来源 :雪球2024-03-02
随着二月份比亚迪销量公布，剔除春节因素，1-2月份的销量合计同比也是下滑的，这在同行业新能源汽车1-2月份同比基本增长的背景下，尤其显得突兀。
客观讲，这个数据，特别是二月份的数据，也低于我的预期。冷静思考，也可以理解。
那就是产品周期使然。
尽管比亚迪在三电领域处于行业领先的地位，但客观讲，目前的产品矩阵，特别是以汉宋唐等为主力的产品，依然是以前的技术平台，也都超过了三年没有大的改动，在日新月异的行业发展背景下，基本处于产品生命周期末端，与目前友商的产品对比，优势不大，或者部分的确落后了。因此，从去年下半年开始，比亚迪的技术换代就成为消费者投资者的共识，那就是E3.0平台，DM5.0以及部分新技术下方（包括智驾系统）的新产品大年.所以，等等党是目前比亚迪基本客户采取的主要策略，因为被刺的太厉害了，所以，目前的销量是在这样大的背景下的必然现象。
这种产品周期替换形成的短期销量下滑或者停止不前，很常见。比如，问界新M7上市之前，整个问界体系的消沉，比亚迪2021年DMI 技术发布新产品上市前，产能不足叠加停售燃油车的清库，那年春节月份销量只有不到2万，还有理想ONE停售新789上市之前，都存在这样短期的销量下滑的情况，不足为奇。
目前比亚迪推出的全系荣耀版，就是典型的去库存行为，这个去库存不仅仅是库存车（经销商），也包括库存的零部件和产能，并且随着去库存，以及新产品的发布上市，比亚迪销量恢复增长，是可以期待的。
风险提示，由于比亚迪本年第一季度的主弦律是去库存，对于比亚迪一季度的财报可能会低于一些投资者的预期，当然，股价是否出现明显的下跌趋势，不好判断，这是因为我们的市场的确存在极强的我预期了你的预期的现象，客观讲比亚迪股价目前的低迷，就是这种预期的结果，而不是预期的开始。而新的预期是什么？新产品大年，出口，外供，高端化。
另外，比亚迪的荣耀版，表面上是对燃油车的打击，其实也在打击那些转型期，试图靠油车的利润补贴新能源车。低价亏本获取市场占有率的，然后再资本市场获得资金，包括吉利极氪等等试图高溢价获取资本的做法，这叫釜底抽薪。这也是很多人不爽比亚迪的原因，包括一些其他车企的投资者。这个时候，他们突然不是站在消费者的一遍了。可笑。