来源 :阿思达克2024-05-02
招商证券发表报告指，比亚迪(01211.HK)首季净利润45.7亿元人民币(下同)，按年升10.6%，符合预期，在市场整体弱势条件下表现稳健，高端产品及出口占比提升是驱动业绩增长的关键。毛利率为21.9%，按年增4个百分点。汽车销售毛利率(剔除比亚迪电子)为28.1%，按年升7.3个百分点。
招商证券指，汽车毛利率逆势大幅提升是季报最大亮点，一方面体现公司强大的规模化成本控制能力，其次是体现产品结构升级，高毛利的腾势、方程豹、仰望品牌占销量比重6.2%，乘用车出口贡献总销量15.7%。另外，单车净利润(剔除比亚迪电子)为0.67万元，按年下跌3.8%。
招商证券预计公司首季利润率相对低位，次季开始有望回升。维持盈利预测不变，维持「增持」评级和目标价300港元。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-04-30 16:25。)
景气度低于预期。