消费的提振也是给消费电子行业添了一把柴。1月31日，中共中央政治局第二次集体学习强调，坚决贯彻落实扩大内需战略规划纲要，尽快形成完整内需体系，着力扩大有收入支撑的消费需求、有合理回报的投资需求、有本金和债务约束的金融需求。
其实，在2022年底召开的中央经济工作会议中就已经提出，2023年要着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，进一步突出和强调消费恢复在经济运行转好中的重要作用。
除此之外，还有一系列扩内需政策接连发布，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》。随后，国家发展改革委发布《“十四五”扩大内需战略实施方案》。《实施方案》对扩大国内市场、促进消费、扩大就业、提高收入、改善收入分配、完善收入分配格局、提供便利化消费场景作了具体安排。相信随着这些促消费政策落地实施，居民的消费能力将不断提高，今年消费市场和消费规模都将稳步恢复和提升，并推动经济运行整体好转。
政策对消费的提振，会直接对消费电子市场繁荣度产生正面影响。而对于消费电子产业链上下游的企业来说多元化发展，也将会是另一个关键因素。纵观近些年电子厂商的多元化布局，行业巨头们都很青睐“消费电子+汽车”的组合。从业务规模上来说，立讯精密是最大的。同时，立讯精密通讯板块业务2022年上半年营收达到36.44亿元，多元化程度更胜一筹，市场的总体带动效应也会更强。