来源 :长江商报2023-10-31
甜味剂龙头金禾实业（002597.SZ）前三季度业绩萎靡。
10月31日晚间，金禾实业发布三季报，2023年1—9月实现营收40.93亿元，同比减少25.96%；归母净利润5.64亿元，同比减少57.71%。
其中，第三季度，公司实现营收14.19亿元，同比减少26.43%；归母净利润为1.6亿元，同比减少66.54%。
从单季角度来看，金禾实业的业绩已经连续四个季度双降。东方财富数据显示，此前三个季度，即2022年四季度至2023年二季度，公司实现营收分别为17.22亿元、13.84亿元、12.91亿元，同比减少5.69%、27.1%、24.15%；同期，公司的归母净利润分别为3.62亿元、2.45亿元、1.58亿元，同比减少21.84%、44.49%、61.62%。
对于业绩下滑，可以从中报中找到原因。金禾实业的食品添加剂以及基础化工行业产品在2023年以来价格持续下滑。具体来看，公司的营收主力军三氯蔗糖、安赛蜜价格一季度下行明显，二季度小幅下滑，但均价下滑拖累业绩，三氯蔗糖出口量增价跌。
根据天风证券数据，安赛蜜、三氯蔗糖、甲基麦芽酚、乙基麦芽酚2023年一季度市场季度平均价格分别为6.62万元/吨、25.58万元/吨、9.75万元/吨、7.33万元/吨，第二季度的市场季度平均价格分别为5.15万元/吨、16.54万元/吨、9.50万元/吨、6.71万元/吨，均有不同程度下跌。
此外，金禾实业另一重要营收来源基础化工产品受制于化工行业的周期性，需求与宏观经济走势直接相关。今年上半年，基础化工行业景气回落，大宗化学品价格持续下降。
数据显示，金禾实业上半年的食品添加剂营收同比下降32.05%至15.1亿元，毛利率同比下降9.61百分点至33.99%；大宗化学品营收同比下降18.81%至8.54亿元，毛利率同比下降14.19百分点至8.2%。
东方财富数据显示，2022年三季度，金禾实业的净利率水平为24.82%，达到近两年峰值。但2022年四季度至2023年三季度，公司的净利率分别为21.05%、17.74%、12.24%、11.29%，公司的净利率水平自2022年四季度以来持续下滑。
在盈利能力持续下滑的情况下，为了降低生产成本，今年上半年，金禾实业完成了年产5000吨三氯蔗糖的技改项目建设，项目投产后，能够进一步提升产能规模，提高生产收率，降低生产成本，巩固公司在三氯蔗糖的行业优势地位。同时公司积极推进定远基地二期项目基础建设工作。
二级市场方面，自2021年12月以来，金禾实业的股价一直走在下跌通道内，2023年8月25日，公司股价达到年内低点，为20.35元/股。截至10月31日午间收盘，公司股价收报22.16元/股，较2023年1月3日的31.92元/股，跌幅30.58%。