4月8日，领益智造（002600.SZ）开盘跳水，跌幅一度超4%。消息面上，4月7日晚间，公司发布了最新年报，领益智造2021年实现营收303.84亿元，同比增加7.97%，实现归母净利润11.8%，同比减少47.93%。
资料显示，领益智造是苹果供应链龙头公司之一，业务覆盖材料、精密功能件及结构件、模组和精品组装业务全产业链，主要为苹果和安卓等消费电子品牌客户的手机、IoT、平板、声学产品等提供功能件、结构件及充电器。
毛利创4年新低
据领益智造此前公告，苹果供应商通常包括零部件供应商和组装厂商（EMS厂商），零部件供应商和组装厂商均需经过苹果供应商认证，通常领益科技按照苹果相关要求组织生产和发货，并交货至苹果指定的其他零部件供应商和组装厂商，然后由整机组装厂商交货至苹果。
同花顺iFinD数据显示，2021年领益智造销售毛利率约16.33%，同比减少5.94个百分点，创4年新低，净利率也同比下滑4.16个百分点。
对于利润率的下滑，领益智造工作人员告诉银柿财经记者，这一情况主要和三方面因素有关：一是电子行业芯片短缺使得电子产品出货量不及预期，原材料成本上升带来采购成本的增加；二是公司配合客户开发新产品，并持续推动自动化升级改造带来的研发投入增加；三是公司积极拓展新能源汽车、AR/VR等领域带来的研发投入和销售管理费用等的提升。
据此，记者查阅了财报数据，从年报披露的分产品销售情况可以看出，占营收比重近73%的精密功能件、结构件及模组在2021年销售收入同比增加1.87%的情况下，营业成本增加了9.57%，导致毛利率同比减少5.62个百分点。此外，公司2021年度研发投入同比增加6.46%，但费用化的研发支出同比减少2.74%，销售费用和管理费用分别同比增加24.78%和22.4%。
值得注意的是，多家“果链”上市公司2021年业绩均出现下滑，长盈精密（300115.SZ）预告2021年归属于上市公司股东的净利润亏损4.9亿元~6.9亿元，相比上年同期盈利6亿元，长盈精密对业绩变动解释称，主要原材料铜、铝等大幅涨价，短期内长盈精密难以消化。
蓝思科技（300433.SZ）预计2021年将实现盈利20亿元到近24亿元，比上年同期下降59%~51%，蓝思科技表示，去年限电对公司订单的生产交付、经营调度造成一定影响，人力成本也有所增加。另外，新冠疫情和全球双碳政策导致工业品原材料供应短缺、价格大幅上涨，使得公司采购成本上升，对盈利造成负面影响。同时，新冠疫情导致芯片、半导体供需矛盾逐渐加剧，使得公司部分客户出货不及预期。
客户集中度较高，“果链”企业纷纷转向新能源
领益智造2018年披露的前五大客户显示，富士康以超27%的占比位列第一，其余大客户大部分为“果链”成员，前五大客户合计占比在55%以上。2021年年报显示，公司第一大客户销售额占年度销售比例为23.84%，前五大客户销售总额比例为45.49%，与上年持平。可以看出，领益智造对头部客户仍然较为依赖。其他多家“果链”企业情况类似，2020年度，蓝思科技前5大客户销售额占比79.29%，立讯精密这一指标为82.03%，歌尔股份2021年前5大客户销售额占比86.54%。
值得一提的是，前不久的3月29日，市场上出现“苹果对AirPods耳机砍单”的媒体报道，“果链”上市公司受到牵连，Airpods主要代工商歌尔股份（002241.SZ）盘中跌幅一度超9%，立讯精密（002475.SZ）盘中最大跌幅逾6%，闻泰科技（600745.SH）、共达电声（002655.SZ）等跟跌，尽管立讯精密和歌尔股份进行了澄清，但两家公司当日股价仍然以超6%的跌幅收盘。
对此类消息的敏感反映了市场对于“果链”企业成长持续性的担忧，公司方面也纷纷投入培养第二增长曲线。领益智造在年报中表示，2021年公司加强了新能源汽车、清洁能源等新领域的布局力度，年内完成收购浙江锦泰电子有限公司，拟投资建设电池结构件项目等。2021年领益智造汽车产品实现收入4.44亿元，占总收入的1.46%。
立讯精密在2月公告称，已与奇瑞旗下公司签署《战略合作框架协议》，拟同奇瑞新能源组建合资公司，研发和制造新能源整车，为立讯精密汽车核心零部件业务提供前沿的研发设计、量产平台及出海口。同花顺iFinD数据显示，2021年上半年，立讯精密汽车互联产品及精密组件收入达17.74亿元，占总收入的3.68%。
据披露，长盈精密也开始切入特斯拉供应链，同时和上海汽车、吉利汽车，以及动力电池龙头企业宁德时代等在新能源汽车领域合作。据同花顺iFinD数据，2021年上半年，长盈精密新能源汽车连接器及模组产品营收规模约4.37亿元，占总收入的9.67%。
领益智造上述工作人员也告诉记者，面对行业的挑战以及业务领域的不断增加和成本的压力，公司会逐步完成各大产品线的整合，不断提升内部控制的监督，完成精细化管理提升公司的管理水平。
4月8日，领益智造报收4.86元/股，跌幅2.61%，总市值343.7亿元。