来源 :金融界2022-12-23
近日，中央经济工作会议在北京举行。其中，会议指出：着力扩大国内需求。要把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。有券商研报认为，中央经济工作会议提出支持新能源汽车的消费，将助力新能源汽车产业向好发展，提振市场对于新能源汽车销量的信心。供给驱动需求增长，盘活汽车产业链，带来结构性机遇，具备技术领先优势的企业将加固自身护城河。
技术领先型企业加固自身护城河，领益智造汽车业务板块迅猛增长
据中汽协预测，2022年中国新能源汽车渗透率将达到25%；到2023年中国新能源汽车销量有望达到900万辆，渗透率提升至32.6%，未来渗透率空间仍较为广阔。随着下游渗透率和需求的持续提高以及电池端技术的不断革新，叠加上游原材料价格回落，电动车产业链有望迎来高成长、高确定性机会。
在新能源汽车维持高景气的背景之下，动力电池行业亦保持高增长。根据弗诺斯特沙利文的报告，2017年至2021年全球动力电池装机容量的年复合增长率达到46.7%，并且预计未来四年可继续保持36.3%的年复合增长。其中，未来四年动力电池精密结构件的市场规模预计将实现31.4%的年复合增长率。
华西证券(行情002926)认为，供给不断驱动需求增长，建议关注结构性机遇。其中，制造工艺、电池结构、化学材料等多个方面的技术升级，带来包括电池端在内的多环节机遇，具备技术领先优势的企业将加固自身护城河。
作为国内大型精密制造平台型企业，领益智造于2021年收购了浙江锦泰电子有限公司，在资金、研发、质量、生产、订单交付等各方面形成协同效应，快速切入新能源汽车赛道。公开信息显示，公司汽车业务的主要产品为动力电池结构件，包括电芯壳体、电芯盖板以及转接片等。为配合核心客户的区域发展战略，领益智造目前在新能源汽车领域已建成浙江湖州、江苏苏州、江苏溧阳、福建福鼎四大生产基地，相关项目已进入量产状态并获得客户的高度认可。
凭借在消费电子领域中建立起来的研发和技术优势，领益智造汽车业务板块实现了迅猛增长。根据公司近期《投资者关系活动记录表》显示，2021年，公司实现汽车业务收入4.43亿元，2019年至2021年的年复合增长率为93.8%；2022年前三季度汽车业务收入增长较快。公司已经切入头部动力电池厂商的供应链，公司所覆盖的客户在全球动力电池市场所占份额超过了35%，在中国动力电池市场所占份额超过了55%，未来的成长空间相当可观。
把握光伏逆变器优质客户，拓展海外清洁能源业务
近年来，在多国“碳中和”目标、清洁能源转型的推动下，海外光伏市场持续扩大，为中国光伏出海提供更广阔的市场空间。据权威报告显示，2017-2021年，全球累计太阳能(行情000591)光伏装机容量从372.2GW增加到918.8GW，年复合增长率为25.3%，预计2022年到2026年将继续以年复合增长率23.2%的速度增长。光伏逆变器作为重要组件，预计未来四年市场规模可能会保持在83.1%的年复合增长率。
其中，光伏微型逆变器凭借功率密度高、安装维护简单、安全性强、运维方便等优势，在小功率户用光伏系统应用场景中的渗透率不断提升，被广泛应用于住宅屋顶、庭院等户用光伏发电系统。
近年来，领益智造把握行业发展趋势，积极拓展清洁能源业务。近期在接受调研时公司表示，已通过海外生产基地向国际领先的清洁能源领域客户销售微型光伏逆变器产品。太平洋证券在三季报点评中指出，领益智造印度生产基地主要向海外大客户供应光伏相关产品，盈利能力较佳，2022年前三季度，该业务板块实现了翻番以上的收入成长。此前，天风证券(行情601162)在半年报点评中指出，公司已通过海外生产基地向国际领先的清洁能源领域客户销售光伏逆变器产品，后续有望充分受益于光伏装机量提升+公司业务拓展。
作为全球领先精密制造平台企业，领益智造的主要业务同时覆盖了材料、精密功能件及结构件、模组等全产业链，并通过生产及服务据点、研发中心、销售办事处的全球化网络成功构建了多中心化的全球布局。未来，公司表示会继续围绕既定的经营计划，持续提高加工技术、加工精度能力。公司将根据市场环境变化和自身发展需求，积极调整发展策略和方向，集中资源不断优化公司产品结构，积极布局新能源汽车及清洁能源等高增速业务，实现快速增长。