来源 :界面2022-03-22
无糖饮料的流行带旺了代糖行业，部分概念股的业绩也随之受到提振。金禾实业(002597.SZ)3月21日晚间的公告显示，公司2021年全年实现营业收入58.45亿元、归属于上市公司股东的净利润11.77亿元，分别较上年同期增长59.44%、63.82%。
但看第四季度，公司实现营收18.26 亿元，环比增长18.19%，实现归母净利4.64 亿元，环比增长69.18%，实现扣非归母净利4.03 亿元，环比增长81.08%。单季度业绩创历史最佳。
从前十大流通股东持股变动来看，部分公募及社保基金在四季度选择了大举加仓。
金禾实业年报指出，公司持续专注于食品添加剂、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等产品的研发、生产和销售，服务于食品饮料、日用消费、医药健康、农业环保及先进制造业等领域的客户。公司食品添加剂产品主要包括甜味剂和香料产品。甜味剂是能够赋予食品甜味的食品添加剂，公司生产的安赛蜜和三氯蔗糖属于第四代、第五代高倍甜味剂，均具有无能量、甜度高、口感纯正、安全性高等特点。甜味剂主要可用于饮料、点心、罐头、腌制食品、蜜饯、果脯及果糕。
国信证券在3月22日对外发布的研报指出，目前全球三氯蔗糖产能2.73万吨，国内产能为2.38万吨。正常排产企业包括金禾实业、康宝生化、三和维信、科宏生物和河北速可乐士，产能约为1.58万吨。2021年三氯蔗糖被划分为高污染行业，根据国内能耗双控政策在全国各地的执行情况及配套政策，原则上国内企业难以获得三氯蔗糖新批新建项目。2009年-2018年，需求年均复合增速约为15%。2018年中国三氯蔗糖市场需求量接近3000吨，占全球总市场需求量的30%左右。预计能耗双控政策管控下，国内短期难有新增产能，三氯蔗糖将随着需求持续释放而进入供需偏紧的时期，三氯蔗糖价格将持续维持高位。
金禾实业年报介绍称，2021年，随着公司重点项目的建成投产，为公司持续发展发力。报告期内，公司完成年产5000吨三氯蔗糖项目的建设以及投料开车工作，截止到报告期末，项目装置运行稳定，产能负荷已开满，生产消耗已基本达到预期水平。
从金禾实业的技术储备来看，公司拥有三氯蔗糖连续中和、酯化单溶剂反应方法等与三氯蔗糖生产工艺相关的发明专利12件，拥有安赛蜜环合连续生产方法、合成工段酰化反应工艺等与安赛蜜生产工艺相关的发明专利12件。从上述信息来看，公司在代糖甜味剂领域有着一定的技术储备。
二级市场走势来看，金禾实业自2019年起，走出了一波慢牛行情，可见市场对代糖行业的成长已经有了充分的预期。需要指出的是，在全民健康管理政策要求和引导的推动下，国外多国的“糖税”政策的影响下，全球低糖/无糖产品数量和消费量快速增长。
图片来源：通达信截图
从金禾实业的持股变动来看，有部分公募基金退出前十大流通股东名单，不过，第二大流通股东“广发多因子灵活配置混合型证券投资基金”，第三大流通股东全国社保基金一零一组合、第四大流通股东大成新锐产业混合型证券投资基金均进行了加仓操作。从3月22日早盘的走势来看，金禾实业的股价在开盘冲高后便随大盘回落，未来机构在金禾实业的动向值得关注。