日前，深交所向海南瑞泽新型建材股份有限公司（002596.SZ，以下简称“海南瑞泽”）下发2023年报问询函。
问询函指出，海南瑞泽净利润及扣非后净利润均已连续三年为负值，近三年资产负债率逐年递增，2023年已超75%。同时，截至2023年年末，海南瑞泽货币资金较期初减少37.51%，短期借款较期初增长28.79%，货币资金无法覆盖短期债务。由此，2023年海南瑞泽持续经营能力、偿债能力、资产减值及控股股东高比例股权质押等问题受到监管关注。
《中国经营报》记者注意到，除2020年报未遭问询外，海南瑞泽自2014年以来已连受9份年报问询函。近三年除连续亏损且资产负债率持续增长外，海南瑞泽营收也连续下滑。2024年第一季度，海南瑞泽营收下滑2.25%，归母净利润及扣非净利润均仍为负值。
资产负债率超75%
偿债能力方面，2023年报问询函指出，近三年海南瑞泽资产负债率分别为63.21%、67.34%、75.44%，呈逐年增长趋势，其中流动负债占负债比例分别为60.30%、60.26%、58.42%。
实际上，海南瑞泽资产负债率自2019年以来就呈现逐年递增态势，由不足50%增长至超过75%。数据显示，2019年及2020年，海南瑞泽资产负债率分别为48.31%和50.59%。
同时，截至2023年年末，海南瑞泽货币资金约为0.72亿元，较期初的1.16亿元减少超37%；短期借款约为1.09亿元，较期初的0.85亿元增长超28%。截至2023年年末，海南瑞泽货币资金已无法覆盖短期债务。
值得注意的是，截至2023年年末，海南瑞泽货币资金受限金额约0.40亿元，较期初的0.23亿元也有所增长，受限情况为票据保证金、冻结等。
相应情况也引发监管关注。在2023年报问询函中，深交所要求海南瑞泽说明短期借款资金用途、借款利率、偿还计划、到期日期、是否逾期等，并结合公司货币资金及现金流情况、有息债务规模、债务还款计划、日常经营资金需求等，分析公司是否存在流动性风险。
连续三年亏损
近三年，除资产负债率逐年递增外，海南瑞泽营收及净利等业绩表现均不佳。
披露信息显示，2021～2023年，海南瑞泽营收连续下降，分别为27.78亿元、19.33亿元及17.13亿元，同比分别下降4.32%、30.43%及11.37%。2024年第一季度，海南瑞泽营收为3.52亿元，同比仍下滑2.25%。
同时，2021～2023年，海南瑞泽连续亏损，其中归母净利润分别为-11.41亿元、-4.94亿元及-5.07亿元，扣非净利润分别为-11.53亿元、-6.95亿元及-5.03亿元。2024年第一季度，海南瑞泽归母净利润为-0.17亿元，扣非净利润为-0.23亿元，仍均为负值。
值得注意的是，2022年，年审机构曾对海南瑞泽财报出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告，所涉事项主要是海南瑞泽下属公司PPP（政府和社会资本合作）项目、苗木项目借款存在逾期现象，且海南瑞泽为相关项目借款提供了担保。
2023年报中，海南瑞泽表示，针对罗甸PPP项目部分子项目延期，地方政府PPP项目运营缺口性补助支付延期的情况，公司与相关方协调后调整了原合同的项目长期借款分期还款计划，调整后2024年度仅需偿还10万元借款本金，减少了公司PPP项目长期借款在短期内到期的还款规模，大幅度减少了公司在PPP项目上的短期还款压力。海南瑞泽表示上述与持续经营相关的重大不确定性所涉事项已消除。
不过，深交所仍要求海南瑞泽说明公司持续经营能力是否存在重大不确定性，同时详细说明罗甸PPP项目长期借款具体分期还款计划，包括未来每年需要支付的本金及利息，如何与项目运营应收政府缺口性补助资金匹配适应，相关补助资金是否确认为政府补助等。
对于持续经营能力改善，海南瑞泽在年报中还表示，2023年公司经营性现金流显著改善，扣非后净利润亏损减少。
“2022年度公司经营性净现金流为-2695.74万元，2023年通过加大对应收账款的清收、盘活存量资产等措施，公司经营性净现金流为0.95亿元，增长1.22亿元。”海南瑞泽在年报中表示，2023年公司经营性净现金流增长453.25%，已由负转正，进一步保障后续到期借款本金及利息的及时归还，避免出现借款本金或利息逾期情形。
数据显示，2021年及2022年，海南瑞泽经营性净现金流均为负值，2023年转正后，2024年第一季度，该指标仍保持为正值，约为0.40亿元。
此外，2023年，海南瑞泽研发支出再度下滑，由上一年的0.32亿元下降至0.26亿元，降幅超18%；研发人员数量也由547人下降至468人，降幅为14.44%；研发人员占比则由10.62%下降至9.81%。
2023 年，海南瑞泽计提信用减值准备合计1.25亿元，其中计提应收账款坏账准备1.11亿元，占合计金额近90%。截至2023年年末，海南瑞泽应收账款账面价值18.37亿元，占资产总额的比重为45.56%。对相关情况，深交所要求海南瑞泽说明应收账款坏账准备计提是否充分等。
就研发支出下滑原因、短期借款偿还计划等问题，记者致电致函海南瑞泽董秘办采访。对方回复称相关问题以后续公告为准。